■股指市場下方支撐明顯

1.外部方面：截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)漲0.52%，報4358.24點；納斯達克指數(shù)漲0.58%，報13562.84點；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲0.4%，報33739.3點。

2.內(nèi)部方面：股指市場整體早盤小幅高開，全天震蕩走弱，市場日成交額保持七千億規(guī)模。漲跌比較差。1800余家公司上漲。北向資金凈流出超50億元。行業(yè)方面，華為相關(guān)概念領(lǐng)漲。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，眾多政策出臺支撐未來經(jīng)濟預(yù)期收益，有望給股指市場帶來反彈行情。

■銅：區(qū)間運行

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為67210元/噸，漲跌-350元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：75元/噸。

3. 進口:進口盈利352.53元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存38996噸，漲跌-15169噸，LME庫存171525噸,漲跌1050噸

5.利潤：銅精礦TC93.23美元/干噸，銅冶煉利潤1860元/噸，

6.總結(jié)：節(jié)日期間探低回升，美聯(lián)儲暫停加息，但是年內(nèi)還有加息；美元強勢壓制價格，壓力位69500-71400，仍然區(qū)間操作思路。

■鋅:區(qū)間運行

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價為21970元/噸，漲跌-60元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：185元/噸，漲跌0元/噸。

3.利潤:進口盈利128.02元/噸。

4.上期所鋅庫存32129元/噸，漲跌-13975噸。LME鋅庫存94375噸，漲跌-1600噸。

5.鋅8月產(chǎn)量數(shù)據(jù)52.65噸，漲跌-2.46噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為52.5%，SMM壓鑄為39.91%，SMM氧化鋅為61.6%。

7. 總結(jié)：節(jié)日期間偏弱，美聯(lián)儲暫停加息，但是年內(nèi)還有加息；美元強勢壓制價格。供應(yīng)增加確定性強，下游各需求高位持穩(wěn)。期價演變?yōu)榉磸椡ǖ?，目前通道上沿壓力遇阻，反彈多單可離場。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為19510元/噸，相比前值下跌80元/噸；上海有色氧化鋁價格指數(shù)均價為2965元/噸，相比前值上漲4元/噸；

2.期貨：滬鋁價格為19020元/噸，相比前值下跌80元/噸；氧化鋁期貨價格為2978元/噸，相比前值下跌51元/噸；

3.基差：滬鋁基差為490元/噸，相比前值上漲65元/噸；氧化鋁基差為-13元/噸，相比前值上漲55元/噸；

4.庫存：截至10-09，電解鋁社會庫存為63.1萬噸，相比前值上漲4.9萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為16萬噸，南海地區(qū)為16.8萬噸，鞏義地區(qū)為7.7萬噸，天津地區(qū)為7萬噸，上海地區(qū)為7.1萬噸，杭州地區(qū)為6.4萬噸，臨沂地區(qū)為1.6萬噸，重慶地區(qū)為0.5萬噸；

5.利潤：截至9-26，上海有色中國電解鋁總成本為16008.63元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為3791.37元/噸；截至10-10，上海有色氧化鋁總成本為2789.7元/噸，對比上海有色氧化鋁價格指數(shù)的即時利潤為175.3元/噸；

6.氧化鋁總結(jié)：主要下游電解鋁西南產(chǎn)區(qū)豐水期復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)貢獻對氧化鋁需求，短期來看對氧化鋁近月價格形成一定支撐，盡管云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)利好出盡但體現(xiàn)在盤面上依然給與氧化鋁價格抗跌的底氣，但期現(xiàn)套利窗口正在逐漸關(guān)閉，基差有回歸跡象。采暖季前或能維持氧化鋁價在2900元/噸以上。此前市場受消息面與預(yù)期影響持續(xù)走強，現(xiàn)貨依然以維穩(wěn)運行為主，但貼水仍處高位，也存在現(xiàn)貨價格向上牽引回歸正?；钏降目尚行裕募径然蚩膳浜喜膳緶p產(chǎn)再度沖擊3100元/噸。

