■純堿：

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價3250元/噸，華北地區(qū)重堿主流價3350元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價3100元/噸。

2.基差：沙河-2301：1377元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率83.61，氨堿開工率80.19，聯(lián)產(chǎn)開工率84.64。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存6.3萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存7.22萬噸，倉單數(shù)量234張，有效預報0張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤1491.54元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤1947.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤246元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤538，浮法玻璃（天然氣）利潤236元/噸。

6.總結(jié)： 純堿檢修基本結(jié)束，供應(yīng)增加。企業(yè)庫存底部震蕩，訂單尚可。下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，情緒謹慎。短期看，純堿現(xiàn)貨相對堅挺。

■玻璃：采購積極性有所減緩

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場2007.2元/噸,華北地區(qū)主流價1997.5元/噸。

2. 基差：沙河-2301基差：299元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量169010萬噸，產(chǎn)能利用率83%。開工率81%。

4. 庫存：全國企業(yè)庫存4428.1萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存230.4萬重量箱。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤254元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤526元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤251元/噸。

6.總結(jié)：近日供應(yīng)端增加，下游采購積極性有所減緩，場內(nèi)觀望情緒濃厚，操作較為理性，預計本周價格大穩(wěn)小動。

■銅：區(qū)間運行

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為69490元/噸，漲跌490元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：130元/噸。

3. 進口:進口盈利31.28元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存65146噸，漲跌10191噸，LME庫存147575噸,漲跌4200噸

5.利潤：銅精礦TC93.19美元/干噸，銅冶煉利潤1806元/噸，

6.總結(jié)：美聯(lián)儲再次加息25基點，總體振幅加大，短期強勢，壓力位69500-71400，仍然區(qū)間操作思路。

■鋅:區(qū)間運行偏強

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價為22070元/噸，漲跌-120元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：250元/噸，漲跌-5元/噸。

3.利潤:進口盈利36.36元/噸。

4.上期所鋅庫存46877元/噸，漲跌298噸。

，LME鋅庫存118650噸，漲跌-3975噸。

5.鋅8月產(chǎn)量數(shù)據(jù)52.65噸，漲跌-2.46噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為63.86%，SMM壓鑄為47.62%，SMM氧化鋅為62.7%。

7.總結(jié)：美聯(lián)儲加息25基點，供應(yīng)增加確定性強，下游各需求高位持穩(wěn)。

期價演變?yōu)榉磸椡ǖ溃壳爸鸩奖平鼔毫Α?/p>

■豆粕：美豆出口需求表現(xiàn)一般

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4620（+10）

2.基差：01張家港基差639（+89）

3.成本：10月美灣大豆CNF 590美元/噸（-7）；美元兌人民幣7.29（+0.01）

4.供應(yīng)：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第37周全國油廠大豆壓榨總量為208.42萬噸，較上周增加8.39萬噸。

5.需求：9月15日豆粕成交總量7.65萬噸，較上一交易日減少2.13萬噸；其中現(xiàn)貨成交6.5萬噸。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第36周末，國內(nèi)豆粕庫存量為73.0萬噸，較上周的78.2萬噸減少5.2萬噸。

7.總結(jié)：截至2023年9月14日當周，美國大豆出口檢驗量為39萬噸，此前市場預估為25-60萬噸。自9月5日啟動最新的大豆美元計劃以來，阿根廷大豆銷售加快。根據(jù)羅薩里奧谷物交易所的數(shù)據(jù)，9月第一周，農(nóng)民售出近100萬噸大豆，而8月最后一周售出24萬噸。從9月1日到9月12日，銷售總量約150萬噸。USDA周度作物報告顯示，美國大豆優(yōu)良率為52%，高于市場預期的51%，前一周為52%，上年同期為55%。美國大豆收割率為5%，高于市場預期的4%， 五年均值為4%。美國大豆落葉率為54%，上一周為31%， 五年均值為43%。USDA最新干旱報告顯示，約48％的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為43%，去年同期為23%。01豆菜粕價差適當減倉。

■玉米：產(chǎn)區(qū)新糧上市量有所增加 現(xiàn)貨價格松動

1.現(xiàn)貨：深加工大幅下調(diào)。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫2590（0），長春出庫2760（0），山東德州進廠2910（-70），港口：錦州平倉2830（0），主銷區(qū)：蛇口2960（0），長沙3010（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2311=184（46）。

3.月間：C2311-C2401=61（-16）。

4.進口：1%關(guān)稅美玉米進口成本2311（-17），進口利潤649（17）。

5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年36周（8月31日-9月6日），全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米119.5萬噸（-1.55）。 

