■玉米：北港現(xiàn)貨續(xù)跌

1.現(xiàn)貨：北港續(xù)跌。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫2390（-20），長春出庫2510（0），山東德州進廠2720（-10），港口：錦州平倉2590（-40），主銷區(qū)：蛇口2710（0），長沙2770（-10）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2311=75（-47）。

3.月間：C2311-C2401=4（-18）。

4.進口：1%關(guān)稅美玉米進口成本2361（8），進口利潤349（-8）。

5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年41周（10月5日-10月11日），全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米116.99萬噸（-1.37）。 

6.庫存：截至10月11日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量281萬噸（環(huán)比2.48%）。截至10月6日，北方四港玉米庫存共計104.5萬噸，周比+5.1萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計19.2萬噸，周比-4.5萬噸）。注冊倉單量21921（-800）手。

7.總結(jié)：面積增加，單產(chǎn)上調(diào)，豐產(chǎn)格局已定，主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶認(rèn)賣，上量積極，玉米現(xiàn)貨價格目前仍處季節(jié)性回落趨勢中。上調(diào)新季玉米單產(chǎn)后，種植成本測算降至2500-2550元/噸。連盤1月合約期價跌破2500后又收回，技術(shù)上有短期止跌反彈信號，逢低空單止盈，可考慮輕倉試多，或者-50以下嘗試參與1-5正套。

■生豬：現(xiàn)貨持穩(wěn)

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：持穩(wěn)為主。河南15400（0），遼寧15700（0），四川15800（0），湖南15500（0），廣東16200（0）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價21.32（-0.24）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2311=-110（65）。

4.總結(jié)：周初有二育入場現(xiàn)象，對現(xiàn)貨價格有一定支撐，但不見較大的持續(xù)意愿，目前看二育更多起托底作用。短期基本面供應(yīng)充足，需求在腌臘旺季開始前仍至少有1個月的真空期，使得生豬現(xiàn)貨價格在二育拉動之外，沒有持續(xù)上漲驅(qū)動。技術(shù)上看，連盤一月合約在16800-17000跳空缺口處壓力明顯。基于弱現(xiàn)實，可在依托突破位止損條件下反彈輕倉試空，若站穩(wěn)17000則重回上方震蕩區(qū)間內(nèi)，空單止損。

■棕櫚油/豆油：美豆油大跌拖累植物油市場

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7510（+10），廣州7400（+10）；山東一級豆油8410（-40）

2.基差：01，一級豆油354（-4）；01，棕櫚油江蘇166（+106）

3.成本：11月船期印尼毛棕櫚油FOB 832.5美元/噸（-10），11月船期馬來24℃棕櫚油FOB 825美元/噸（-5）；11月船期美灣大豆CNF 564美元/噸（+6）；美元兌人民幣7.33（0）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2023年10月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期下降0.73%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比下降2.26%，出油率環(huán)比增加0.29%。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，10月1-15日馬來西亞棕櫚油出口量為623245噸，較9月同期的580893噸增加7.3%。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第40周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為78.0萬噸，較上周的67.5萬噸增加10.5萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為119.8萬噸，較上周的118.4萬噸增加1.4萬噸。

7.總結(jié)：隔夜外盤油弱粕強狀態(tài)延續(xù)，美豆油大跌帶動植物油市場走弱。天氣模型顯示，印尼西部地區(qū)繼續(xù)保持少雨狀態(tài)，其余印馬地區(qū)趨于正常，少雨對即期棕櫚油產(chǎn)量影響可能有限。受9月出口低基數(shù)影響，10月產(chǎn)地出口大概率趨增，但累庫概率仍大。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國9月棕櫚油進口量為52萬噸，同比減少14.4%。中國1-9月棕櫚油進口量總計為309萬噸，同比增加72.9%。國內(nèi)棕櫚油進口利潤維持小幅倒掛狀態(tài)。國內(nèi)豆油儲備進口利潤尚可，內(nèi)盤估值不低。油脂方面建議暫時觀望。意外因素在于地方收儲、原油帶動。