7.電解鋁總結(jié)：目前供需雙增確定性較高。供應(yīng)端高利潤支撐開工疊加進口窗口延續(xù)，需求端下游開工運行穩(wěn)中向好，供需博弈之下難處單邊行情，國內(nèi)宏觀逆周期調(diào)節(jié)操作仍然給與市場信心，短期內(nèi)19000元/噸的支撐較強，旺季需求成色將是決定鋁價方向的關(guān)鍵點。另外，政策在四季度的具體實施情況決定能否出現(xiàn)年末翹尾行情，可持續(xù)關(guān)注地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級抗震3710元/噸。

基差：84對照上海螺紋三級抗震20mm。

月間價差：主力合約-次主力合約：77

產(chǎn)量：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.47%，環(huán)比上周增加0.40個百分點，同比去年增加1.66個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率93.03%，環(huán)比增加0.38個百分點，同比增加3.95個百分點；鋼廠盈利率42.86%，環(huán)比下降0.00個百分點，同比下降4.33個百分點；日均鐵水產(chǎn)量248.85萬噸，環(huán)比增加1.01萬噸，同比增加8.81萬噸。

基本面：庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，各大行降低存款利率，導(dǎo)致螺紋低位回升止跌企穩(wěn)，各方等待利好出臺。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價910元/噸。

基差：87，對照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價差：主力合約-次主力合約：72

庫存：Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為11592.61，環(huán)比降273.14；日均疏港量339.13增15.34。分量方面，澳礦4858.83降183.2，巴西礦4745.19增52.77；貿(mào)易礦6994.55降176.64，球團489.82降22.38，精粉967.05降9.07，塊礦1595.40降8.4，粗粉8540.34降233.29；在港船舶數(shù)90條增2條。

基本面：庫存回升，現(xiàn)貨較為堅挺，宏觀利好，近月修復(fù)非理性貼水。

■玻璃：下行補跌

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場2023.2元/噸,華北地區(qū)主流價2010元/噸。

2. 基差：沙河-2301基差：386元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量170160萬噸，產(chǎn)能利用率83%。開工率82%。

4. 庫存：全國企業(yè)庫存4142.8萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存256萬重量箱。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤196元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤541元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤225元/噸。

6.總結(jié)：下游剛需補庫，整體產(chǎn)銷尚可，價格試探性上漲。盤面表現(xiàn)偏弱，跟隨黑色板塊承壓下行。

■純堿：趨勢走弱

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價3250元/噸，華北地區(qū)重堿主流價3150元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2850元/噸。

2.基差：沙河-2301：1547元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率88.16，氨堿開工率94.26，聯(lián)產(chǎn)開工率81.01。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存7.85萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存19.65萬噸，倉單數(shù)量0張，有效預(yù)報0張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤1459.5元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤1859.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤196元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤541，浮法玻璃（天然氣）利潤225元/噸。

6.總結(jié)：供應(yīng)提升，庫存累計，下游采購謹(jǐn)慎，按需為主，現(xiàn)貨價格松動，趨勢走弱。

■PTA：檢修降負(fù)增加，供應(yīng)收縮預(yù)期增強

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤5965元/噸現(xiàn)款自提(-35)；江浙市場現(xiàn)貨報價場6000-6010元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01基差+45元/噸（+5）；

3.庫存：社會庫存311萬噸（+2）；

4.成本：PX（CFR臺灣）：1058美元/噸（-6）：

5.負(fù)荷：77.9%（+1.9）；

6.裝置變動：暫無。

7.PTA加工費：223元/噸（-2）

8.總結(jié)：下游聚酯高負(fù)荷需求堅挺，支撐PTA價格，本周有部分裝置重啟，供應(yīng)有修復(fù)預(yù)期。整體來看PTA自身供需面良好，關(guān)注低加工費下計劃外的裝置檢修。

■MEG：社庫整體偏高運行

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4005元/噸（-28）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4045元/噸（-20）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4100元/噸（0）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-01主力基差 -93（-1）。

3.庫存：MEG華東港口庫存111.8萬噸（-6）。

4.MEG總負(fù)荷63.29%；煤制負(fù)荷：67.47%。

5.裝置變動：暫無。

6.總結(jié)：供應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)寬，港口有轉(zhuǎn)累庫跡象。部分裝置部分啟動，煤制負(fù)荷上周提負(fù)較快，供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤伞＞埘ザ四壳爱a(chǎn)銷情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉(zhuǎn)暖趨勢明顯。

