■股指：股指市場縮量調(diào)整

1.外部方面：截至當(dāng)天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌17.73點(diǎn)，收于34645.99點(diǎn)，跌幅為0.05%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌25.56點(diǎn)，收于4461.90點(diǎn)，跌幅為0.57%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌144.28點(diǎn)，收于13773.61點(diǎn)，跌幅為1.04%。

2.內(nèi)部方面:周二股指市場整體繼續(xù)維持低位縮量震蕩行情，中市場日成交額至七千億規(guī)模。漲跌比較差，超僅2000余家公司上漲。行業(yè)方面，養(yǎng)殖相關(guān)行業(yè)領(lǐng)漲。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，眾多政策出臺支撐未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期收益，有望給股指市場帶來反彈行情。

■銅：區(qū)間運(yùn)行

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為69550元/噸，漲跌480元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：0元/噸。

3. 進(jìn)口:進(jìn)口盈利-349.24元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存54955噸，漲跌8364噸，LME庫存135650噸,漲跌1125噸

5.利潤：銅精礦TC93.34美元/干噸，銅冶煉利潤1806元/噸，

6.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)再次加息25基點(diǎn)，總體振幅加大，短期強(qiáng)勢，壓力位69500-71400，仍然區(qū)間操作思路。

■鋅:區(qū)間運(yùn)行偏強(qiáng)

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價(jià)為21980元/噸，漲跌300元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：310元/噸，漲跌-5元/噸。

3.利潤:進(jìn)口盈利585.06元/噸。

4.上期所鋅庫存46579元/噸，漲跌3398噸。

，LME鋅庫存138400噸，漲跌-3375噸。

5.鋅8月產(chǎn)量數(shù)據(jù)52.65噸，漲跌-2.46噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為65.66%，SMM壓鑄為47.99%，SMM氧化鋅為61.4%。

7.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，供應(yīng)增加確定性強(qiáng)，下游各需求高位持穩(wěn)。

期價(jià)反彈區(qū)間在19700-20500，目前逐步逼近壓力。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級抗震3810元/噸。

基差：24對照上海螺紋三級抗震20mm。

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：77

產(chǎn)量：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.39%，環(huán)比上周增加0.30個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加2.40個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.76%，環(huán)比增加0.49個(gè)百分點(diǎn)，同比增加5.21個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率45.02%，環(huán)比下降0.43個(gè)百分點(diǎn)，同比下降7.36個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量248.24萬噸，環(huán)比增加1.32萬噸，同比增加12.69萬噸。

基本面：庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，各大行降低存款利率，導(dǎo)致螺紋低位回升止跌企穩(wěn)，各方等待利好出臺。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價(jià)927元/噸。

基差：70，對照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：72

庫存：Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為12126.76，環(huán)比增94.28；日均疏港量311.60降16.59。分量方面，澳礦5270.80降23.47，巴西礦4676.05增125.01；貿(mào)易礦7475.85增18.92，球團(tuán)549.93增11.41，精粉951.60增26.28，塊礦1639.29增37.13，粗粉8985.94增19.46；在港船舶數(shù)88條降14條。

基本面：庫存回升，現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺，宏觀利好，近月修復(fù)非理性貼水。

■焦煤、焦炭：鋼焦博弈仍在繼續(xù)

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2050元/噸（50），沙河驛低硫主焦煤1960元/噸（-1750），日照港準(zhǔn)一級冶金焦2170元/噸（0）；

2.基差：JM01基差165.5元/噸（-45），J01基差-261.5元/噸（-27）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率77.78%（-0.07%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率85.19%（-0.17%），247家鋼廠高爐開工率84.39%（0.30%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量248.24萬噸（1.32）；

4.供給：洗煤廠開工率76.37%（-0.19%），精煤產(chǎn)量63.88萬噸（-0.24）；

5.庫存：焦煤總庫存2035.61噸（1.35），獨(dú)立焦化廠焦煤庫存880.61噸（1.96），可用天數(shù)9.29噸（0.03），鋼廠焦化廠庫存733.63噸（-18.91），可用天數(shù)12噸（-0.28）；焦炭總庫存843.19噸（1.85），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存53.35噸（-2.94），可用天數(shù)9.57噸（0.02），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存595.86噸（10.37），可用天數(shù)10.91噸（0.12）；

