■股指：A股市場(chǎng)整體情緒較差

1.外部方面：美股三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，納指漲1.56%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.69%，道指跌0.11%。

2.內(nèi)部方面:股指市場(chǎng)整體繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，市場(chǎng)日成交額進(jìn)一步縮量跌破7千億規(guī)模。漲跌比較差，僅1300余家公司上漲。北上資金大幅凈流出超65億元。行業(yè)方面，機(jī)場(chǎng)行業(yè)表現(xiàn)較弱。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，眾多政策出臺(tái)支撐未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期收益，股指市場(chǎng)近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

■滬銅：區(qū)間運(yùn)行

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為68940元/噸（+80元/噸)

2.利潤(rùn):進(jìn)口利潤(rùn)+336.46元/噸

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差405（-95）

4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存39228噸(-13687噸)，LME銅庫(kù)存95325噸（+3125噸）。

5.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)再次加息25基點(diǎn)，總體振幅加大，短期強(qiáng)勢(shì)，壓力位69500-71400，仍然區(qū)間操作思路，目前區(qū)間在67000-69500，跌破將去往65000。

■滬鋅:滬鋅重回區(qū)間震蕩

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價(jià)為20310元/噸（+130元/噸）。

2.利潤(rùn):精煉鋅進(jìn)口虧損為-117.45元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水140，前值160

4.庫(kù)存: 上期所鋅庫(kù)存53926噸（-9143噸)，LME鋅庫(kù)存145550噸（-425噸）。

5.總結(jié): 美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，供應(yīng)增加確定性強(qiáng)，下游各需求高位持穩(wěn)。期價(jià)反彈區(qū)間在19700-20500，目前重回區(qū)間。

■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價(jià)為13650元/噸，相比前值上漲50元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價(jià)為13300元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價(jià)為350元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價(jià)為14500元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價(jià)格為13625元/噸，相比前值上漲75元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為-325元/噸，相比前值下跌95元/噸；

4.庫(kù)存：截至8-18，工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存為25.8萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.9萬(wàn)噸。按地區(qū)來(lái)看，黃埔港地區(qū)為3萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.1萬(wàn)噸，昆明地區(qū)為10.3萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.2萬(wàn)噸，天津港地區(qū)為3.9萬(wàn)噸，相比前值降庫(kù)0.1萬(wàn)噸；

5.利潤(rùn)：截至7-31，上海有色全國(guó)553#平均成本為13665元/噸，對(duì)比上海有色553#均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為-251元/噸；

6.總結(jié)：從基本面上看，當(dāng)前供需雙弱，硅價(jià)受成本支撐表現(xiàn)為向上弱修復(fù)。供應(yīng)端步入豐水期，開(kāi)工存修復(fù)預(yù)期。而三大下游中目前僅有多晶硅企業(yè)產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，整體需求增量不及供應(yīng)端，對(duì)硅價(jià)上行的支撐力度較低，基本面利空情況較為明顯。短期來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚可，決定了硅價(jià)不會(huì)流暢下跌，且大廠挺價(jià)，或在13500元/噸的資金面博弈線上表現(xiàn)出相應(yīng)韌性。長(zhǎng)期來(lái)看，要解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題還需看到供應(yīng)端減產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模，給與成本價(jià)下方2000元/噸的虧損，底部為11000-12000元/噸。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為18600元/噸，相比前值上漲80元/噸；上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)均價(jià)為2912元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：滬鋁價(jià)格為18490元/噸，相比前值上漲90元/噸；氧化鋁期貨價(jià)格為2922元/噸，相比前值上漲27元/噸；

3.基差：滬鋁基差為110元/噸，相比前值下跌10元/噸；氧化鋁基差為-10元/噸，相比前值下跌27元/噸；

4.庫(kù)存：截至8-21，電解鋁社會(huì)庫(kù)存為49.1萬(wàn)噸，相比前值上漲0.1萬(wàn)噸。按地區(qū)來(lái)看，無(wú)錫地區(qū)為10.3萬(wàn)噸，南海地區(qū)為13.4萬(wàn)噸，鞏義地區(qū)為6.2萬(wàn)噸，天津地區(qū)為6.3萬(wàn)噸，上海地區(qū)為4.3萬(wàn)噸，杭州地區(qū)為5.8萬(wàn)噸，臨沂地區(qū)為2.3萬(wàn)噸，重慶地區(qū)為0.5萬(wàn)噸；

5.利潤(rùn)：截至8-15，上海有色中國(guó)電解鋁總成本為15958.03元/噸，對(duì)比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為2511.97元/噸；截至8-21，上海有色氧化鋁總成本為2715.8元/噸，對(duì)比上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)的即時(shí)利潤(rùn)為196.2元/噸；