■橡膠：基本面邏輯為主導(dǎo)

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12800元/噸（-50）、TSR20（20號輪胎專用膠）昆明11200元/噸（+100）、RSS3（泰國三號煙片）上海14400（0）。

2.基差：全乳膠-RU主力-1160元/噸(0）。

3.庫存：截至2023年10月8日，中國天然橡膠社會庫存153.4萬噸，較上期下降1.08萬噸，降幅0.7%。中國深色膠社會總庫存為98.8萬噸，較上期下降1.89%。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為79.00%，環(huán)比+0.03%，同比+14.36%。本周全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.21%，環(huán)比+1.89%，同比+7.44%。

5.總結(jié)：國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入新膠提量階段，原料價格承壓；輪胎市場依然穩(wěn)中偏弱，出貨緩慢且對原材料逢低采購難以提振。國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量，產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，但尚未對供應(yīng)產(chǎn)生趨勢性影響，供應(yīng)端難以利好支撐。短期內(nèi)膠價以震蕩為主。

■PP：節(jié)后新增裝置檢修不多

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7500元/噸（-50）。

2.基差：PP01基差40（+76）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存80萬噸（-2.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，新裝置逐漸平穩(wěn)運行，節(jié)后新增裝置檢修不多，疊加上游生產(chǎn)企業(yè)假期累庫，供應(yīng)端壓力小幅增加，下游終端節(jié)后采購積極性一般，訂單跟進情況弱于預(yù)期。前期PP盤面高估值得到迅速修復(fù)，PP盤面價格開始接近粉料加工成本，從丙烯上下游開工率差值來看，丙烯價格短期仍有支撐，由此可以判斷未來PP盤面將面臨低估值情況。但隨著現(xiàn)實端供應(yīng)開始增長，低估值與走弱的供需可以匹配，價格可以下跌。

■塑料：下游終端訂單跟進緩慢

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8070元/噸（-50）。

2.基差：L01基差45（+50）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存80萬噸（-2.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，國內(nèi)石化新增檢修大慶石化HDPE裝置B線，暫無恢復(fù)開車，國產(chǎn)貨源供應(yīng)量相對穩(wěn)定，下游終端訂單跟進緩慢，需求改觀不大，多剛需采購維持生產(chǎn)。盤面價格下跌的同時，基差出現(xiàn)震蕩走強，說明盤面的下跌在交易未來供需走弱預(yù)期。從盤面價格與上下游利潤的走勢看，盤面在交易未來供應(yīng)增長的預(yù)期。L-PP價差方面，從二者供應(yīng)端的差值預(yù)判看，可以繼續(xù)進場多L空PP頭寸。

■原油：供應(yīng)端邏輯可能在預(yù)期和現(xiàn)實間搖擺

1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格91.33美元/桶（+3.12），俄羅斯ESPO價格81.33美元/桶（+2.21）。

2.總結(jié)：當(dāng)油價來到相對高位，供應(yīng)端尤其是沙特的減產(chǎn)利好已經(jīng)被盤面交易充分時，市場可能會關(guān)注一些供應(yīng)預(yù)期的變化，如假日期間傳出的沙特可能會考慮在2024年初提高石油產(chǎn)量的消息。但當(dāng)油價出現(xiàn)明顯回調(diào)后，市場可能會更多關(guān)注現(xiàn)實端供應(yīng)仍舊維持縮減的利好，供應(yīng)縮減邏輯對油價仍有支撐。

■棕櫚油/豆油：馬棕9月國內(nèi)消費超預(yù)期激增

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7160（-140），廣州7050（-120）；山東一級豆油8180（-150）

2.基差：01，一級豆油416（-44）；01，棕櫚油江蘇-18（-98）

3.成本：11月船期印尼毛棕櫚油FOB 802.5美元/噸（-12.5），11月船期馬來24℃棕櫚油FOB 795美元/噸（-10）；11月船期美灣大豆CNF 543美元/噸（0）；美元兌人民幣7.29（0）

4.供給：MPOA數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-30日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加6.94%，其中馬來半島產(chǎn)量增加5.86%，東馬來西亞產(chǎn)量增加8.72%,沙巴產(chǎn)量增加10.06%，沙撈越產(chǎn)量增加5.01%。