6.利潤：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤-7元/噸（-20），螺紋鋼高爐利潤-231.23元/噸（41.33），螺紋鋼電爐利潤-291.31元/噸（50）；

7.總結(jié)：焦煤方面，隨著煤礦的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，前期安監(jiān)檢查帶來的供給縮量逐漸好轉(zhuǎn)，煤礦庫存有小幅累庫；焦炭方面，鐵水繼續(xù)沖高，日耗支撐爐料需求，隨著原料煤價(jià)格的走高，焦企再次陷入虧損，制約焦化企業(yè)的生產(chǎn)。原料端的供需缺口仍將持續(xù)一段時(shí)間，加上粗鋼平控預(yù)期的落空，短期內(nèi)對原料的需求仍處于旺盛階段，鋼廠補(bǔ)庫需求未改，部分地區(qū)焦炭開啟第一輪提漲，鋼廠尚未對此作出回應(yīng)。因此，對雙焦整體維持短多思路，建議回調(diào)作多。

■錳硅、硅鐵：主流鋼廠9月招標(biāo)量價(jià)齊升

1.現(xiàn)貨：錳硅6517#內(nèi)蒙含稅價(jià)6760元/噸(20)，寧夏貿(mào)易價(jià)6800元/噸(0)；硅鐵72#青海市場價(jià)7250元/噸(0)，寧夏市場價(jià)7200元/噸(0)；

2.期貨：SM09合約基差-78元/噸(-48)，SF09合約基差-86元/噸(-28)；

3.供給：121家獨(dú)立硅錳企業(yè)開工率66.29%(0.34),136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率37.36%(-0.69)；

4.需求：錳硅日均需求19188.71元/噸(-219.57)，硅鐵日均需求3219.89元/噸(-33.21)；

5.庫存：錳硅63家樣本企業(yè)庫存25萬噸(-0.7)，硅鐵60家樣本企業(yè)庫存7.2萬噸(-0.62)；

6.總結(jié)：錳硅方面，隨著主流鋼廠九月鋼招的回暖，加上加蓬地區(qū)的政變，錳礦挺價(jià)，化工焦提漲100元/噸，錳硅成本有強(qiáng)支撐。供給端，下游采購向好，開工率有所上行，內(nèi)蒙、寧夏地區(qū)基本維持低庫存，但仍處較低水平。需求端，下游鋼招趨勢明朗，粗鋼平控預(yù)期證偽，對9月鋼招仍有邊際上的驅(qū)動(dòng)，加上寧夏平羅能耗雙控信息的出現(xiàn)，推高盤面價(jià)格。

硅鐵方面，主流鋼廠招標(biāo)量有所減少，但價(jià)格明顯改善，部分倉單流出，盤面上方壓力集聚。供給端，利潤的改善，供給有明顯回升，整體市場情緒帶動(dòng)之下生產(chǎn)情緒高漲；需求端，跟當(dāng)前主流鋼廠9月招標(biāo)需求的減少但價(jià)格上漲120元/噸，硅鐵市場情緒向好，主導(dǎo)當(dāng)前盤面?？傊?，雙硅整體處于震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢，相比之下，錳硅略強(qiáng)于硅鐵，但考慮到倉單的數(shù)量，上方空間有限，不可過分追高。

■純堿：檢修接近尾聲

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)3250元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)3350元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)3100元/噸。

2.基差：沙河-2301：1435元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率78.5，氨堿開工率68.47，聯(lián)產(chǎn)開工率82.8。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存5.29萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存7.18萬噸，倉單數(shù)量289張，有效預(yù)報(bào)0張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤1507.23元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤1934.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤254元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤526，浮法玻璃（天然氣）利潤251元/噸。

6.總結(jié)：純堿檢修接近尾聲，供應(yīng)增量，新產(chǎn)能逐步兌現(xiàn)。企業(yè)庫存低，訂單維持。下游需求堅(jiān)挺，原材料庫存低。短期，純堿震蕩運(yùn)行為主。

■玻璃：采購積極性有所減緩

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場2007.2元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)1997.5元/噸。

2. 基差：沙河-2301基差：240元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量169010萬噸，產(chǎn)能利用率83%。開工率81%。

4. 庫存：全國企業(yè)庫存4428.1萬重量箱，沙河地區(qū)社會(huì)庫存230.4萬重量箱。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤254元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤526元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤251元/噸。

