01、OPEC供給端情況

OPEC（石油輸出國組織）是一個國際性的石油產油國聯(lián)盟，成立于1960年，總部位于奧地利的維也納。該組織的目標是協(xié)調和統(tǒng)一成員國的石油政策，以維護穩(wěn)定的油價，并確保其成員國在國際石油市場上的影響力和利益。OPEC 的成員國主要是一些石油生產國，包括沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋、委內瑞拉、阿爾及利亞、尼日利亞、加蓬、剛果（金）、厄瓜多爾、安哥拉、利比亞等。這些國家共同擁有豐富的石油資源，因此對全球石油市場具有重要影響力。

全球石油供應在8月下降了910千桶/日，降至每日100.9百萬桶。8月，沙特的產量繼續(xù)減少，成為OPEC供應量持續(xù)減少的最大因素，截止2023年8月底，OPEC13國總產量降至每日2756萬桶，而非OPEC+國家的產量增加了31萬桶/日，達到每日5020百萬桶。預計全球石油產量將在2023年增加150萬桶/日，達到創(chuàng)紀錄的每日101.5百萬桶，其中美國將推動非OPEC國家的增長，達到190百萬桶/日。明年，非OPEC國家的供應也將主導全球供應增長，增加130萬桶/日，而OPEC國家可能僅增加16萬桶/日。

8月，石油庫存連續(xù)第4個月下降，OECD工業(yè)庫存比五年平均水平低100百萬桶以上。隨著沙特阿拉伯和俄羅斯至少將供應削減延長到今年年底，市場平衡將在秋冬季進一步收緊。OPEC+有570萬桶/日的充足備用產能，這意味著聯(lián)盟在今年晚些時候還有顯著提高產量的空間。額外的重油供應將使煉油商能夠提高生產活動并有助于緩解產品市場緊張局勢。但如果該聯(lián)盟繼續(xù)保持當前的目標，石油庫存可能在2023年第三季度減少220萬桶/日，在第四季度減少120百萬桶/日，存在推高價格的風險。

OPEC 8月產量2756萬桶/日，環(huán)比略增22萬桶/日，增產主要來自伊朗的增量（20萬桶/日）；OPEC剩余產能繼續(xù)上升，高度集中于中東：截至8月末，OPEC合計（不含受制裁國家伊朗及委內瑞拉）短期可恢復剩余產能接近410萬桶/日，目前剩余產能中的60%集中于伊拉克及沙特，若考慮受制裁的伊朗和委內瑞拉兩國短期內解禁的可能性，兩國最多將釋放150萬桶/日的產量。

2023年7月，沙特原油產量約為901萬桶/日，環(huán)比下降9萬桶/日，目前可迅速恢復閑置產能有190萬桶/日的空間。2023年8月，伊朗原油產量約為310萬桶/日，環(huán)比上漲20萬桶/日，相比制裁前，產量仍有100萬桶/日左右的回歸空間；但8月伊朗出口量持續(xù)下降，8月伊朗原油出口量為24.7萬桶/日，出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少13萬桶/日；預計在2024年11月美國總統(tǒng)選舉之前，美國和伊朗不太可能尋求正式的核協(xié)議，因此當前的石油出口水平將在長時間內維持在現(xiàn)有水平。

基于其年初的預設產量，今年沙特的財政盈虧油價為80.9美元/桶，但是截至2023年8月，沙特以石油收入為主的整體財政收入不及預期，迫使沙特通過減產提高油價以完成財政收入目標。而通過計算得到要滿足前期預設的財政收入對于油價的訴求是接近102美元/桶，預計沙特減產行為仍將持續(xù)。若在油價未能持續(xù)如意，預計在10月4日的OPEC會議前，沙特將積極推動新的OPEC減產協(xié)定，以抬升油價。

02、OPEC內部受制裁國伊朗及委內瑞拉情況

委內瑞拉和伊朗兩國的石油產業(yè)受到了國際制裁的影響，這些制裁是由于各種政治、安全和外交原因而實施的。

委內瑞拉的石油產業(yè)受到了多方面的國際制裁。其中，主要的原因之一是該國政治局勢的不穩(wěn)定。委內瑞拉長期以來一直存在政治緊張和內亂，導致國內局勢動蕩不安，這影響了其石油產業(yè)的穩(wěn)定運作。此外，委內瑞拉政府的人權記錄、民主問題和選舉爭議也引發(fā)了國際社會的關注。美國等國家對委內瑞拉實施了一系列制裁，包括針對政府高官、石油部門和國家石油公司的制裁，以迫使政府改變政策并推動政治改革。

2023年8月，委內瑞拉原油產量約為76萬桶/日，環(huán)比持平，相比制裁前，產量有200萬桶/日左右的回歸空間。此外，路透社報道還提到美國與委內瑞拉之間關于解除石油制裁的討論日益加深。自2022年12月至2023年8月，委內瑞拉的原油產量已經增加了每日10萬桶，達到每日75萬桶，之后美國為雪佛龍?zhí)峁┝擞邢薜幕砻?，以恢復運營并進行有限的雙邊石油貿易。但考慮到2016年美國對委內瑞拉開啟制裁以來，國際石油巨頭對委內瑞拉石油投資銳減，產量在快速恢復到受制裁前難度極大，短期產量回歸空間約為50萬桶/日。8月委內瑞拉出口量持續(xù)減少：8月委內瑞拉原油出口量為23.3萬桶/日，出口數(shù)據(jù)環(huán)比下降15萬桶/日。

伊朗的石油產業(yè)受到了多年的國際制裁,這些制裁與伊朗的核計劃和地區(qū)政治局勢有關,國際社會對伊朗在核計劃方面的活動存在疑慮，擔心其可能發(fā)展核武器。因此，美國及其他國家對伊朗實施了嚴格的制裁，包括禁止購買伊朗石油和與伊朗進行貿易。這些制裁旨在限制伊朗的財務資源，以推動伊朗采取符合國際社會要求的行動，以確保其核計劃的和平性質。2023年8月，伊朗原油產量約為310萬桶/日，環(huán)比上漲20萬桶/日，相比制裁前，產量仍有100萬桶/日左右的回歸空間；8月伊朗出口量持續(xù)下降：8月伊朗原油出口量為24.7萬桶/日，出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少13萬桶/日。

03 供需情況總結

全球石油供應在7月下降了60萬桶/日，降至每日1.0052億桶。7月，沙特的產量大幅減少，導致OPEC集團的產量減少了1.08萬桶/日，降至3264萬桶/日，8月雖然OPEC集團整體供應量有所抬升，但總量仍然維持在較低水平。在OPEC減產挺價的背景下，非OPEC+國家的供應也將主導全球供應增長，但增長顯然慢于OPEC集團減產速度，全球供需平衡進一步緊張。

全球石油需求在8月達到創(chuàng)紀錄的每日1.02億桶，而9月可能會再次達到新高。經歷了數(shù)月的平淡表現(xiàn)后，經合組織（OECD）的需求在5月和6月進行了上調，總體消費在經歷了兩個季度的萎縮后，在2023年第二季度實現(xiàn)了增長。盡管持續(xù)關注經濟健康狀況的問題，中國的需求也比預期要強勁，達到了新的高位。今年全球石油需求預計將增長220萬桶/日，達到每日1.022億桶，創(chuàng)下歷史最高水平。隨著后疫情恢復，石油消費需求將維持在1億桶/日的水平之上。