分析導(dǎo)讀：

2023 年9月4日至9 月8日，我們在新疆地區(qū)進行走訪，期間對氯堿、PVC生產(chǎn)企業(yè)、PVC下游制品企業(yè)、PVC貿(mào)易商、燒堿貿(mào)易商等進行了調(diào)研、訪談，深入了解了新疆地區(qū)氯堿、PVC市場的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對新疆地區(qū)氯堿、PVC市場的現(xiàn)狀、供需格局以及市場走勢的認(rèn)識，同時從新疆視角出發(fā)，對國內(nèi)氯堿、PVC市場做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、新疆地區(qū)氯堿、PVC市場發(fā)展現(xiàn)狀

1、供應(yīng)篇

新疆PVC市場供應(yīng)現(xiàn)狀

2019-2023年新疆地區(qū)PVC產(chǎn)量占比對比圖

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，新疆地區(qū)生產(chǎn)PVC企業(yè)共5家，總產(chǎn)能431萬噸。自2019年至今，新疆地區(qū)PVC產(chǎn)量360萬噸以上，在2020年因為運輸?shù)仍虼嬖诮地?fù)，國內(nèi)產(chǎn)量占比僅為17.4%，在2023年1-8月疆內(nèi)企業(yè)保持穩(wěn)定生產(chǎn)，全國產(chǎn)量占比達到20.1%。

新疆地區(qū)燒堿市場供應(yīng)現(xiàn)狀

2019-2023年新疆地區(qū)燒堿產(chǎn)能占比對比圖

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，新疆地區(qū)生產(chǎn)燒堿的企業(yè)共7家，總產(chǎn)能403萬噸，在2023年以前產(chǎn)能占比逐步下降，2023年有新增和山巨力擴能15萬噸，全國產(chǎn)量占比達到8.29%。

2、需求篇

新疆PVC市場消費現(xiàn)狀

疆內(nèi)整體PVC一年用量在30-40萬噸，內(nèi)PVC下游以型管材為主：其中型材使用較為成熟的“ PVC價格+加工費”的定價模式，但由于歷史遺留的質(zhì)量管理問題和鋁型材的競爭，小廠逐漸消失，市場占比和銷售訂單逐年下降，預(yù)計未來只有保溫隔熱帶來的剛性需求會集中于幾家大廠；管材定價模式混亂，但由于政府大力支持農(nóng)業(yè)灌溉需求，訂單有所好轉(zhuǎn)。

疆內(nèi)PVC下游季節(jié)性非常明顯，11月到來年2月為淡季，冬季下游全部停工。同處地產(chǎn)下行周期，新疆下游的現(xiàn)狀具有一定代表性，型材普遍勢弱，產(chǎn)能收縮；管材訂單維持，也難爆發(fā)；較大的下游對價格敏感性也逐漸提高，維持逢低補貨、逢高觀望的心態(tài)。疆內(nèi)燒堿下游以紡織為主，市場較小，大部分燒堿制成片堿后出疆銷往華南、西南等氧化鋁、新能源企業(yè)，近期純堿供應(yīng)偏緊，華北部分燒結(jié)法制氧化鋁企業(yè)有用片堿替代現(xiàn)象。

疆內(nèi)中游貿(mào)易商靠近主力上游，貨源不成問題，以維持穩(wěn)定現(xiàn)貨貿(mào)易渠道為主，服務(wù)上下游，期貨參與較少，投機成分不高，與其他貿(mào)易商接觸不多。燒堿貿(mào)易商主要下游在疆外西南等地，PVC貿(mào)易商除了疆內(nèi)市場外，主要對接下游也是在華東等地。

新疆燒堿市場消費現(xiàn)狀

疆內(nèi)片堿主要銷往西南區(qū)域，下游包括氧化鋁廠和新能源廠。主要以中泰、天業(yè)、宜化等作為資源銷售，疆內(nèi)代理上為中泰等上游提供墊資需求和談價需求。

疆外物流以火車運輸為主，新疆運力季節(jié)性很明顯，夏天拉棉花、水果，冬天拉煤，存在短期的運費暴漲問題。

二：新疆地區(qū)燒堿、PVC市場發(fā)展展望

未來新疆地區(qū)供應(yīng)量將繼續(xù)提升，PVC方面有新疆天業(yè)后期150萬噸的投產(chǎn)計劃，燒堿方面有和山巨力后期的擴產(chǎn)計劃，但時間未定，以疆內(nèi)當(dāng)前需求來說，存在一定增量可能，但表現(xiàn)或?qū)⑷跤跀U能，未來新疆地區(qū)燒堿、PVC均面臨一定的外銷增量壓力。

三：中國燒堿、PVC未來市場發(fā)展展望

1、擴能篇

未來燒堿市場供應(yīng)展望

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2023年9月后我國燒堿新增裝置產(chǎn)能為72萬噸/年，集中在華東和西北；2024年國內(nèi)燒堿產(chǎn)能計劃新增290萬噸，生產(chǎn)工藝多為離子膜法，屆時國內(nèi)燒堿裝置產(chǎn)能將超5000萬噸/年。

