自7月政治局會議釋放穩(wěn)增長積極信號以來，多項支持經(jīng)濟政策近期陸續(xù)落地。與此同時，活躍資本市場、提振投資者信心的一系列舉措也正在逐漸發(fā)揮作用。業(yè)內(nèi)人士表示，系列政策的出臺進一步穩(wěn)定了市場對中國經(jīng)濟的預(yù)期，也將助力修復(fù)投資者情緒，提振中長期信心。

穩(wěn)增長政策暖風不斷

日前，中國人民銀行、金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開電視會議，學習貫徹中央決策部署，研究落實金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展和防范化解金融風險有關(guān)工作。會議強調(diào)，金融支持實體經(jīng)濟力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結(jié)構(gòu)要優(yōu)、價格要可持續(xù)。

與此同時，工業(yè)和信息化部聯(lián)合國家發(fā)展改革委、商務(wù)部等11個部門近日也研究制定了石化化工、鋼鐵、有色金屬、建材四個行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，并于8月25日正式對外發(fā)布。

“近期一系列穩(wěn)增長政策主要是對過往發(fā)布政策的再延續(xù)和完善，展現(xiàn)了國家對經(jīng)濟把控的高效率與精確度，確保所發(fā)布政策能夠真正起到穩(wěn)定市場，推動經(jīng)濟發(fā)展的作用。”川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂對《經(jīng)濟參考報》記者表示。

“系列穩(wěn)增長政策有助于穩(wěn)定市場和穩(wěn)定信心。目前，我國正在逐步拉動內(nèi)需，形成國內(nèi)統(tǒng)一大市場，構(gòu)建新發(fā)展格局。而穩(wěn)增長政策效果也將不斷顯現(xiàn)，穩(wěn)住廣大市場主體的政策預(yù)期，保住市場主體活力，為經(jīng)濟發(fā)展提供動力?！睆V西大學副校長、南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴《經(jīng)濟參考報》記者。

“目前來看，當前提振經(jīng)濟的政策方向已經(jīng)明確，市場期待著更多的政策出臺，我們也預(yù)計會有更多的政策逐漸落地?！比疸y亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學家汪濤表示，目前中國市場還有較多轉(zhuǎn)型發(fā)展契機，更廣泛應(yīng)用成熟的、不受限制的科技。如以機器人為代表的自動化、數(shù)字經(jīng)濟、新能源轉(zhuǎn)型等方面，還有很大空間去提升生產(chǎn)力和產(chǎn)業(yè)水平，而這也是未來支撐經(jīng)濟長期發(fā)展的前景。短期雖然面臨一些困難，但并不見得需要那么悲觀。

活躍資本市場舉措頻出

8月30日，上證指數(shù)收漲0.04%，已連續(xù)三個交易日收漲。與8月初相比，近期A股市場成交額也顯著提升，8月28日、29日和30日的全市場成交額分別為1.13萬億元、1.04萬億元以及9853.40億元，其中兩個交易日破萬億。

實際上，自8月27日政策“四箭齊發(fā)”以來，活躍資本市場政策“組合拳”正在發(fā)揮作用。業(yè)內(nèi)人士表示，上述政策穩(wěn)定了市場預(yù)期，也將助力修復(fù)投資者情緒，提振市場信心。此前，根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局通知，自2023年8月28日，證券交易印花稅實施減半征收。與此同時，證監(jiān)會也發(fā)布了多項活躍資本市場的政策，包括階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范減持行為以及降低融資保證金比例等。

“整體看，此次資本市場相關(guān)政策的優(yōu)化對于市場的支撐力度較大，明確反映了政策層對于活躍資本市場的積極態(tài)度，多數(shù)個股和寬基指數(shù)的上漲反映出市場情緒有所恢復(fù)?！毙鞘顿Y有關(guān)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，一方面，在新增入場資金有限、存量博弈的背景下，優(yōu)化IPO和再融資安排有助于減小資金的虹吸效應(yīng)，對于促進市場平穩(wěn)運行有較重要意義。另一方面，加強控制股東減持行為有助于減少股東減持對于市場波動的影響，減少炒作拉高股價、股東高位離場的情況，引導(dǎo)上市公司提升自身質(zhì)量、鼓勵分紅，也有助于增加投資者對于股票投資的信心。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，證監(jiān)會規(guī)范大股東減持行為，打擊“繞道式”減持，鼓勵相關(guān)上市公司股東承諾不堅持股份或者延長股份鎖定期，這些都能有效減輕當前市場資金面壓力，保護中小投資者利益，有望推動市場回暖。

“從近期市場表現(xiàn)來看，舉措正在有效推動資本市場回暖，各大指數(shù)也逐漸企穩(wěn)，市場成交量也有所提高。”陳靂表示。田利輝也表示，上述活躍資本市場舉措正面影響了資本市場的供給需求態(tài)勢，同時展示了政府的決心和監(jiān)管的用心，正在逐步產(chǎn)生累積效應(yīng)，帶來資本市場在多種因素綜合作用下的漸趨向好的實踐。中長期來看，我國資本市場將會基于上市公司盈利和分紅的好轉(zhuǎn)而逐步向上。

市場中長期發(fā)展信心有望修復(fù)

在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟與活躍資本市場的雙重“組合拳”不斷發(fā)力之際，機構(gòu)普遍認為，市場中長期信心有望不斷修復(fù)，預(yù)計后續(xù)將吸引更多長線資金入市，權(quán)益市場未來有進入上行周期的可能性。

“我們認為其他穩(wěn)經(jīng)濟、促內(nèi)需政策優(yōu)化也會像當前活躍資本市場相關(guān)政策一樣在三季度加速出臺、密集落地?！鄙鲜鲂鞘顿Y有關(guān)人士表示，短期看政策出臺將是內(nèi)需板塊上漲的重要動力，中報業(yè)績公布后市場將逐步關(guān)注三季度各行業(yè)基本面變化情況，后續(xù)業(yè)績驅(qū)動的跡象可能會比較明顯，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇、內(nèi)需板塊業(yè)績提升將是中期更為堅實的上漲基礎(chǔ)。

陳靂認為，中長期來看，隨著政策效益的逐漸發(fā)酵，后續(xù)將吸引更多長線資金入市，助力市場穩(wěn)中向好趨勢，市場情緒也將進一步回暖。

“今年制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)在5、6、7三個月逐步走強，月度環(huán)比持續(xù)回升，其中大企業(yè)PMI拐點出現(xiàn)早于小企業(yè)?！敝Z德基金研究員姜祿彥表示，目前宏觀數(shù)據(jù)和消費數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了一定程度的邊際改善，從中期維度，政策角度、基本面情況、估值因素等綜合判斷，二季度大概率會是消費板塊的估值底部區(qū)間，后續(xù)該板塊的投資價值有望逐步顯現(xiàn)。

施羅德基金也認為，此前市場對經(jīng)濟動能放緩的定價較為充分，投資者對中國股票配置比例處于低位，因此市場對利好消息較為敏感，情緒修復(fù)推動市場上漲。目前估值水平低于歷史均值一個標準差，相對具有吸引力，而業(yè)績增速也處于低位，未來有進入上行周期的可能性。結(jié)構(gòu)上看，更看好估值偏低的周期和消費板塊。