豆油價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律

　　統(tǒng)計(jì)規(guī)律顯示，1-12月份，豆油期貨價(jià)格上漲概率最大的是4月，下跌概率最大的是6月和9月；月均漲幅最大的是2月，月均跌幅最大的是9月；差值最大的是10月份，最小的是6月份。1-12月份，豆油現(xiàn)貨價(jià)格上漲概率最大的是4月，下跌概率最大的是6月；月均漲幅最大的是11月，月均跌幅最大的是7月；差值最大的是10月份，最小的是6月。

　　豆油供需的季節(jié)特征：

　　豆油價(jià)格隨大豆供應(yīng)量及豆油庫(kù)存量增減出現(xiàn)波動(dòng)。大豆供應(yīng)高點(diǎn)分別出現(xiàn)在10月左右和7月。10月左右北半球大豆集中上市，7月則是南美大豆集中上市。期價(jià)一般提前反應(yīng)，下跌分別從9月、6月開(kāi)始，持續(xù)1-2個(gè)月達(dá)到年度低點(diǎn)。連豆油在9月和6月的下跌概率較大。供應(yīng)低點(diǎn)在新豆上市前，即4月和8月，市場(chǎng)在這兩個(gè)月份出現(xiàn)上漲的概率也較大。而需求端，冬季是豆油消費(fèi)旺季，豆油庫(kù)存下降，價(jià)格易漲難跌，夏季是豆油消費(fèi)淡季，豆油庫(kù)存攀升，價(jià)格呈下降趨勢(shì)。

　　經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)，可以看出一年中豆油期貨價(jià)格上漲概率超過(guò)50%（含50%）的有9個(gè)月，其中4月是上漲概率最大的月份，在12年的時(shí)間內(nèi)有9年上漲，其次是10月，再次是2月、12月和11月。上漲概率低于50%的有3個(gè)月，其中下跌概率最高的是6月和9月，在12年的時(shí)間內(nèi)有7年是下跌的，其次是1月。

　　對(duì)月度漲跌幅計(jì)算平均數(shù)，漲幅最大的是2月，為2.47%，其次是12月，為2.25%；跌幅最大的是9月，為-2.62%，其次是1月-1.8%。

　　進(jìn)一步計(jì)算最大和最小漲跌幅的差值可以看出，10月的差值最大，其次是2月，說(shuō)明2月和10月市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，易出現(xiàn)較為激烈的行情，6月的差值最小，說(shuō)明6月的行情相對(duì)較為平穩(wěn)。

　　綜上，1-12月份，豆油期貨價(jià)格上漲概率最大的是4月，下跌概率最大的是6月和9月；月均漲幅最大的是2月，月均跌幅最大的是9月；差值最大的是10月份，最小的是6月份。

　　6、7、8月份南美大豆的集中到港，國(guó)內(nèi)菜籽收獲并開(kāi)始集中上市以及棕櫚油消費(fèi)需求逐漸攀升，植物油之間的相互替代作用等因素會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格的回調(diào)。

　　9—10月份國(guó)內(nèi)大豆收獲，收獲后幾個(gè)月是大豆的集中上市期，這個(gè)時(shí)期豆油價(jià)格會(huì)受到供應(yīng)增加的壓力.10月份，中秋國(guó)慶等節(jié)日因素會(huì)短期內(nèi)刺激豆油的消費(fèi)。

　　11月以后隨著冬季的臨近，棕櫚油逐漸退出消費(fèi)市場(chǎng)，有利于豆油消費(fèi)的增加。在年底元旦接近春節(jié)的期間，植物油市場(chǎng)將達(dá)到一個(gè)消費(fèi)高峰，這個(gè)時(shí)候最容易產(chǎn)生一波較強(qiáng)的行情。

　　總體來(lái)說(shuō)，豆油在夏季較弱，冬季較強(qiáng)，如果從季節(jié)性判斷各月份價(jià)格強(qiáng)弱的話(huà)，應(yīng)該是7、8、9月份相對(duì)較弱，11、12、1、3、5月份相對(duì)較強(qiáng)。

　　菜籽油價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律

　　我國(guó)分為冬油菜(9月底種植，5月底收獲)和春油菜(4月底種植，9月底收獲)兩大產(chǎn)區(qū)。冬油菜面積和產(chǎn)量均占90%以上，主要集中于長(zhǎng)江流域，春油菜集中于東北和西北地區(qū)，以?xún)?nèi)蒙古海拉爾地區(qū)最為集中。油菜的生長(zhǎng)規(guī)律一般為4月下旬陸續(xù)進(jìn)入收割期，5月中旬至6月份各地的油菜基本收割完畢。