5.需求：Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示，2023年9月1日到30日期間，馬來西亞棕櫚油出口量為1235560噸，比8月份的出口量1171998噸提高5.42%。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第38周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為69.2萬噸，較上周的71.8萬噸減少2.6萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為118.3萬噸，較上周的117.0萬噸增加1.3萬噸。

7.總結(jié)：MPOB數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月末棕櫚油庫存環(huán)比上升9.60％至231萬噸，低于預(yù)期；9月毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加4.33％至183萬噸，略低于預(yù)期；9月棕櫚油出口環(huán)比下降2.11％至120萬噸，顯著低于預(yù)期；9月份生物柴油出口增長43.73%，至28793噸。馬棕在其國內(nèi)表觀需求的大幅攀升下，庫消比略有下降，報告略微偏多。預(yù)計其表觀需求激增的主要原因是成品食用油出口以及制生柴出口的提振，關(guān)注其持續(xù)性。國內(nèi)10-12月棕櫚油（含硬酯）進口量預(yù)計保持在70萬噸以上水平，屬季節(jié)性高位。海外能源價格在需求下滑擔(dān)憂與地緣爭端影響下或有所擺動。在產(chǎn)區(qū)干旱因素發(fā)酵前暫維持偏空看待。

■豆粕：南美寬松預(yù)期與中國買船上趕博弈

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4230（-140）

2.基差：01張家港基差415（-110）

3.成本：11月美灣大豆CNF 543美元/噸（0）；美元兌人民幣7.29（0）

4.供應(yīng)：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第40周全國油廠大豆壓榨總量為92.14萬噸，較上周減少84.66萬噸。

5.需求：10月10日豆粕成交總量102.41萬噸，較上一交易日增加100.7萬噸，其中現(xiàn)貨成交1.41萬噸。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第39周末，國內(nèi)豆粕庫存量為86.6萬噸，較上周的85.7萬噸增加0.9萬噸。

7.總結(jié)：商品經(jīng)紀(jì)商StoneX 將美國2023年大豆單產(chǎn)預(yù)估上調(diào)至每英畝50.4蒲式耳， StoneX預(yù)測美國大豆產(chǎn)量將在41.75億蒲式耳，高于上月預(yù)估的41.44億蒲式耳。農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)AgRural表示，巴西2023/24年度大豆播種面積已達到預(yù)期面積的10.1%，較前一周增長4.8個百分點。 仍略高于去年同期的9.6%，但不再是有記錄以來的最快速度。阿根廷布宜諾斯艾利斯交易所預(yù)計新季大豆播種面積增100萬公頃至1700萬公頃，產(chǎn)量預(yù)期在5000萬噸。9月30日USDA公布季度庫存報告，數(shù)據(jù)顯示美國大豆庫存降至2.68億蒲，低于去年同期，但高于市場預(yù)期。巴西大豆種植進度達4.1%，略超均值水平，馬托格羅索州種植進度逾5%，帕拉納州達15%。美國大豆生長優(yōu)良率為51%，較前一周下降1個百分點，并且是2012年以來同期最低水平。此前分析師平均預(yù)期優(yōu)良率與上周持平。美國大豆收率為43%，高于分析師預(yù)估的41%，并高于五年均值的37%。國內(nèi)11、12月買船進度較慢，明年2-4月對南美大豆買船進度逾1/3。國內(nèi)豆粕油廠、下游物理庫存均回升至中性水平。預(yù)計跟隨成本端震蕩偏弱。

■玉米：供應(yīng)季下跌

1.現(xiàn)貨：深加工止跌小幅上調(diào)。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫2470（0），長春出庫2560（30），山東德州進廠2770（10），港口：錦州平倉2650（0），主銷區(qū)：蛇口2790（-10），長沙2860（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2311=58（-4）。

3.月間：C2311-C2401=41（-3）。

4.進口：1%關(guān)稅美玉米進口成本2352（-8），進口利潤438（-2）。

5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年40周（9月28日-10月4日），全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米118.36萬噸（-8.16）。