■豆粕：巴西舊作余量逐步有限，現(xiàn)實端或偏緊

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4210（-60）

2.基差：01張家港基差303（-43）

3.成本：11月美灣大豆CNF 564美元/噸（+6）；美元兌人民幣7.33（0）

4.供應(yīng)：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第40周全國油廠大豆壓榨總量為92.14萬噸，較上周減少84.66萬噸。

5.需求：10月19日豆粕成交總量5.37萬噸，較上一交易日減少12.05萬噸，其中現(xiàn)貨成交5.37萬噸。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第40周末，國內(nèi)豆粕庫存量為80.2萬噸，較上周的86.6萬噸減少6.4萬噸。

7.總結(jié)：南美舊作銷售進度不斷上趕，馬托格羅索州大豆銷售進度逾90%，美豆延續(xù)供需偏緊局面。近期產(chǎn)區(qū)大豆基差報價有止跌企穩(wěn)跡象。Conab數(shù)據(jù)顯示，巴西大豆播種進度為19%，落后于去年同期21%，快于均值水平。IMEA數(shù)據(jù)顯示，巴西馬托格羅索州的大豆播種進度為35.09%，慢于去年同期，快于均值水平。美豆收割率為62%，繼續(xù)快于去年同期及均值水平。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月大豆進口715.4萬噸，1-9月累計大豆進口7779.9萬噸，同比增14.4%。國內(nèi)買船榨利尚可。10月豆粕或延續(xù)去庫勢頭，11月份進口豆到港或激增。暫震蕩對待，基差下行空間有限。

■PP：PDH開工率下滑最快的時間已經(jīng)過去

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7450元/噸（-20）。

2.基差：PP01基差16（-33）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存74萬噸（-1.5）。

4.總結(jié)：供應(yīng)端隨著近期丙烷價格的坍塌，PDH裝置利潤得到一定修復(fù)，從PDH裝置利潤對開工率的領(lǐng)先性看，PDH開工率下滑最快的時間已經(jīng)過去，后續(xù)面臨震蕩企穩(wěn)，供應(yīng)端開始出現(xiàn)回升。需求端，從下游制品如BOPP訂單與產(chǎn)成品庫存天數(shù)差值走弱的領(lǐng)先性看，BOPP利潤將出現(xiàn)回調(diào)，終端需求開始走弱。

■塑料：價格下方絕對空間可能開始受

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工7960元/噸（-40）。

2.基差：L01基差21（-48）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存74萬噸（-1.5）。

4.總結(jié)：考慮到成本端最上游原油暫時并不具備趨勢下行條件，目前的估值相對偏低，價格下方絕對空間可能開始受限，但近期塑料自身供需開始走差，去匹配相對低的估值，短期也無迅速徹底反轉(zhuǎn)向上動力，可能仍需震蕩整理，不過需要小心成本端原油迅速轉(zhuǎn)向加速塑料反轉(zhuǎn)。

■原油：交易未來原油需求恢復(fù)的預(yù)期

1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格93.05美元/桶（+1.30），俄羅斯ESPO價格87.03美元/桶（+1.94）。

2.總結(jié)：市場普遍認(rèn)為推動油價大漲的因素在于市場擔(dān)心巴以沖突局勢擴散，如若以伊朗為代表的其他中東國家卷入其中，可能導(dǎo)致原油供應(yīng)受到影響。但我們認(rèn)為地緣局勢的擔(dān)憂只會在情緒上助推方向，并不決定方向。油價的方向仍由原油自身供需決定，目前市場在交易未來原油需求恢復(fù)的預(yù)期。

■PTA：價格跟隨成本端波動為主

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤5815元/噸現(xiàn)款自提(-45)；江浙市場現(xiàn)貨報價場5820-5830元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01基差+40元/噸（0）；