6.氧化鋁總結(jié)：在需求端復(fù)產(chǎn)、成本抬升預(yù)期等因素的作用下，近月供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩問(wèn)題有所改善，價(jià)格受到市場(chǎng)情緒與基本面雙支撐。但短期內(nèi)需求的增加并不能真正意義上緩解供需錯(cuò)配的局面。氧化鋁供應(yīng)彈性遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于電解鋁，產(chǎn)能的絕對(duì)過(guò)剩始終存在隱患，即利潤(rùn)空間的打開(kāi)將會(huì)受到氧化鋁供應(yīng)快速增長(zhǎng)的影響而迅速關(guān)閉，價(jià)格難以維持上漲趨勢(shì)，中長(zhǎng)期來(lái)看逢高沽空是較為優(yōu)先的選擇，需持續(xù)關(guān)注行業(yè)政策的變化。

7.電解鋁總結(jié)：全年看空，走勢(shì)或?yàn)檎鹗幭滦?。向下最低給與17000元/噸的支撐，主因?yàn)槌杀局翁?，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格下調(diào)后行業(yè)成本將接近16000元/噸，對(duì)應(yīng)當(dāng)前盤(pán)面利潤(rùn)接近2300元/噸。在產(chǎn)業(yè)鏈上下游中并不平衡，合理利潤(rùn)估值在1000元/噸。反彈最高點(diǎn)給與18500元/噸的估值，主因?yàn)楫?dāng)前滬鋁呈現(xiàn)反常back結(jié)構(gòu)，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)期，隨著月間收縮將回歸正常con結(jié)構(gòu)，且月差目前處于近三年高位，價(jià)格向上無(wú)支撐。18000元/噸仍是重要的資金博弈線，低庫(kù)存支撐下短期可逢低做多，長(zhǎng)周期盤(pán)面做空。

■玻璃：新一輪補(bǔ)庫(kù)接近尾聲

1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場(chǎng)1988元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)1978.75元/噸。

2. 基差：沙河-2301基差：324元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量168010萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率82%。開(kāi)工率81%。

4. 庫(kù)存：全國(guó)企業(yè)庫(kù)存4163.4萬(wàn)重量箱，沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存256萬(wàn)重量箱。

5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)455元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)709元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)425元/噸。

6.總結(jié)：新一輪補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，下游采買(mǎi)積極性轉(zhuǎn)弱。近日現(xiàn)貨交投氣氛轉(zhuǎn)淡，小部分業(yè)者心態(tài)不穩(wěn)，但原片廠家多持穩(wěn)價(jià)護(hù)市心態(tài)，預(yù)計(jì)本周價(jià)格多數(shù)持穩(wěn)。

■純堿：現(xiàn)貨偏強(qiáng)

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2250元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)2300元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2200元/噸。

2.基差：沙河-2301：412元/噸。

3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率79.93，氨堿開(kāi)工率77.56，聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率84.4。

4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存5.32萬(wàn)噸，輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存11.15萬(wàn)噸，倉(cāng)單數(shù)量0張，有效預(yù)報(bào)217張。

5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)473.53元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1049.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)455元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)709，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)425元/噸。

6.總結(jié)：國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)穩(wěn)中上漲，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，下游需求良好。企業(yè)庫(kù)存低位，下游需求支撐，詢(xún)單積極，適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)。貨源偏緊下，預(yù)計(jì)短期純堿價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)震蕩。

■PP：進(jìn)口成本上升

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7350元/噸（+0）。

2.基差：PP01基差-280（-56）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存65萬(wàn)噸（+3）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，因PP部分品類(lèi)海外減產(chǎn)，進(jìn)口成本上升，市場(chǎng)流通資源偏緊，但PP下游新增訂單并未明顯放量且原料采購(gòu)需求并未出現(xiàn)根本逆轉(zhuǎn)。在盤(pán)面加速拉漲的同時(shí)，基差再次迎來(lái)承壓，上下游利潤(rùn)方面，聚烯烴自身利潤(rùn)在聚烯烴自身價(jià)格拉漲同時(shí)，得到修復(fù)，但下游制品利潤(rùn)重新走弱。從基差以及上下游價(jià)差來(lái)看，目前盤(pán)面上漲更多在交易預(yù)期轉(zhuǎn)好而非現(xiàn)實(shí)供需轉(zhuǎn)好，供需預(yù)期轉(zhuǎn)好更多還是在交易未來(lái)供應(yīng)縮減的預(yù)期，而非需求增長(zhǎng)的預(yù)期。

