分析導(dǎo)讀：

2023年9月18日-9月22日，我們在四川省成都以及瀘州進(jìn)行走訪，期間對瀝青生產(chǎn)企業(yè)、瀝青倉儲貿(mào)易企業(yè)等進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了四川成都及瀘州瀝青市場的全貌。本篇分析及梳理了本次走訪調(diào)研中我們對四川地區(qū)瀝青市場的現(xiàn)狀、供需格局以及市場走勢的認(rèn)識，同時從西南市場視角出發(fā)，對國內(nèi)瀝青品種市場做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、四川地區(qū)瀝青市場發(fā)展現(xiàn)狀

1、四川地區(qū)瀝青市場供應(yīng)現(xiàn)狀

西南瀝青生產(chǎn)企業(yè)4家，瀝青產(chǎn)能為167萬噸，占全國瀝青總產(chǎn)能的2%。其中四川省生產(chǎn)企業(yè)2家，瀝青產(chǎn)能為47萬噸，重慶地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)1家，瀝青產(chǎn)能60萬噸，云南地區(qū)瀝青生產(chǎn)企業(yè)1家，瀝青產(chǎn)能60萬噸。因西南地區(qū)瀝青生產(chǎn)企業(yè)較少，所以絕大部分都由外來貨源補(bǔ)充，其中四川地區(qū)外來貨源補(bǔ)充多以山東地區(qū)為主，其次是華北地區(qū)以及華南地區(qū)占少量。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

走訪當(dāng)期，區(qū)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)瀝青產(chǎn)能利用率為20%左右，主要是云南石化暫無生產(chǎn)計劃，僅有一家煉廠瀝青供應(yīng)穩(wěn)定。走訪時為中旬，煉廠執(zhí)行合同出貨，出貨較為順暢，庫存維持低位水平。利潤情況較低，主要是當(dāng)?shù)責(zé)拸S的原料運(yùn)距較遠(yuǎn)，運(yùn)輸成本較高，加之當(dāng)?shù)厥袌鲂枨筝^弱，業(yè)者多以低價成交為主。

2、四川地區(qū)瀝青市場消費(fèi)現(xiàn)狀

區(qū)域內(nèi)瀝青品種的主要下游消費(fèi)集中在道路建設(shè)及養(yǎng)護(hù)行業(yè)占比80%，其次建筑防水方向占比15%，少量資源分流至船燃焦化方向占比5%。區(qū)域內(nèi)道路方向占比最高，四川省內(nèi)道路建設(shè)消費(fèi)量在260萬噸左右，占比全國大概是8%左右。走訪了解到，今年上半年道路終端下游行業(yè)開工不及預(yù)期，較去年同期偏弱，主要是受限于資金問題，導(dǎo)致部分中小型終端項目遲遲無法正常開工。走訪當(dāng)期，區(qū)域內(nèi)瀝青倉儲企業(yè)備貨大概在7-8成左右，預(yù)計短時間內(nèi)消耗庫存為主，暫時不會大批量入庫。

3、四川地區(qū)瀝青流通現(xiàn)狀

區(qū)內(nèi)下游需求整體表現(xiàn)相對單一，主要是本地區(qū)域內(nèi)的流通。貿(mào)易商的資源主要來自山東地區(qū)為主，目前貿(mào)易商庫存多在高位，入庫速度有所放緩，隨著后期終端需求略有恢復(fù)，業(yè)者主要以消耗庫存為主。

二、四川地區(qū)瀝青市場展望

1、四川地區(qū)瀝青市場供應(yīng)展望

供應(yīng)端，四川地區(qū)瀝青產(chǎn)能基本穩(wěn)定，預(yù)計區(qū)內(nèi)煉廠產(chǎn)能利用率基本維持在20%左右，少量的供應(yīng)難以滿足當(dāng)?shù)氐氖袌鲂枨?，未來仍以外來貨源為主，通過此次調(diào)研，我們了解到，從目前的市場需求來看，煉廠目前多以發(fā)船為主，整體庫存處于低位，10月中旬后下游終端需求或?qū)⑦M(jìn)引來小高峰，預(yù)計高點(diǎn)或能達(dá)到4400-4450元/噸。