3.庫存：社會庫存354萬噸（+11.3）；

4.成本：PX（CFR臺灣）：1021美元/噸（-8）：

5.負(fù)荷：75%（-0.9）；

6.裝置變動：暫無。

7.PTA加工費： 273元/噸（-1）

8.總結(jié)：下游聚酯高負(fù)荷需求堅挺，支撐PTA價格，本周有部分裝置重啟，供應(yīng)有修復(fù)預(yù)期。整體來看PTA自身供需面良好，關(guān)注低加工費下計劃外的裝置檢修。

■MEG：社庫整體偏高運行

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨3980元/噸（-18）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4015元/噸（-20）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4095元/噸（-15）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-01主力基差 -94（-2）。

3.庫存：MEG華東港口庫存118.5萬噸（+0.9）。

4.MEG總負(fù)荷62.75%；煤制負(fù)荷：63.84%。

5.裝置變動：韓國一套16萬噸/年的MEG裝置已于近日停車執(zhí)行檢修，預(yù)計檢修時長在25天附近。

6.總結(jié)：供應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)寬，港口有轉(zhuǎn)累庫跡象。部分裝置部分啟動，煤制負(fù)荷上周提負(fù)較快，供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?。聚酯端目前產(chǎn)銷情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉(zhuǎn)暖趨勢明顯。

■橡膠：新膠釋放不足，膠水原料價格上行

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海13300元/噸（-50）、TSR20（20號輪胎專用膠）昆明11600元/噸（0）、RSS3（泰國三號煙片）上海14800（-50）。

2.基差：全乳膠-RU主力-1310元/噸(+5）。

3.庫存：截至2023年10月15日，中國天然橡膠社會庫存152.6萬噸，較上期下降0.78萬噸，降幅0.51%。中國深色膠社會總庫存為97.2萬噸，較上期下降1.59%。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為76.10%，環(huán)比-1.84%，同比+9.42%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.32%，環(huán)比-0.03%，同比+6.08%。

5.總結(jié)：國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入新膠提量階段，原料價格承壓；輪胎市場依然穩(wěn)中偏弱，出貨緩慢且對原材料逢低采購難以提振。國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量，產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，但尚未對供應(yīng)產(chǎn)生趨勢性影響，供應(yīng)端難以利好支撐。短期內(nèi)膠價以震蕩為主。

■純堿：供應(yīng)庫存雙增加

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價3100元/噸，華北地區(qū)重堿主流價3000元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2700元/噸。

2.基差：沙河-2301：1390元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率90.02，氨堿開工率93.51，聯(lián)產(chǎn)開工率85.37。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存8.57萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存22.9萬噸，倉單數(shù)量2024張，有效預(yù)報75張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤1223.88元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤1542.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤200元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤571，浮法玻璃（天然氣）利潤268元/噸。

6.總結(jié)：供應(yīng)高位，企業(yè)庫存增加，下游需求表現(xiàn)不積極，現(xiàn)貨跌價，情緒看跌，預(yù)計短期純堿下行趨勢。

■玻璃：下游剛需補庫

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場價2023.2元/噸(0),華北地區(qū)周度主流價2024元/噸(14)。

2. 基差：沙河-2301基差：334元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃周熔量119.59萬噸(0.48)，日度產(chǎn)能利用率83.61%。周開工率82.41%。

4. 庫存：全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存4034萬重量箱，環(huán)比-6.08%；折庫存天數(shù)16.8天，較上期-1.2天；沙河地區(qū)社會庫存256萬重量箱，環(huán)比0%。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤200元/噸(4)；浮法玻璃（石油焦）利潤571元/噸(30)；浮法玻璃（天然氣）利潤268元/噸(43)。

6.總結(jié)：下游剛需補庫，整體產(chǎn)銷尚可。隨著時間推移，完成一定備貨后，下游剛需補庫節(jié)奏放緩，目前廠家操作較為理性，預(yù)計今日價格多數(shù)持穩(wěn)，個別企業(yè)靈活操作。

■銅：下方空間已不大

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為66550元/噸，漲跌-130元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：75元/噸。