6.庫存：截至9月13日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量237萬噸（環(huán)比2.33%）。18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，飼料企業(yè)玉米平均庫存28.83天（-1.51%），較去年同期下跌12.6%。截至9月8日，北方四港玉米庫存共計100.4萬噸，周比-19.8萬噸（當周北方四港下海量共計37.1萬噸，周比20.7萬噸）。注冊倉單量24465（0）手。

7.總結(jié)：產(chǎn)區(qū)新糧上市量逐步增加，陳糧現(xiàn)貨價格有所松動。目前仍未到大量上市階段，黑龍江部分地區(qū)上市或有所推遲，整體影響暫不大。就目前估產(chǎn)形勢而言，在后期收獲階段不出現(xiàn)惡劣天氣情況下，豐產(chǎn)預期為主。從新糧上市高峰期現(xiàn)貨承壓下跌的季節(jié)性規(guī)律來看，新糧現(xiàn)貨仍有下跌空間。但關(guān)鍵問題在于連盤期貨在提前反應(yīng)預期情況下，C2401已再度跌破2600一線。稻谷拍賣折北港替代原料2630左右，僅以農(nóng)戶種植成本折算的新季玉米折北港收購成本再2580元/噸左右。從上述可能的重要支撐價格去看，在當前大基差格局下，重新跌至成本線的連盤期貨合約價格，需要再次考慮是否過度下跌的可能。

■生豬：期價先行后現(xiàn)貨暫未跟上

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：全線下跌。河南16300（-100），遼寧16200（-200），四川16200（-300），湖南16300（-300），廣東16900（-100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價22.28（-0.01）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2311=-440（345）。

4.總結(jié)： 現(xiàn)貨下跌后再度逼近成本線，同時二育利潤增加，且時間對二育、壓欄均適宜，關(guān)注二育入場和壓欄的可能。消費端臨近中秋國慶，短期備貨需求或帶動高頻屠宰數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好。上周生豬主力合約LH2311漲幅較大，但現(xiàn)貨市場平穩(wěn)并未跟漲，說明期市再度提前交易預期，后市關(guān)注短期漲價預期能否兌現(xiàn)。

■PP：需求在進入10月后可能還有一輪承壓

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7880元/噸（-0）。

2.基差：PP01基差-111（-21）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存66.5萬噸（+3.5）。

4.總結(jié)：單邊階段性走勢看，估值偏高+供需驅(qū)動向上，原有底部多單可以繼續(xù)持有，新多單暫緩進場，等待是否出現(xiàn)回調(diào)。從中期角度看，目前盤面交易現(xiàn)實需求改善的邏輯可能只在9月試用，從需求的宏觀與中觀領(lǐng)先指標看，需求在進入10月后可能還有一輪承壓，后續(xù)才會迎來更大的趨勢抬升。

■塑料：丙烷趨勢走弱的可能性還不大

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8330元/噸（-20）。

2.基差：L01基差-100（-33）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存66.5萬噸（+3.5）。

4.總結(jié)：L-PP價差方面，未來L-PP價差階段性走縮力度的緩解需要看到丙烷走弱。目前PP上游丙烷的價格雖然表現(xiàn)強勢，但估值層面并不算高，石腦油與丙烷均可以作為煉廠烯烴裂解的原料，相互之間存在替代性，目前石腦油與丙烷價差處于歷年同期中性水平，丙烷趨勢走弱的可能性還不大，成本端的支撐可能仍會給到PP強于L的動力。結(jié)合以上因素測算的PE與PP月度供應(yīng)差在11月之前都處于反彈周期，目前仍以看縮對待。

■原油：平衡表維持去庫

1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格95.15美元/桶（+0.03），俄羅斯ESPO價格88.92美元/桶（+1.66）。

2.總結(jié)：通用電氣公司的油田服務(wù)機構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止9月15日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量515座，為4月份以來最多，比前周增加2座。三大機構(gòu)平衡表來看，均給到四季度去庫預期，OPEC月報最為樂觀，給到四季度去庫將近300萬桶/日，EIA最為保守，去庫幅度將近30萬桶/日，IEA相對中性，給到去庫幅度將近100萬桶/日。在沙特與俄羅斯減產(chǎn)政策延續(xù)的背景下，供應(yīng)依舊無法放量，需求逐步回歸，預計平衡表維持去庫，油價上行趨勢不改。。

■焦煤、焦炭：安監(jiān)檢查持續(xù)發(fā)酵

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2100元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤1960元/噸（0），日照港準一級冶金焦2220元/噸（50）；

2.基差：JM01基差60元/噸（-67.5），J01基差-298元/噸（13.5）；

3.需求：獨立焦化廠產(chǎn)能利用率77.17%（-0.61%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率85.50%（0.31%），247家鋼廠高爐開工率84.07%（-0.32%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量247.84萬噸（-0.40）；

