今年以來，黃金價格呈現了持續(xù)上漲的趨勢，國內金價一度突破610元/克，歷來對黃金消費有著頗高熱情的中國消費者又開始了“購金熱”，然而在國內中秋國慶假期期間，金價卻出現了連續(xù)下跌，在10月3日更是下探到1814.8美元/盎司，創(chuàng)下近7個月的新低。不過隨著巴以沖突的升級，黃金價格又企穩(wěn)反升，截至北京時間10月10日午間，現貨黃金價格報每盎司1853.20美元，上漲1.1%，創(chuàng)9月29日以來新高。短短數天過山車式的波動也觸動著投資者的神經：黃金前景將何去何從？混亂的中東局勢又會對黃金產生什么樣的影響？

中國經濟仍存陰霾

剛剛結束的中秋國慶假期，經文化和旅游部數據中心測算，國內旅游出游人數8.26億人次，按可比口徑同比增長71.3%，按可比口徑較2019年增長4.1%；實現國內旅游收入7534.3億元，按可比口徑同比增長129.5%，按可比口徑較2019年增長1.5%。但是根據市場三方統計顯示，和2019年相比，按照假期人/每天的消費來看，2019年每人每天消費是118.69元，今年國慶中秋假期期間，每人每天消費是114.02元，考慮到人民幣貶值、通貨膨脹等因素，實際上消費數據不及預期。

不可否認的是，目前國內由于三年疫情帶來的陰霾還未完全消散，經濟的恢復還是需要一個過程，作為世界上最大的黃金消費國和第二大黃金生產國，中國的經濟狀況對黃金市場有著重要的影響，上周長假的消費支出、出游數據不及預期也表明中國居民對未來經濟前景持謹慎態(tài)度，可能減少對黃金等奢侈品的購買。不過，中國經濟放緩也可能引發(fā)全球經濟增長的擔憂，導致投資者尋求避險資產，推動黃金價格上漲。綜合來看，中國經濟陰霾對黃金市場的影響是雙向的，但總體上可能是負面的，因為中國居民消費需求對黃金價格的影響可能大于全球避險需求。

美聯儲加息預期下降

美聯儲是全球最重要的央行之一，其貨幣政策對黃金市場有直接和間接的影響。直接影響是通過美元匯率和美國利率水平來實現的。美元匯率是黃金價格的主要反向因素，因為黃金是以美元計價的國際商品。美國利率水平則影響黃金的機會成本，即持有黃金所放棄的利息收入。間接影響是通過美國經濟狀況和通脹預期來實現的。美國經濟狀況反映了全球經濟增長的動力，通脹預期則反映了投資者對貨幣貶值的擔憂。

近期，美聯儲官員發(fā)言稱加息必要性下降，這意味著美聯儲可能推遲收緊貨幣政策的時間表。這對黃金市場是利好消息，因為它意味著美元匯率可能走弱，美國利率水平可能維持低位，美國通脹預期可能升高，從而提升黃金價格。但加息必要性的下降也反映了美國經濟增長和通脹壓力的放緩，這對黃金市場是利空消息，因為它意味著全球經濟復蘇的動力減弱，黃金作為工業(yè)原料和消費品的需求減少，從而打壓黃金價格。

因此還是需要綜合考慮各種因素的方向和程度。從目前的情況來看，美聯儲官員發(fā)言稱加息必要性下降對黃金市場的利好作用可能大于利空作用，因此國際金價可能會繼續(xù)上漲。但是，這種走勢并不穩(wěn)定，也不可持續(xù)，因為任何一個因素的變化都可能導致黃金市場的波動。

突如其來的巴以沖突

巴以沖突是中東地區(qū)最長久和最復雜的地緣政治問題之一，其發(fā)展對全球地緣政治穩(wěn)定和能源安全有著重要的影響。7日以來，巴以雙方爆發(fā)了新一輪軍事沖突，造成近2000人死亡。沖突目前仍在持續(xù)，多方調解尚未取得實質性進展。這種局勢可能會引發(fā)市場對中東地區(qū)局勢惡化、原油供應中斷和恐怖主義活動升級的擔憂，從而刺激投資者尋求避險資產，推動黃金價格上漲。

實際上，金價在10月9日周一開盤時跳空高開至1851美元/盎司，一反9月25日以來持續(xù)走低的趨勢。RJO Futures高級市場策略師哈伯科恩認為，中東局勢會如何發(fā)展尚待觀察，如果局勢進一步升級，則金價可能會向1900美元邁進。

當然，巴以沖突升級對巴以沖突升級對黃金市場也存在風險因素，因為它可能導致美元幣值上漲，美債收益率回調，美股期貨下跌等現象，如果這些因素對黃金價格形成壓力，可能抵消部分避險需求帶來的支撐。

諸多不確定下應該如何應對？

當前的環(huán)境下，全球經濟和政治面臨著許多不確定性和挑戰(zhàn)，這些因素都可能對黃金市場產生影響，導致黃金價格的波動和風險。應對目前這種情況，投資者可以利用芝商所的微型黃金期貨（MGC）來對沖風險。

微型黃金期貨（MGC）是一種以10金衡盎司為合約單位的金屬期貨產品，與100盎司黃金期貨（GC）相比，交易規(guī)模和保證金要求都更低。微型黃金期貨可以讓投資者以較小的資金和風險來參與黃金市場，實現對沖、投機或套利的目的。今年二季度，微型黃金期貨合約的日均交易量也接近8萬份，同比上升約70%。

當然，在當前的環(huán)境下，對沖風險并不意味著完全消除風險。投資者應該密切關注地緣政治不確定性的變化，根據自己的目標、財務狀況和風險承受能力做出合理的判斷和決策，利用好金融工具，靈活調整自己的投資策略。