PTA這一輪下跌與2008年下跌即有相似之處又有不同之別。那次價(jià)格下跌是雪崩式下滑，這次是溫水煮青蛙式；那次是從近萬元下跌到四千多元，這次是從八千多元下跌到七千元下方；那次是以美國(guó)為首的金融危機(jī)在全球的蔓延，這次是美國(guó)經(jīng)濟(jì)起穩(wěn)、歐洲債務(wù)解決有望、中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)靚麗；那次是對(duì)經(jīng)濟(jì)失去信心，這次是對(duì)經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂；那次導(dǎo)致PTA企業(yè)虧損倒閉，這次是企業(yè)利潤(rùn)千元以上。這就是當(dāng)前PTA遇到的困境，是多種因素相互作用。

PX弱勢(shì)難以改變

根據(jù)統(tǒng)計(jì)PX下跌到九個(gè)月的最低水平，PX七月亞洲結(jié)算900美元/噸CFR，中石化(600028,股吧)六月結(jié)算7500元/噸，有的廠家結(jié)算在7300元/噸，首次與PTA結(jié)算相近，周五PX收836—837美元/噸韓國(guó)FOB。上游石油高庫存使其上行無力，七十美元上方徘徊不前。石腦油和MX步步走低，周五分別收于628—633美元/噸日本CFR和736—737美元韓國(guó)FOB。上游原料的弱勢(shì)對(duì)PTA失去了支撐。PX與MX之間的差價(jià)在100美元/噸下方已有一段時(shí)間，PX虧損越來越大，國(guó)內(nèi)負(fù)荷沒有降低，進(jìn)口每月沒有減少，為了不失去市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)與國(guó)外之間的竟?fàn)幐鼮榧ち摇?/P>

PTA現(xiàn)貨和期貨

PTA再次跌破七千關(guān)口，達(dá)到6900—7000元/噸，臺(tái)灣835—845美元/噸，韓國(guó)820美元/噸，按照PX進(jìn)口折算成PTA5665元/噸，與現(xiàn)貨7000元/噸相差1335元/噸，千元以上的利潤(rùn)短期難以壓縮。

周四1009主合約跌破七千，這是今年以來期貨首次跌破七千，上次下跌到七千附近，周四成交開始放大到77.5萬手，下跌172點(diǎn)，是從五月二十五日以來第二跌幅，周五弱勢(shì)震蕩，開盤6976，最高7010，最低6938，均價(jià)6982，成交655654手，持倉227918手，減倉25790手，全天上漲22點(diǎn)，收于6986點(diǎn)。七千點(diǎn)跌破對(duì)多頭造成的打擊，短期難以恢復(fù)。

切片市場(chǎng)價(jià)格分化，下跌在所難免，有的最低成交8900元/噸現(xiàn)匯，有的9200元/噸承兌，由于下半年聚合長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能較大，在開長(zhǎng)絲以前有一段時(shí)間開切片，市場(chǎng)供應(yīng)必然充足，這樣切片利潤(rùn)越來越少，企業(yè)日子會(huì)越來越不好過。長(zhǎng)絲利潤(rùn)不減，特別是細(xì)旦FDY上漲不止，有些幾乎沒有庫存，客戶排隊(duì)等候，部分企業(yè)加價(jià)都不好意思。這可能與這幾年新上FDY細(xì)旦絲較少和前段時(shí)間錦綸反傾銷，部分細(xì)旦滌綸絲代替錦綸有關(guān)。從布匹滌塔夫290T、300T、320T暢銷可以看出。短纖開機(jī)負(fù)荷在64%，庫存有所降低，紡大化的低價(jià)，使得短纖難有大作為。棉紡企業(yè)采購原料的積極性減弱，紗線開始下跌。

PTA上游原料虧損下游還有較好的利潤(rùn)。通常情況下游庫存比上游原料延遲6—9個(gè)月，庫存開始增加，下游正式好轉(zhuǎn)從四月算起要到九、十、十一月，PTA的用量會(huì)達(dá)到平衡。同時(shí)下半年聚合有幾套裝置開機(jī)，對(duì)PTA的用量增加每月五萬噸左右，對(duì)PTA現(xiàn)有的高庫存消化有一定作用。相信PTA在年底利潤(rùn)回歸到正常，那時(shí)再重新選擇方向。