A股市場綜述

周五（10月20日）A股市低開低走、小幅震蕩整理，早盤股指跳空低開后震蕩上揚(yáng)，滬指盤中在3006點(diǎn)附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，盤中新能源、銀行以及汽車等行業(yè)輪番領(lǐng)漲；半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、通信設(shè)備以及軟件開發(fā)等行業(yè)震蕩回落，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩的運(yùn)行特征。創(chuàng)業(yè)板市場周五震蕩回落，成指全天表現(xiàn)與主板市場基本同步。

后市研判及投資建議

周五A股市場低開低走、小幅震蕩整理，早盤股指跳空低開后震蕩上揚(yáng)，滬指盤中在3006點(diǎn)附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，盤中新能源、銀行以及汽車等行業(yè)輪番領(lǐng)漲；半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、通信設(shè)備以及軟件開發(fā)等行業(yè)震蕩回落，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩的運(yùn)行特征。

當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為12.04倍、32.43倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。兩市周五成交量7317億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域下方。

9月官方制造業(yè)PMI為50.2%，較8月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，5個(gè)月后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。隨著房地產(chǎn)、資本市場政策的陸續(xù)落實(shí)，企業(yè)預(yù)期逐步企穩(wěn)，需求開始回升。

管理層表示將“精準(zhǔn)有力”地實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心。預(yù)計(jì)穩(wěn)增政策將進(jìn)一步發(fā)力，經(jīng)濟(jì)景氣度回升的態(tài)勢有望持續(xù)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善，出口降幅收窄，汽車銷售持續(xù)回升，工業(yè)品價(jià)格降幅收窄。金融數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，新增社融大幅超預(yù)期，居民中長期貸款大幅增長。國內(nèi)政策支持力度進(jìn)一步加大，國債發(fā)行量大幅增加。

國內(nèi)市場在經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的推動(dòng)下，未來股指總體預(yù)計(jì)將維持蓄勢震蕩格局，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者短線關(guān)注新能源、汽車以及金融等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

海外超預(yù)期衰退，影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程；國內(nèi)政策及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期擾動(dòng)；政策超預(yù)期變化；國際關(guān)系變化帶來經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化；海外宏觀流動(dòng)性超預(yù)期收緊；海外波動(dòng)加劇。