未來PVC市場供應(yīng)展望

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2023年9月后我國PVC新增裝置產(chǎn)能為30萬噸/年，為陜西金泰新增電石法產(chǎn)能，另有30萬噸計劃在2024年才能投產(chǎn)；2024年有120萬噸乙烯法企業(yè)計劃投產(chǎn)，集中在華東地區(qū)，屆時乙烯法份額出現(xiàn)擴大，國內(nèi)乙電競爭格局仍然明顯。

2、消費篇

未來燒堿市場消費展望

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，進入四季度國內(nèi)將有近200萬噸氧化鋁新增產(chǎn)能投入生產(chǎn)，集中在西南地區(qū)對于國內(nèi)燒堿尤其片堿市場影響相對較大，理論年消耗量在25萬噸液堿左右但具體情況還需視投產(chǎn)情況而定。

未來PVC市場消費展望

未來預(yù)計國內(nèi)PVC在地產(chǎn)相關(guān)消費的依賴度逐漸降低，市政類用管需求偏低，以目前的增量來看在農(nóng)業(yè)灌溉領(lǐng)域，消費（鞋底，包，手辦模型等）、薄膜類、線纜類行業(yè)講存在增量預(yù)期。

農(nóng)業(yè)管道特別是PVC-0，PVC-U等高端產(chǎn)品有所增加， PVC地板海外增速明顯回落，但國內(nèi)增速預(yù)期在長租公寓之類或者公共場所可能會普及PVC地板。

3、出口篇

燒堿未來市場出口展望

2023年國內(nèi)液堿出口對比圖

2023年年四季度燒堿出口總量預(yù)計高于前三季度，8-12月份預(yù)估在15萬噸左右，市場價格頻繁調(diào)整對于外貿(mào)市場吸引力較大，疊加10月份華東地區(qū)部分裝置檢修，華東地區(qū)液堿價格上行將在較大程度上刺激外貿(mào)商積極采購山東地區(qū)相對低價貨源，目前外貿(mào)價格略低于內(nèi)貿(mào)市場價格的情況也將在一定程度上刺激外貿(mào)商入市操作的積極性。

PVC未來市場出口展望

2021-2023年國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)出口簽單量對比圖

在目前格局下，中國成為市場價格的洼地疊加外匯的弱勢，中國的出口是緩解國內(nèi)供需矛盾的重要手段。不過會受制于以下條件影響：

（1）美國溯源制裁影響；（2）反傾銷稅；（3）BIS認(rèn)證。

對于主要需求地印度來說，得益于自身強勁的人口增長和經(jīng)濟發(fā)展，在農(nóng)業(yè)灌溉，基礎(chǔ)建設(shè)，房地產(chǎn)建設(shè)，保證農(nóng)村用水等領(lǐng)域大量使用PVC管材。在本身產(chǎn)能不足以及來來3年極少投產(chǎn)的背景下，印度也只能通過進口外盤PVC去緩解國內(nèi)的壓力。

四季度國內(nèi)出口需要綜合考慮國際環(huán)境的供應(yīng)情況、國內(nèi)PVC 價格以及國內(nèi) PVC 供應(yīng)情況。國際市場在四季度有將近 300 萬噸的檢修導(dǎo)致供應(yīng)不足，對中國市場來說整體偏樂觀，以當(dāng)前現(xiàn)狀分析四季度國內(nèi)出口有支撐。

4、未來市場行情展望

燒堿市場行情展望

2023年國內(nèi)山東地區(qū)32%離子膜堿月度均價走勢圖

供應(yīng)面看10月份西北地區(qū)貨源供應(yīng)或?qū)⒂兴黾訉⒃谳^大程度上環(huán)節(jié)目前主銷區(qū)貨源緊張的局面，市場價格漲幅或?qū)⒂邢薹啪?，但同時片堿產(chǎn)品近期表現(xiàn)相對活躍，進入10月份氧化鋁采購片堿可能性增加，西北地區(qū)片堿市場或?qū)⒂瓉硇乱惠喰星?，對于液堿市場支撐則需進一步關(guān)注。但就需求面來說，片堿采購也僅為天氣原因?qū)е?，實際下游需求量并未出現(xiàn)較大變化，同時進入11月份西北地區(qū)運輸問題顯現(xiàn)將在一定程度上影響市場價格走勢，預(yù)計4季度燒堿市場小幅上行為主。

PVC市場行情展望

2023年國內(nèi)華東地區(qū)PVC月度均價走勢圖

短期來看，電石價格支撐、出口交付量仍然較高，氯堿利潤相對不高，產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)短期表現(xiàn)尚可，下游整體9月環(huán)比好轉(zhuǎn)均對PVC存在利好。但國際市場面臨競爭，企業(yè)出口簽單壓力增大。9月后檢修企業(yè)較少，供應(yīng)面增量。因此短期內(nèi)PVC表現(xiàn)出上有壓力下有支撐格局，運行區(qū)間預(yù)計在6350-6500元/噸之間。

中長期看，國內(nèi)促消費政策持續(xù)，下半年預(yù)期上仍然較好、外需上帶動大庫存逐步消化；但后期的新增投產(chǎn)以及印度對中國的BIS認(rèn)證，將導(dǎo)致國內(nèi)供需轉(zhuǎn)換難度增大，預(yù)計后期存在一定的下行壓力，低價將至6000元/噸附近。

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