6.總結(jié)：近日供應(yīng)端增加，下游采購積極性有所減緩，場內(nèi)觀望情緒濃厚，操作較為理性，預(yù)計(jì)本周價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。

■PP：新裝置投產(chǎn)計(jì)劃仍再延期

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7820元/噸（+20）。

2.基差：PP01基差-165（-100）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存67.5萬噸（-1.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，生產(chǎn)廠家?guī)齑嫣幤臀凰?，新裝置投產(chǎn)計(jì)劃仍再延期，且新增部分檢修裝置整體供應(yīng)壓力不大，疊加市場前端部分資源偏緊，對市場價(jià)格支撐仍存，下游終端部分領(lǐng)域訂單有好轉(zhuǎn)跡象，但多在低價(jià)適量采購，對高價(jià)貨源接受能力欠佳。從PDH利潤的領(lǐng)先性上看，在8月下旬PDH裝置開工率將會(huì)見頂，進(jìn)入9月將會(huì)持續(xù)承壓；需求端從BOPP訂單與產(chǎn)成品庫存天數(shù)差對BOPP利潤的領(lǐng)先性看，BOPP利潤將會(huì)迎來大的反彈。

■塑料：交易現(xiàn)實(shí)需求的改善

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8270元/噸（-30）。

2.基差：L01基差-132（-78）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存67.5萬噸（-1.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，國內(nèi)貨源供應(yīng)相對充裕，市場消化速度相對緩慢，農(nóng)膜、包裝膜需求繼續(xù)跟進(jìn)，但下游對高價(jià)貨源接貨能力有限，多維持剛需采購，實(shí)盤成交難以放量。目前盤面價(jià)格的上漲開始交易現(xiàn)實(shí)基本面供需的改善，從盤面價(jià)格與上下游生產(chǎn)利潤看，盤面價(jià)格上漲的同時(shí)，上游生產(chǎn)利潤持續(xù)壓縮，而下游制品開始出現(xiàn)明顯跟進(jìn)，說明目前盤面在交易現(xiàn)實(shí)需求的改善。

■原油：供應(yīng)依舊無法放量

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國布倫特Dtd價(jià)格92.03美元/桶（-0.36），俄羅斯ESPO價(jià)格84.94美元/桶（+0.57）。

2.總結(jié)：以相對保守的EIA平衡表為例，8月的月報(bào)中，即使沒有給到OPEC四季度繼續(xù)減產(chǎn)的預(yù)期，最終平衡表也是小幅去庫。隨著沙特與俄羅斯減產(chǎn)政策延續(xù)的公布，供應(yīng)依舊無法放量，需求逐步回歸，預(yù)計(jì)平衡表去庫幅度將會(huì)加大，油價(jià)上行趨勢不改。但供應(yīng)端沙特減產(chǎn)利好已基本兌現(xiàn)，而需求端近期汽油開始季節(jié)性走弱，柴油高裂解價(jià)差在供應(yīng)有所緩解后也出現(xiàn)一定回落。

■PTA：成本支撐強(qiáng)勢，PX喝油價(jià)雙重堅(jiān)挺

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤6275元/噸現(xiàn)款自提(+120)；江浙市場現(xiàn)貨報(bào)價(jià)場6360-6370元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01基差+40元/噸（0）；

3.庫存：社會(huì)庫存311萬噸（+2）；

4.成本：PX（CFR臺灣）：1139美元/噸（+28）：

5.負(fù)荷：82.2%（+1.9）；

6.裝置變動(dòng)：據(jù)悉西南一套90萬噸PTA裝置近日因故停車，重啟時(shí)間待跟蹤。

7.PTA加工費(fèi)：76元/噸（-18）

8.總結(jié)：下游聚酯高負(fù)荷需求堅(jiān)挺，支撐PTA價(jià)格，本周有部分裝置重啟，供應(yīng)有修復(fù)預(yù)期。整體來看PTA自身供需面良好，關(guān)注低加工費(fèi)下計(jì)劃外的裝置檢修。

■MEG：本周到港略有下降

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4197元/噸（+29）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4220元/噸（+50）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4300元/噸（+25）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-01主力基差 -145（0）。

3.庫存：MEG華東港口庫存115.5萬噸（+1.2）。

4.MEG總負(fù)荷64.97%；煤制負(fù)荷：62.43%。

5.裝置變動(dòng)：暫無。

6.總結(jié)：供應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)寬，港口有轉(zhuǎn)累庫跡象。部分裝置部分啟動(dòng)，煤制負(fù)荷上周提負(fù)較快，供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?。聚酯端目前產(chǎn)銷情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉(zhuǎn)暖趨勢明顯。

