本文系CME特約評論員寇健授權(quán)七禾網(wǎng)發(fā)布，感謝芝商所支持

9月4日，兩個最主要的歐佩克(OPEC)成員國沙特和俄羅斯，宣布將今年一直在實施的減產(chǎn)計劃延續(xù)三個月，一直到今年年底。消息傳來，原油市場價格迅速轉(zhuǎn)向，WTI原油創(chuàng)造了今年日內(nèi)最高價格88美元。

筆者在今年年中的線上講課中一直強調(diào)，如果歐佩克主要成員國不繼續(xù)實施減產(chǎn)計劃，我們可能已經(jīng)看到了今年原油價格的高點和低點。但是自夏季以來，沙特和俄羅斯堅持延續(xù)一直在實施的減產(chǎn)計劃，使得全球的原油現(xiàn)貨市場出現(xiàn)供求不平衡，這持續(xù)的減產(chǎn)行動對于原油價格的上行壓力是不言自明的。

歐佩克是世界上最具影響力的國際石油組織，它成立于1960年，旨在通過協(xié)調(diào)成員國的石油產(chǎn)量和價格，維護成員國的利益，確保穩(wěn)定的石油市場。

歐佩克的主要成員國包括沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿聯(lián)酋和委內(nèi)瑞拉等。這些國家擁有豐富的石油資源，并且是全球原油產(chǎn)量的重要組成部分。作為歐佩克成員國，它們可以通過協(xié)商和決策，共同影響全球石油市場的供求關系和價格。

俄羅斯于2016年12月10日正式加入歐佩克。從那一天開始歐佩克正式更名為歐佩克+。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，歐佩克+成員國占全球原油產(chǎn)量的比例約為40%左右。這意味著歐佩克+在全球原油市場中發(fā)揮著重要作用，對全球油價和供應有著巨大的影響力。

預測歐佩克例會結(jié)果：減產(chǎn)、增產(chǎn)還是維持產(chǎn)量？

近年來由于世界地緣政治的發(fā)展趨勢更加復雜，世界經(jīng)濟和政治形勢瞬息萬變，歐佩克+將過去每六個月一次的例行會議改為每月線上視頻會議，而這種每月一次的會議決定都可能對世界的原油價格產(chǎn)生重大影響。芝商所為了投資者和原油生產(chǎn)者能夠更好地預測歐佩克+會議之后原油價格的可能變動，設計了目前我們看到的芝商所歐佩克觀察工具平臺（OPECWatch）。這是一個利用NYMEX WTI 原油期權(quán)價格計算下一次將召開的歐佩克會議達成某種結(jié)果的概率的工具。根據(jù)在歐佩克會議前后到期的每周期權(quán)和每月期杖的表現(xiàn)和關系，得出概率大小。勿容質(zhì)疑，這個工具對于預測歐佩克+會議的可能結(jié)果會有極大的幫助，而且是免費使用，大家可以試一試這個工具。

每星期三次交易WTI原油末日期權(quán)的機會

講完分析工具，再來就說說投資工具。芝商所原油和成品油衍生品市場是全球最大的原油衍生品市場，其中芝商所原油期權(quán)市場就主要分為兩大部分：原油標準期權(quán)和原油超短期期權(quán)，即每周期權(quán)(Weekly options)。

上述兩種期權(quán)的共同點是：一都是美式期權(quán)，二都是現(xiàn)貨交接，結(jié)算成WTI原油期貨合同。標準期權(quán)和每周期權(quán)的不同點在于：標準期權(quán)到期日是相對應期貨到期的前三天，而每周期權(quán)的到期日是每一個星期五(LO 1-5)。

今年7月底，芝商所隆重推出了每星期一（ML 1-5）和星期三到期（WL 1-5）的WTI原油每周期權(quán)合約，加上現(xiàn)有的星期五到期的每周期權(quán)合約，WTI原油已經(jīng)有三份每周期權(quán)合約了。這些合約都是美式期權(quán)合約，現(xiàn)貨交接，交接成當月的原油期貨。

在期權(quán)交易中，我們稱期權(quán)到期日交易的期權(quán)合同為末日期權(quán)，現(xiàn)在對于WTI原油來說，每個星期我們就有了三次交易末日期權(quán)的機會。這對于擅長短線交易的期權(quán)交易員來說，無疑是大好消息。同時對于有效的對沖短期地緣政治風險，比如說歐佩克會議原油增減產(chǎn)決定等等也是增加了更多的有力武器。

根據(jù)芝商所最新數(shù)據(jù)，WTI原油每周期權(quán)的交易量錄得破紀錄新高，截止9月1日，已交易超過4.2萬手（見下圖）。三份每周期權(quán)合約的交易量都在穩(wěn)定增長，8月份的日均交易量分別為：星期五到期期權(quán)合約的9174、星期一到期的1258和星期三到期的1858。

最讓人振奮人心的是：34%的交易量來源自美國境外，這充分證明了WTI原油已經(jīng)成為國際原油價格至關重要的價格標桿。