宏觀

1,存量首套房貸利率將正式下調(diào)

9月25日起，存量首套房貸利率將正式下調(diào)，全國(guó)范圍調(diào)整的平均幅度約為80個(gè)基點(diǎn)。此次調(diào)整范圍為首套住房貸款、二套轉(zhuǎn)首套，以及公積金組合貸中的商業(yè)性個(gè)人住房貸款。目前多家銀行已出臺(tái)實(shí)施細(xì)則，對(duì)常見(jiàn)問(wèn)題進(jìn)行釋疑?？傮w來(lái)看，調(diào)整分為兩類(lèi)情形：首套房和二套轉(zhuǎn)首套。對(duì)于首套房貸利率調(diào)整，客戶(hù)將不需要任何操作，銀行將主動(dòng)批量調(diào)整。對(duì)于“二套轉(zhuǎn)首套”，則需要借款人主動(dòng)向銀行提出申請(qǐng)。

2，中美成立經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作組

中美雙方商定，成立經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作組，包括“經(jīng)濟(jì)工作組”和“金融工作組”。“經(jīng)濟(jì)工作組”由中美兩國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)級(jí)官員牽頭，“金融工作組”由中國(guó)人民銀行和美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)級(jí)官員牽頭。兩個(gè)工作組將定期、不定期舉行會(huì)議，就經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域相關(guān)問(wèn)題加強(qiáng)溝通和交流。

資本市場(chǎng)

1，前交易日國(guó)內(nèi)股市

A股放量上漲，上證指數(shù)收漲1.55%報(bào)3132.43點(diǎn)，深證成指漲1.97%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.32%，科創(chuàng)50指數(shù)漲2.61%，北證50漲1.6%，萬(wàn)得全A漲1.81%，萬(wàn)得雙創(chuàng)漲2.65%。市場(chǎng)成交額放大至7665億元；北向資金實(shí)際凈買(mǎi)入74.93億元，比亞迪獲凈買(mǎi)入4.69億元，寧德時(shí)代遭凈賣(mài)出6.3億元。憑借著周五的漲勢(shì)，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等本周均錄得小幅上漲。

港股強(qiáng)勢(shì)收漲，恒生指數(shù)收漲2.28%報(bào)18057.45點(diǎn)，周跌0.69%；恒生科技指數(shù)漲3.69%，周跌2.12%；恒生國(guó)企指數(shù)漲2.68%，周跌0.74%。大市成交1018.47億港元，南向資金凈賣(mài)出42.28億港元，騰訊控股逆勢(shì)獲凈買(mǎi)入5.69億港元。恒科技、醫(yī)療、消費(fèi)、地產(chǎn)漲幅居前。中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)收盤(pán)漲0.17%。

2，隔夜美股、美債和美元

美國(guó)三大股指全線(xiàn)收跌，道指跌0.31%報(bào)33963.84點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.23%報(bào)4320.06點(diǎn)，納指跌0.09%報(bào)13211.81點(diǎn)。本周，道指跌1.89%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.93%，納指跌3.62%。迪士尼跌1.79%，沃爾格林聯(lián)合博姿跌1.54%，領(lǐng)跌道指。萬(wàn)得美國(guó)TAMAMA科技指數(shù)跌0.2%，特斯拉跌4.23%，微軟跌0.79%。中概股普遍上漲，車(chē)車(chē)科技漲31.45%，盛豐物流漲10.68%。

美債收益率全線(xiàn)收跌，2年期美債收益率跌4.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.114%，3年期美債收益率跌6.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.803%，5年期美債收益率跌6.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.561%，10年期美債收益率跌6.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.435%，30年期美債收益率跌5.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.524%。

紐約尾盤(pán)，美元指數(shù)漲0.22%報(bào)105.6098，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌0.05%報(bào)1.0657，英鎊兌美元跌0.45%報(bào)1.2239，澳元兌美元漲0.46%報(bào)0.6445，美元兌日元漲0.54%報(bào)148.3755，美元兌加元漲0.01%報(bào)1.3485，美元兌瑞郎漲0.28%報(bào)0.907，離岸人民幣對(duì)美元漲155個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2987。