■棕櫚油/豆油：馬棕報(bào)告與人民幣匯率雙殺

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7640（-200），廣州7390（-200）；山東一級豆油8720（-110）

2.基差：01，一級豆油422（-118）；01，棕櫚油江蘇-54（-178）

3.成本：10月船期印尼毛棕櫚油FOB 825美元/噸（-10），10月船期馬來24℃棕櫚油FOB 830美元/噸（-10）；10月船期美灣大豆CNF 595美元/噸（+1）；美元兌人民幣7.30（0）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2023年9月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期減少6.7%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比減少7.21%，出油率環(huán)比增長0.1%。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口量為350,823噸，較上月同期的395,145噸下降11.2%。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第35周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為61.7萬噸，較上周的57.2萬噸增加4.5萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為120.9萬噸，較上周的122.5萬噸減少1.6萬噸。

7.總結(jié)：MPOB9月報(bào)告顯示馬棕產(chǎn)量略高于預(yù)期，但出口大幅不及預(yù)期致使累庫幅度大超預(yù)期，且其國內(nèi)需求亦有較大程度下滑，庫消比回升至同期偏高水平。同時(shí)，海外宏觀情緒可能亦偏弱。國內(nèi)高庫存油脂拋壓加大。8月棕櫚油買船有所增加，需求尚可，庫存高位維持，基差走弱。央行發(fā)聲穩(wěn)市場人民幣匯率預(yù)期，同時(shí)社融數(shù)據(jù)改善提振人民幣大幅走強(qiáng)。短期人民幣進(jìn)一步貶值壓力或有限。油脂偏空看待。

■豆粕：USDA報(bào)告符合預(yù)期

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4680（-30）

2.基差：01張家港基差672（-65）

3.成本：10月美灣大豆CNF 595美元/噸（+1）；美元兌人民幣7.30（0）

4.供應(yīng)：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第36周全國油廠大豆壓榨總量為202.72萬噸，較上周減少3.85萬噸。

5.需求：9月12日豆粕成交總量1.83萬噸，較上一交易日增加0.75萬噸；其中現(xiàn)貨成交1.83萬噸。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第35周末，國內(nèi)豆粕庫存量為78.2萬噸，較上周的79.3萬噸減少1.1萬噸。

7.總結(jié)：USDA9月供需報(bào)告顯示，美國2023/24年度大豆播種面積預(yù)估小幅調(diào)增至8360萬英畝；單產(chǎn)預(yù)估為50.1蒲式耳/英畝，符合預(yù)期；產(chǎn)量預(yù)估為41.46億蒲式耳，符合預(yù)期；大豆期末庫存預(yù)估為2.2億蒲式耳；出口需求再度調(diào)減。按此供需數(shù)據(jù)推算，美豆環(huán)比供需松緊持平的年度單產(chǎn)門檻在50.4，與預(yù)估值相差不大。此前一周，聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期施壓美豆。本周美豆可能因產(chǎn)量憂慮反彈，暫時(shí)區(qū)間對待。豆粕下游經(jīng)過主動(dòng)補(bǔ)庫提貨需求或邊際走弱。USDA周度作物報(bào)告顯示，美國大豆生長優(yōu)良率為52%，市場預(yù)期為51%，此前一周為53%，去年同期為56%；大豆落葉率為31%，上一周為16%，上年同期為20%，五年均值為25%。USDA最新干旱報(bào)告顯示，約43％的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為40%，去年同期為21%。關(guān)注01豆菜粕價(jià)差做擴(kuò)機(jī)會(huì)。

■白糖：現(xiàn)貨小幅下調(diào)

1.現(xiàn)貨:南寧7730（-10）元/噸，昆明7495(-40)元/噸，倉單成本估計(jì)7697元/噸

2.基差:南寧1月804；3月886；5月908；7月939；9月325；11月663

3.生產(chǎn):巴西8月上半產(chǎn)量繼續(xù)大量兌現(xiàn)，印度和泰國繼續(xù)遭遇干旱天氣。

4.消費(fèi):國內(nèi)情況，需求進(jìn)入階段性旺季。

5.進(jìn)口：7月進(jìn)口11萬噸，同比減少17萬噸，船期到港普遍后移，按照船期推算，預(yù)計(jì)三季度總量不超過100萬噸，同比減少50萬噸。預(yù)拌粉7月仍然大量進(jìn)口。