3. 進口:進口盈利296.41元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存56894噸，漲跌17898噸，LME庫存191850噸,漲跌175噸

5.利潤：銅精礦TC92.68美元/干噸，銅冶煉利潤1860元/噸，

6.總結(jié)：美聯(lián)儲暫停加息，但是年內(nèi)還有加息；美元強勢壓制價格，支撐位67000已破，下一支撐位64000-65000，破位后下方空間已不大。

■鋅:區(qū)間運行，下跌空間不大

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價為21300元/噸，漲跌-130元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：195元/噸，漲跌0元/噸。

3.利潤:進口盈利140.32元/噸。

4.上期所鋅庫存41289元/噸，漲跌9160噸。

，LME鋅庫存78775噸，漲跌-1550噸。

5.鋅8月產(chǎn)量數(shù)據(jù)54.4噸，漲跌1.75噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為64.35%，SMM壓鑄為49.63%，SMM氧化鋅為61.2%。

7. 總結(jié)：美聯(lián)儲暫停加息，但是年內(nèi)還有加息；美元強勢壓制價格。供應(yīng)增加確定性強，下游各需求高位持穩(wěn)。期價演變?yōu)榉磸椡ǖ?，目前通道上沿壓力遇阻，下跌空間已不大，主力合約支撐在20500-20000，空單見好就收，多單下跌至支撐位附近小止損試多。

■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價為15250元/噸，相比前值下跌50元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為14650元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價為600元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價為15950元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價格為14540元/噸，相比前值下跌200元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為110元/噸，相比前值上漲240元/噸；

4.庫存：截至10-13，工業(yè)硅社會庫存為34.2萬噸，相比前值累庫0.8萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2.8萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，昆明地區(qū)為4.6萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，天津港地區(qū)為3.9萬噸，相比前值降庫0.1萬噸；

5.利潤：截至9-30，上海有色全國553#平均成本為13118.87元/噸，對比上海有色553#均價的即時利潤為1591元/噸；

6.總結(jié)：當(dāng)前基本面供應(yīng)端增量有限、增勢停滯，而需求雖未有明顯的季節(jié)性恢復(fù)，但總體成色尚可，未有明顯疲軟的下游拖累消費。而成本抬升預(yù)期下，下方空間不斷上移，支撐邏輯逐步走強。當(dāng)前唯一的風(fēng)險點在于部分社會庫存可能會被釋放到現(xiàn)貨市場中，現(xiàn)貨市場價格承壓，可能會帶動盤面有一定程度回調(diào)，但總體來看供應(yīng)端并無增量，不改價格向上趨勢，向上力度還需觀察需求恢復(fù)情況，從目前來看高點依然給15200-15500元/噸，僅季節(jié)性恢復(fù)難以再支撐向上突破，需配合以去庫或者超季節(jié)性的需求改善。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為19110元/噸，相比前值上漲90元/噸；上海有色氧化鋁價格指數(shù)均價為2992元/噸，相比前值上漲5元/噸；

2.期貨：滬鋁價格為18975元/噸，相比前值上漲65元/噸；氧化鋁期貨價格為3125元/噸，相比前值上漲23元/噸；

3.基差：滬鋁基差為135元/噸，相比前值上漲25元/噸；氧化鋁基差為-133元/噸，相比前值下跌18元/噸；

4.庫存：截至10-19，電解鋁社會庫存為62.6萬噸，相比前值下跌1.0萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為17.6萬噸，南海地區(qū)為16.7萬噸，鞏義地區(qū)為6.7萬噸，天津地區(qū)為6.6萬噸，上海地區(qū)為6.8萬噸，杭州地區(qū)為5.9萬噸，臨沂地區(qū)為1.8萬噸，重慶地區(qū)為0.5萬噸；

5.利潤：截至10-13，上海有色中國電解鋁總成本為元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為元/噸；截至10-19，上海有色氧化鋁總成本為2789.6元/噸，對比上海有色氧化鋁價格指數(shù)的即時利潤為202.4元/噸；