6.庫存：截至10月4日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量274.2萬噸（環(huán)比7.11%）。18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，飼料企業(yè)玉米平均庫存27.71天（-0.89%），較去年同期下跌21.05%。截至9月29日，北方四港玉米庫存共計99.4萬噸，周比+0.8萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計23.7萬噸，周比+1.6萬噸）。注冊倉單量24400（6000）手。

7.總結(jié)：從新糧上市高峰期現(xiàn)貨承壓下跌的季節(jié)性規(guī)律來看，新糧現(xiàn)貨價格目前仍處季節(jié)性回落趨勢中。但關(guān)鍵問題在于連盤期貨在提前反應(yīng)預(yù)期情況下，期價已跌至成本線。稻谷拍賣折北港替代原料2630左右，僅以農(nóng)戶種植成本折算的新季玉米折北港收購成本在2580元/噸左右。從上述可能的重要支撐價格去看，正基差格局下，成本線下方看空空間能有多少？當(dāng)然也不排除利空預(yù)期下情緒推動殺跌的可能。短期可關(guān)注震蕩整理后的突破方向。

■生豬：需求真空期 弱勢延續(xù)

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：繼續(xù)小跌。河南15300（-100），遼寧15300（-200），四川16000（-200），湖南15300（-100），廣東15900（-100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價21.82（0.02）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2311=-255（290）。

4.總結(jié)：假日期間現(xiàn)貨下跌，重回虧損格局，期貨盤面遠(yuǎn)月合約貼水，盤面虧損更大。在二育利潤擴大，消費旺季臨近，11月開始可供出欄基數(shù)小幅轉(zhuǎn)降疊加近期體重回升速率較慢等情況下，不建議繼續(xù)追空。關(guān)注基數(shù)信號，有合適止損位可嘗試輕倉試多。

■白糖：甜菜糖全面開機

1.現(xiàn)貨:南寧7540（-10）元/噸，昆明7235(-25)元/噸，倉單成本估計7424元/噸

2.基差:南寧1月712；3月746；5月752；7月777；9月797；11月564

3.生產(chǎn):巴西8月下半產(chǎn)量繼續(xù)大量兌現(xiàn)，印度和泰國干旱天氣有所緩解。國內(nèi)廣西甘蔗種植面積恢復(fù)性增長，預(yù)計新產(chǎn)季制糖量有所增加。

4.消費:國內(nèi)情況，需求進入階段性備貨旺季。

5.進口：8月進口37萬噸，同比減少31萬噸，船期到港普遍后移，按照船期推算，預(yù)計三季度總量不超過100萬噸，同比減少50萬噸。預(yù)拌粉8月仍然大量進口。

6.庫存：8月88萬噸，同比減少80萬噸，不足以滿足旺季需求，需要進口等其他供給來源彌補。

7.總結(jié)：國際市場轉(zhuǎn)向交易北半球新產(chǎn)季，印度降雨9月有所恢復(fù)，累計降雨仍然總體偏少。國內(nèi)產(chǎn)季末期，供給端趨于緊張，北方甜菜新糖上市，廣西新糖預(yù)計恢復(fù)性增產(chǎn)，在一定程度上緩解國內(nèi)供給緊張。拋儲政策決定，總量有限且價格偏高。

■棉花：新棉進入收購

1.現(xiàn)貨:新疆18178（41）；CCIndex3218B 18379（16）

2.基差:新疆1月1058；3月1178，5月1258；7月1328；9月1303；11月993

3.生產(chǎn):USDA9月報告繼續(xù)調(diào)減美國產(chǎn)量預(yù)估，主要是因為干旱影響，優(yōu)良率仍然很低

4.消費:國際情況，USDA9月報告環(huán)比調(diào)增，主要來源于孟加拉和中國。

5.進口：2023/24產(chǎn)季全球貿(mào)易量預(yù)計復(fù)蘇明顯，9月平衡表繼續(xù)恢復(fù)。

6.庫存：市場進入9月旺季，下游開機率邊際增加，原料為新棉準(zhǔn)備和成品庫存開始消化。

7.總結(jié)：宏觀方面，美國市場進入加息尾聲階段，但宏觀壓力仍然存在，但基本面預(yù)期始終向好。國內(nèi)市場，新棉開稱，價格較為散亂，總交易量較少，繼續(xù)關(guān)注新產(chǎn)季后續(xù)收購市場情況。