6.庫存：7月159萬噸，同比減少120萬噸，不足以滿足旺季需求，需要其他供給來源彌補(bǔ)。

7.總結(jié)：印度天氣對新產(chǎn)季糖價(jià)造成影響產(chǎn)生新的敘事邏輯，市場轉(zhuǎn)向交易北半球新產(chǎn)季。國內(nèi)產(chǎn)季末期，供給端趨于緊張，新糖還未上市，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。

■花生:新米上市加速

0.期貨：2311花生10058（-50)

1.現(xiàn)貨:油料米：9200

2.基差：-858

3.供給：新花生開始加量上市。

4.需求：市場需求即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，期待下游需求驅(qū)動(dòng)顯現(xiàn)，油廠尚未開始新產(chǎn)季收購。

5.進(jìn)口：蘇丹國內(nèi)局勢預(yù)計(jì)影響新產(chǎn)季花生進(jìn)口。

6.總結(jié)：目前新花生開始上市，新米上市開始加速，價(jià)格預(yù)期邊際減弱。近期下游節(jié)日備貨需求開始顯現(xiàn)驅(qū)動(dòng)，觀察其對價(jià)格支撐效果。

■玉米：新季產(chǎn)量上調(diào) 美玉米下跌

1.現(xiàn)貨：深加工、南港下跌。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫2600（0），長春出庫2760（0），山東德州進(jìn)廠2960（-30），港口：錦州平倉2850（0），主銷區(qū)：蛇口2970（-10），長沙3010（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2311=198（116）。

3.月間：C2311-C2401=57（-6）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2351（3），進(jìn)口利潤619（-13）。

5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年36周（8月31日-9月6日），全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米119.5萬噸（-1.55）。

6.庫存：截至9月6日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量231.6萬噸（環(huán)比3.07%）。18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至9月7日，飼料企業(yè)玉米平均庫存29.27天（-0.43%），較去年同期下跌10.06%。截至9月1日，北方四港玉米庫存共計(jì)120.2萬噸，周比-6.3萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)16.4萬噸，周比-3.7萬噸）。注冊倉單量26225（-303）手。

7.總結(jié)：隔夜外盤公布USDA9月供需報(bào)告，上調(diào)新季美玉米產(chǎn)量，美玉米期價(jià)下跌。國內(nèi)逐步進(jìn)入新糧上市邏輯，隨著收購新糧庫點(diǎn)、廠家增多，現(xiàn)貨價(jià)格有趨弱的態(tài)勢。目前新糧開稱價(jià)格與陳糧差距不大，關(guān)注隨著上市量的增加，農(nóng)戶及收購主體博弈心理變化下的新糧價(jià)格走向。就目前估產(chǎn)形勢而言，在后期收獲階段不出現(xiàn)惡劣天氣情況下，產(chǎn)量壓力仍大。但目前深加工原料庫存偏低，飼企開始步入原料季節(jié)性建庫存階段，新季玉米需求仍有保障。同時(shí)，小麥價(jià)格持續(xù)上漲，芽麥替代高峰漸過，稻谷拍賣折北港替代原料2630左右，新季玉米折北港收購成本2600-2650左右，都將抑制玉米過度下跌空間。玉米C2311短期運(yùn)行中樞2600-2700，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣，新糧開秤價(jià)，農(nóng)戶售糧及貿(mào)易商收購心態(tài)。

■生豬：期價(jià)又現(xiàn)預(yù)期先行

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：局部漲跌互現(xiàn)。河南16300（-100），遼寧16300（100），四川16500（0），湖南16700（100），廣東17400（0）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)22.31（-0.11）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2311=-730（-430）。

4.總結(jié)： 現(xiàn)貨下跌后再度逼近成本線，同時(shí)二育利潤增加，且時(shí)間對二育、壓欄均適宜，關(guān)注二育入場和壓欄的可能。消費(fèi)端臨近中秋國慶，短期備貨需求或帶動(dòng)高頻屠宰數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好。周二生豬主力合約LH2311漲幅較大，但現(xiàn)貨市場平穩(wěn)并未跟漲，說明期市再度提前交易預(yù)期，后市關(guān)注短期漲價(jià)預(yù)期能否兌現(xiàn)。