6.氧化鋁總結(jié)：根據(jù)SMM，10月15日18時至10月18日24時，受重污染天氣橙色預(yù)警減排措施影響，山東地區(qū)部分氧化鋁廠限產(chǎn)50%，河北地區(qū)氧化鋁廠限產(chǎn)10%，北方地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)進一步收緊或可帶動南氧化鋁北調(diào)，全國現(xiàn)貨價格均存上漲預(yù)期。但目前價格已創(chuàng)下上市以來新高，若沖擊3200元/噸失敗，需謹(jǐn)防追多，及時止盈，向下支撐可看到2800元/噸成本線上浮100利潤，后續(xù)交易機會仍然等待采暖季減產(chǎn)落地。

7.電解鋁總結(jié)：目前供需雙增確定性較高。供應(yīng)端高利潤支撐開工疊加進口窗口延續(xù)，需求端下游開工運行穩(wěn)中向好，供需博弈之下難出單邊行情，國內(nèi)宏觀逆周期調(diào)節(jié)操作仍然給與市場信心，短期內(nèi)19000元/噸支撐已破，開始測試18500-18800元/噸的支撐線，鋁價反彈還需關(guān)注旺季需求成色。

■焦煤、焦炭：震蕩整理

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2300元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2180元/噸（-1950），日照港準(zhǔn)一級冶金焦2250元/噸（0）；

2.基差：JM01基差379.5元/噸（11），J01基差-93.5元/噸（3.5）；

3.需求：獨立焦化廠產(chǎn)能利用率76.75%（0.48%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.92%（0.66%），247家鋼廠高爐開工率82.20%（-1.21%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量245.95萬噸（-1.06）；

4.供給：洗煤廠開工率75.99%（5.72%），精煤產(chǎn)量64.83萬噸（7.84）；

5.庫存：焦煤總庫存2085.25噸（-1.97），獨立焦化廠焦煤庫存949.92噸（-5.43），可用天數(shù)10.2噸（-0.02），鋼廠焦化廠庫存751.5噸（34.71），可用天數(shù)12.04噸（0.46）；焦炭總庫存830.73噸（1.16），230家獨立焦化廠焦炭庫存47.25噸（7.16），可用天數(shù)10.55噸（-0.09），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存565.21噸（-7.37），可用天數(shù)10.63噸（0.05）；

6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤-9元/噸（-20），螺紋鋼高爐利潤-423.58元/噸（-17.82），螺紋鋼電爐利潤-317.49元/噸（-5.05）；

7.總結(jié)：焦煤方面，安監(jiān)檢查仍在持續(xù)，煤礦于停工、復(fù)產(chǎn)的窗口期，整體產(chǎn)量呈現(xiàn)緩慢回升的態(tài)勢。焦炭方面，焦炭產(chǎn)能退出進入關(guān)鍵期，考慮到焦化廠當(dāng)前處虧損狀態(tài)，生產(chǎn)積極性不高，整體供給量并不大。下游方面，鐵水見頂回落，鋼廠因虧損自發(fā)開啟檢修，然而考慮到短期內(nèi)鐵水仍處高位，對爐料的需求仍旺盛，雙焦處供需均有回落的態(tài)勢，上、下方空間均有限，預(yù)計雙焦進入震蕩整理態(tài)勢，不可過分追高。

■錳硅、硅鐵：寧夏發(fā)布錯峰生產(chǎn)通知但影響有限

1.現(xiàn)貨：錳硅6517#內(nèi)蒙含稅價6640元/噸(-10)，寧夏貿(mào)易價6570元/噸(-10)；硅鐵72#青海市場價7450元/噸(-50)，寧夏市場價7450元/噸(-50)；

2.期貨：SM主力合約基差80元/噸(-8)，SF主力合約基差94元/噸(-8)；

3.供給：121家獨立硅錳企業(yè)開工率70.65%(-1.1),136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率40.24%(-0.17)；