2、四川地區(qū)瀝青市場消費(fèi)展望

四川地區(qū)未來下游消費(fèi)領(lǐng)域仍以道路建設(shè)為主，建筑防水次之，船燃焦化占比較小，消費(fèi)占比基本上維持穩(wěn)定。目前來看，受資金情況影響，上半年多數(shù)中小型項目開工情況不理想，預(yù)計十月中旬開始，四川地區(qū)或?qū)⒁齺硐M(fèi)旺季，下半年中小型項目開工率或逐步有所提升，帶動整體下游消費(fèi)有所增加。

3、四川地區(qū)瀝青市場流通展望

考慮到四川地區(qū)供應(yīng)量較少，市場流通相對受限，僅靠外來貨源補(bǔ)充，其中四川地區(qū)的貨物來源地占地較大的是山東地區(qū)，山東地區(qū)瀝青產(chǎn)能過剩，基本上多以外流為主，外來貨源的流入，緩解了四川地區(qū)市場壓力，貿(mào)易商方式以背靠背或直供終端，但就資金情況而言，受墊款壓力及回款問題影響，選擇下游終端客戶相對謹(jǐn)慎。

三、中國瀝青未來市場發(fā)展展望

1、瀝青未來市場供應(yīng)展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

預(yù)計2023年四季度國內(nèi)瀝青產(chǎn)量共計788.9萬噸，環(huán)比減少172.72萬噸或17.96%，同比減少49.63萬噸或5.92%；下半年瀝青產(chǎn)能利用率在34.8%，環(huán)比減少7.9個百分點(diǎn)，同比減少2.7個百分點(diǎn)。四季度國內(nèi)瀝青市場需求逐步進(jìn)入淡季，尤其北方地區(qū)尤為明顯，加之原油偏強(qiáng)走勢，煉廠生產(chǎn)成本較高，四季度產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑走勢。

2、瀝青未來市場消費(fèi)展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

預(yù)計2023年四季度，瀝青下游行業(yè)消費(fèi)占比來看，其中道路建設(shè)占比80%，建筑防水占比14%，焦化船燃占比6%。四季度下游行業(yè)消費(fèi)占比情況簡要分析，道路建設(shè)進(jìn)入集中需求階段，其次預(yù)計資金情況或有所好轉(zhuǎn)，道路方向需求占比有所增加；建筑防水四季度受限于價格以及季節(jié)因素影響，業(yè)者或多按需采購為主，大批量備貨情況減少；焦化船燃占比或維持較低狀態(tài)，主要是瀝青與焦化料價差較小，下游市場無明顯利好情況下分流或有所減少。

3、瀝青未來市場進(jìn)出口展望

數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)、隆眾資訊

2023年1-9月進(jìn)口總量預(yù)計在32萬噸，同比增加32.42萬噸或14.84%。出口總量預(yù)計在39.36萬噸，同比下降4.91萬噸或11.1%。四季度隨著國內(nèi)需求逐漸減弱，終端施工放緩或影響進(jìn)口瀝青的到港，加之進(jìn)口瀝青基本以剛需為主，尤其以南方地區(qū)為主。預(yù)計四季度進(jìn)口總量隨著需求的回落或?qū)⑿》陆?，其中進(jìn)口量預(yù)計在在69.15萬噸左右，出口量預(yù)計在10.64萬噸左右。

4、瀝青未來市場行情展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國際原油穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，對于煉廠成本支撐明顯，部分煉廠停產(chǎn)降負(fù)較為明顯，10月份國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量為298.9萬噸，較9月瀝青排產(chǎn)減少51.8萬噸或14.8%，同比去年10月份實(shí)際產(chǎn)量減少15.6萬噸或5.0%，加之10月份煉廠合同有所減少，煉廠定價權(quán)或更加明顯，對于現(xiàn)貨價格有一定的支撐；需求端來看，中秋國慶假期需求或有所放緩，但是10月份整體需求或仍有一定的支撐。短期來看，瀝青現(xiàn)貨依舊維持穩(wěn)中偏堅挺運(yùn)行為主。但從長期來看，四季度隨著北方需求陸續(xù)收尾，因南方地區(qū)存在地理位置的優(yōu)勢，市場需求仍可繼續(xù)，帶動國內(nèi)瀝青價格或先漲后跌趨勢，預(yù)計四季度國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價格在3920-3950元/噸。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動請掃碼咨詢