今日提示

1，9月25日14點(diǎn)30分，華為將舉行秋季全場(chǎng)景新品發(fā)布會(huì)，華為FreeBuds Pro 3、華為MatePadPro 13.2、華為WATCH GT4等新品重磅來(lái)襲，是否還會(huì)同場(chǎng)發(fā)布華為Mate60系列手機(jī)、MateX5折疊屏手機(jī)呢？非常值得投資者密切關(guān)注。

2，下周四9月28日，是中秋國(guó)慶雙節(jié)長(zhǎng)假最后交易日，10月9日周一國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)恢復(fù)交易。假期較長(zhǎng)，交易者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)，減少交易和持倉(cāng)。

商品相關(guān)信息：

1，焦煤：大商所發(fā)布通知，自9月26日交易時(shí)起，非期貨公司會(huì)員或者客戶(hù)在焦煤期貨JM2401合約上單日開(kāi)倉(cāng)量不得超過(guò)200手，在焦煤期貨其他合約上單日開(kāi)倉(cāng)量不得超過(guò)1000手。

2，白糖：華儲(chǔ)交易所公告，將于9月27日公開(kāi)競(jìng)賣(mài)白砂糖12.67萬(wàn)噸。

夜盤(pán)動(dòng)向：

國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，能源化工品多普遍下跌，PVC跌1.87%，乙二醇跌1.49%，燃油漲2.15%。黑色系全線(xiàn)下跌，焦煤跌2.17%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，豆油跌1.1%，菜油跌1.01%?；窘饘俣鄶?shù)收跌，滬鎳跌2.16%，滬錫跌1.56%，滬鉛跌1.05%，滬銅跌0.96%，不銹鋼跌0.82%。

策略參考和回顧

上期策略回顧：

策略推薦：市場(chǎng)短期進(jìn)入節(jié)前效應(yīng)，情緒化交易主導(dǎo)了市場(chǎng)，等待部分主流品種的持倉(cāng)重新恢復(fù)后的買(mǎi)入機(jī)會(huì)，如焦煤、純堿等，長(zhǎng)期繼續(xù)看漲黃金，注意近期可能高位震蕩，或可利用白銀的高彈性，做空部分頭寸平抑單邊黃金多單的風(fēng)險(xiǎn)。

今日策略參考：繼續(xù)維持研究所自7月中旬以來(lái)的觀點(diǎn)：工業(yè)品進(jìn)入了中期補(bǔ)庫(kù)周期，低庫(kù)存和高基差商品更易獲得價(jià)格彈性。本周價(jià)格調(diào)整，主因是臨近長(zhǎng)假前獲利盤(pán)的提前兌現(xiàn)。下周臨近長(zhǎng)假，商品或進(jìn)入震蕩階段，市場(chǎng)資金進(jìn)入謹(jǐn)慎階段，建議投資者減少頭寸，較少持倉(cāng)，等待10月的機(jī)會(huì)。對(duì)于未來(lái)的10月份商品的走勢(shì)，我們建議密切關(guān)注10月的兩次重要會(huì)議（二十屆三中全會(huì)和金融工作會(huì)議），以及中美的庫(kù)存周期是否出現(xiàn)共振現(xiàn)象，按歷史走勢(shì)，每當(dāng)中美庫(kù)存周期出現(xiàn)共振，資本市場(chǎng)均將進(jìn)入活躍期，否則國(guó)內(nèi)股市和商品市場(chǎng)的上漲僅是反彈，后續(xù)將有詳細(xì)報(bào)告推出，敬請(qǐng)關(guān)注，晨報(bào)不再贅述。

本期策略推薦：商品做多邏輯未改，即補(bǔ)庫(kù)周期下的基差修復(fù)行情，逢低做多焦煤（低庫(kù)存和高基差的代表，可關(guān)注公司官網(wǎng)中相關(guān)研究報(bào)告）、鐵合金、工業(yè)硅、鋁（鋁低庫(kù)存和鋁材高產(chǎn)量的矛盾，可關(guān)注公司官網(wǎng)中相關(guān)研究報(bào)告）、純堿11-1正套（現(xiàn)貨對(duì)近月影響更為明顯），但基于長(zhǎng)假臨近，建議減少交易頭寸和持倉(cāng)。股指的機(jī)會(huì)已臨近，建議重點(diǎn)關(guān)注，股指的過(guò)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)或小于商品。