4.需求：錳硅日均需求19107元/噸(-121.43)，硅鐵日均需求3195.21元/噸(-12.31)；

5.庫存：錳硅63家樣本企業(yè)庫存25萬噸(-0.7)，硅鐵60家樣本企業(yè)庫存7.2萬噸(-0.62)；

6.總結(jié)：寧夏發(fā)布冬春季錯峰生產(chǎn)通知，合金企業(yè)實行錯峰生產(chǎn)，考慮到多數(shù)企業(yè)此前均已實行錯峰生產(chǎn)，對盤面影響有限。10月鋼招價格有所下滑，考慮到近期陸續(xù)有鋼廠開啟檢修和限產(chǎn)，整體下游需求有縮量預(yù)期。當(dāng)前，供給端并無較大矛盾，在需求端鋼廠因大面積虧損有減量預(yù)期的時刻，盤面略顯疲態(tài)。整體來看，下游鋼材的負(fù)反饋已向上游傳導(dǎo)，加上整體供給端位于高位，雙硅整體處于震蕩態(tài)勢，考慮到倉單的數(shù)量壓制，上方空間有限。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級抗震3730元/噸。

基差：91對照上海螺紋三級抗震20mm。

月間價差：主力合約-次主力合約：77

產(chǎn)量：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.20%，環(huán)比上周下降1.21個百分點，同比去年下降0.42個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.93%，環(huán)比下降0.38個百分點，同比增加2.89個百分點；鋼廠盈利率24.24%，環(huán)比下降6.50個百分點，同比下降23.81個百分點；日均鐵水產(chǎn)量245.95萬噸，環(huán)比下降1.06萬噸，同比增加5.79萬噸。

基本面：庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，各大行降低存款利率，導(dǎo)致螺紋低位回升止跌企穩(wěn)，各方等待利好出臺。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價937元/噸。

基差：76，對照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價差：主力合約-次主力合約：72

庫存：Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為10845.60，環(huán)比本周一下降116萬噸；環(huán)比節(jié)前9月28日下降539.82；日均疏港量323.09，較節(jié)前下降19.91。分量方面，較節(jié)前9月28日庫存數(shù)據(jù)相比，本期澳礦4514.60降239.24，巴西礦4469.69降166.25；貿(mào)易礦6401.86降444.83，球團415.38降44.67，精粉919.06降81.6，塊礦1442.36降101.93，粗粉8068.80降311.62；在港船舶數(shù)100條增12條。（單位：萬噸）

基本面：庫存回升，現(xiàn)貨較為堅挺，宏觀利好，近月修復(fù)非理性貼水。

■白糖：基差繼續(xù)回調(diào)

1.現(xiàn)貨:南寧7395（0）元/噸，昆明7110(0)元/噸，倉單成本估計7410元/噸

2.基差:南寧1月472；3月515；5月523；7月557；9月575；11月339

3.生產(chǎn):巴西9月下半產(chǎn)量繼續(xù)大量兌現(xiàn)，印度和泰國干旱天氣有所緩解，但總體降雨量相比正常仍然較少。國內(nèi)廣西甘蔗種植面積恢復(fù)性增長，預(yù)計新產(chǎn)季制糖量有所增加。

4.消費:國內(nèi)情況，需求端節(jié)日氣氛過后驅(qū)動減弱

5.進口：9月進口54萬噸，同比減少24萬噸，船期到港普遍后移。

6.庫存：9月44萬噸，同比減少54萬噸，處于歷史低位區(qū)間。

拋儲政策決定，總量有限且價格偏高。

7.總結(jié)：國際市場轉(zhuǎn)向交易北半球新產(chǎn)季，印度降雨9月有所恢復(fù)，累計降雨仍然總體偏少。國內(nèi)開始新產(chǎn)季，北方甜菜新糖上市，廣西新糖預(yù)計恢復(fù)性增產(chǎn)，在一定程度上緩解國內(nèi)供給緊張，預(yù)計現(xiàn)貨價格進入環(huán)比偏弱階段。