　　5-6月新油菜籽逐漸上市，供給增多，加之部分省市的儲(chǔ)備菜油輪換，菜籽油價(jià)格回落;

　　7-8月份菜籽油供應(yīng)增多，加上夏天時(shí)傳統(tǒng)的食用油消費(fèi)淡季，價(jià)格最低，現(xiàn)貨市場(chǎng)的低迷形成了菜籽油期價(jià)上漲的主要壓力。

　　9月菜籽原料供應(yīng)緊張，雙節(jié)臨近需求逐漸增大，甚至出現(xiàn)廠(chǎng)商搶購(gòu)行為，價(jià)格開(kāi)始回升。

　　10月份以后，氣溫下降，棕櫚油消費(fèi)減少，部分需求為菜籽油替代，價(jià)格進(jìn)一步上升。

　　12月到次年2月，節(jié)前備貨分為濃厚，菜籽油進(jìn)入需求旺季，價(jià)格攀升。

　　進(jìn)入3月份以后，國(guó)產(chǎn)菜籽所剩無(wú)幾，市場(chǎng)供應(yīng)緊張?zhí)幱谇帱S不接時(shí)期，部分油廠(chǎng)只能依靠進(jìn)口菜籽來(lái)維持正常開(kāi)工和生產(chǎn)，菜籽油保持價(jià)格高位直至新菜籽上市。

　　由此看來(lái)，如果從菜籽油季節(jié)性角度來(lái)分析各月份價(jià)格強(qiáng)弱的話(huà)，應(yīng)該是1、3、11、9月合約相對(duì)5、7月合約較強(qiáng)。

　　棕櫚油價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律

　　印度尼西亞與馬來(lái)西亞為棕櫚油主要生產(chǎn)國(guó)，兩者共占全球棕油產(chǎn)量的86%以上。

　　馬來(lái)西亞棕櫚油的產(chǎn)量具有明顯的季節(jié)性特征，通常每年4-10月是增產(chǎn)季，在增產(chǎn)期間，棕櫚油價(jià)格易跌難漲，而11月至次年2月是減產(chǎn)季，棕櫚油價(jià)格隨之止跌反彈。

　　每年的五月到八月之間馬棕產(chǎn)量都會(huì)有個(gè)小的回調(diào)，回調(diào)過(guò)后就會(huì)爬升至一年的最高點(diǎn)，一般馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量通常在10月見(jiàn)頂回落。

　　按照熔點(diǎn)來(lái)看，我國(guó)棕櫚油進(jìn)口目前以不超過(guò)24℃精煉棕櫚液油為主。

　　我國(guó)棕櫚油的消費(fèi)以食用為主，其中24度精煉棕櫚油為主要品種，占據(jù)的市場(chǎng)份額在60%以上。每年對(duì)食用精煉棕櫚油的需求量占進(jìn)口的絕大部分。

　　從時(shí)間來(lái)看，10月份之后是我國(guó)油脂消費(fèi)的季節(jié)性旺季，夏季是我國(guó)油脂消費(fèi)淡季。

　　消費(fèi)的季節(jié)性直接表現(xiàn)為進(jìn)口量的季節(jié)性，從2012年-2017年的情況看，國(guó)慶、春節(jié)因節(jié)日備貨進(jìn)口量較大，即7-9月、11-12月進(jìn)口放量，提振棕櫚油價(jià)格。而1-6月進(jìn)口量較小，棕櫚油價(jià)格回落。

　　庫(kù)存方面，因?yàn)?0月份之后正是我國(guó)油脂消費(fèi)的季節(jié)性旺季，棕櫚油消費(fèi)增加，四季度港口庫(kù)存逐漸減少，達(dá)到全年低位，對(duì)棕櫚油價(jià)格有較強(qiáng)支撐。

　　進(jìn)入二、三季度，值棕櫚油消費(fèi)淡季，港口庫(kù)存逐步回升，施壓棕櫚油價(jià)格。

　　當(dāng)然，季節(jié)性分析法只適用于特定階段，常需要結(jié)合其他階段性因素作出客觀評(píng)估，若出現(xiàn)特殊情況導(dǎo)致供需失衡，就會(huì)削弱原有的季節(jié)性規(guī)律。