4.供給：洗煤廠開工率75.74%（-0.63%），精煤產(chǎn)量62.18萬噸（-1.70）；

5.庫存：焦煤總庫存2041.03噸（5.42），獨立焦化廠焦煤庫存910.68噸（30.07），可用天數(shù)9.68噸（0.39），鋼廠焦化廠庫存721.83噸（-11.80），可用天數(shù)11.76噸（-0.24）；焦炭總庫存838.8噸（-4.39），230家獨立焦化廠焦炭庫存46.57噸（-6.78），可用天數(shù)9.9噸（0.33），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存591噸（-4.86），可用天數(shù)10.85噸（-0.06）；

6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤-12元/噸（-5），螺紋鋼高爐利潤-293.54元/噸（-74.04），螺紋鋼電爐利潤-231.31元/噸（54.95）；

7.總結(jié)：焦煤方面，安監(jiān)檢查帶來的供給縮量預計仍將持續(xù)一段時間，在鐵水高位和國慶節(jié)前的補庫需求之下，焦煤繼續(xù)強勢上漲；焦炭方面，部分焦企開啟提漲，范圍有所擴大，當前盤面已消化了本輪漲價，在鐵水高日耗之下，焦鋼博弈仍將持續(xù)。雙焦短期內(nèi)仍維持偏強走勢。

■花生:期貨價格遇到支撐

0.期貨：2311花生10136（78)

1.現(xiàn)貨:油料米：9200

2.基差：-936

3.供給：新花生開始加量上市。

4.需求：市場需求即將進入傳統(tǒng)旺季，期待下游需求驅(qū)動顯現(xiàn)，油廠尚未開始新產(chǎn)季收購。

5.進口：蘇丹國內(nèi)局勢預計影響新產(chǎn)季花生進口。

6.總結(jié)：目前新花生開始上市，新米上市開始加速，價格預期邊際減弱。近期下游節(jié)日備貨需求開始顯現(xiàn)驅(qū)動，觀察其對價格支撐效果。

■白糖：現(xiàn)貨價格下調(diào)

1.現(xiàn)貨:南寧7630（-20）元/噸，昆明7405(-25)元/噸，倉單成本估計7621元/噸

2.基差:南寧1月854；3月919；5月939；7月965；9月374；11月713

3.生產(chǎn):巴西8月下半產(chǎn)量繼續(xù)大量兌現(xiàn)，印度和泰國干旱天氣有所緩解。

4.消費:國內(nèi)情況，需求進入階段性備貨旺季。

5.進口：8月進口37萬噸，同比減少31萬噸，船期到港普遍后移，按照船期推算，預計三季度總量不超過100萬噸，同比減少50萬噸。預拌粉8月仍然大量進口。

6.庫存：8月88萬噸，同比減少80萬噸，不足以滿足旺季需求，需要進口等其他供給來源彌補。

7.總結(jié)：印度天氣對新產(chǎn)季糖價造成影響產(chǎn)生新的敘事邏輯，泰國減產(chǎn)幾乎成為定局，市場轉(zhuǎn)向交易北半球新產(chǎn)季。國內(nèi)產(chǎn)季末期，供給端趨于緊張，北方甜菜新糖將要上市，在一定程度上緩解國內(nèi)供給緊張局勢。

■股指市場維持低位震蕩

1.外部方面：截至當天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲6.06點，收于34624.30點，漲幅為0.02%；標準普爾500種股票指數(shù)上漲3.21點，收于4453.53點，漲幅為0.07%；納斯達克綜合指數(shù)上漲1.90點，收于13710.24點，漲幅為0.01%。

2.內(nèi)部方面:周一股指市場整體低位震蕩，市場日成交額小幅縮量跌破7千億規(guī)模。漲跌比較好。3300余家公司上漲。北向資金凈流入超28億元。行業(yè)方面，酒店餐飲相關(guān)行業(yè)領(lǐng)漲。                                          

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，眾多政策出臺支撐未來經(jīng)濟預期收益，有望給股指市場帶來反彈行情。

■PTA：成本端支撐偏強 

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤6340元/噸現(xiàn)款自提(-105)；江浙市場現(xiàn)貨報價場 6390-6400元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01基差+15元/噸（-5）；

3.庫存：社會庫存311萬噸（+2）；

4.成本：PX（CFR臺灣）：1149美元/噸（-11）：

5.負荷：77.9%（+1.9）；

6.裝置變動：華東一套250萬噸PTA裝置已重啟，該裝置9.10附近停車檢修。華東一套250萬噸PTA裝置上周末負荷已提升，目前正常運行，該裝置9.10附近降負至5成運行。 

7.PTA加工費：149元/噸（+52） 

8.總結(jié)：下游聚酯高負荷需求堅挺，支撐PTA價格，本周有部分裝置重啟，供應(yīng)有修復預期。整體來看PTA自身供需面良好，關(guān)注低加工費下計劃外的裝置檢修。