■塑料：國(guó)產(chǎn)供應(yīng)有縮量預(yù)期

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8150元/噸（+50）。

2.基差：L01基差-202（-0）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存65萬(wàn)噸（+3）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存延續(xù)低庫(kù)存運(yùn)行，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，終端工廠訂單跟進(jìn)有限，開(kāi)工變化不大，按需采購(gòu)居多。供應(yīng)縮減的預(yù)期來(lái)源于兩方面。一是PE進(jìn)口方面， 伊朗BCCO工廠發(fā)布不可抗力初步通知，非標(biāo)長(zhǎng)約減量，受此影響非標(biāo)價(jià)格上漲，帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)進(jìn)口縮減預(yù)期。二是國(guó)產(chǎn)供應(yīng)尤其是PP存量裝置方面，因前期生產(chǎn)利潤(rùn)大幅壓縮，尤其是起到關(guān)鍵供應(yīng)邊際變量的PDH裝置，開(kāi)工率在9月開(kāi)始可能會(huì)出現(xiàn)大幅下滑，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)也有縮量預(yù)期。

■原油：倉(cāng)單回落至600萬(wàn)桶以下

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格85.93美元/桶（-0.11），俄羅斯ESPO價(jià)格77.30美元/桶（+0.69）。

2.總結(jié)：7月開(kāi)始，內(nèi)盤(pán)SC原油價(jià)格表現(xiàn)明顯強(qiáng)于外盤(pán)，內(nèi)外盤(pán)油價(jià)普漲時(shí)SC上行斜率更陡峭，外盤(pán)油價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)時(shí)內(nèi)盤(pán)SC橫盤(pán)震蕩整理。在盤(pán)面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的背后，可以看到從7月開(kāi)始，SC的理論交割成本大幅高于SC主力和次主力，這就導(dǎo)致多頭可以直接去接倉(cāng)單，相應(yīng)的國(guó)內(nèi)SC倉(cāng)單大幅注銷(xiāo)，從1200萬(wàn)桶附近迅速回落至600萬(wàn)桶以下。未來(lái)想要看到這一現(xiàn)象的緩解，需要看到SC理論交割成本逐步回落至主力和次主力價(jià)格附近。

■豆粕：氣象模型顯示美豆產(chǎn)區(qū)干燥再襲

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4890（+140）

2.基差：01張家港基差844（+142）

3.成本：10月美灣大豆CNF 587美元/噸（+7）；美元兌人民幣7.29（-0.02）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第33周全國(guó)油廠大豆壓榨總量為200.32萬(wàn)噸，較上周減少18.08萬(wàn)噸。

5.需求：8月18日豆粕成交總量40.64萬(wàn)噸，較上一交易日增加12.11萬(wàn)噸；其中現(xiàn)貨成交16.04萬(wàn)噸。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第32周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為80.0萬(wàn)噸，較上周的75.5萬(wàn)噸增加4.5萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：NOAA天氣模型顯示未來(lái)兩周美豆大部分產(chǎn)區(qū)或迎來(lái)少雨天氣，再給市場(chǎng)帶來(lái)單產(chǎn)預(yù)期擾動(dòng)。上方空間關(guān)注美豆11月合約在1450美分位置壓力。國(guó)內(nèi)油廠買(mǎi)船進(jìn)度有所上趕，近期壓榨亦回升明顯。下游經(jīng)過(guò)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)提貨需求或邊際走弱。USDA周度作物報(bào)告顯示，美國(guó)大豆開(kāi)花率為94%， 此前一周為90%，五年均值為92%；優(yōu)良率為59%，市場(chǎng)預(yù)期為55%，此前一周為54%，去年同期為58%；結(jié)莢率為78%，去年同期為72%，此前一周為66%，五年均值為75%。

■棕櫚油/豆油：產(chǎn)地報(bào)價(jià)短期或趨穩(wěn)

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7990（+60），廣州7810（+50）；山東一級(jí)豆油8790（+60）

2.基差：01，一級(jí)豆油644（+42）；01，棕櫚油江蘇170（+16）

3.成本：9月船期印尼毛棕櫚油FOB 885美元/噸（0），9月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 880美元/噸（+2.5）；10月船期美灣大豆CNF 587美元/噸（+7）；美元兌人民幣7.29（-0.02）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2023年8月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)7.00%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增加5.05%，出油率環(huán)比增長(zhǎng)0.34%。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞8月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量為827,975噸，較上月同期的754,214噸增加9.8%。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第32周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為54.9萬(wàn)噸，較上周的54.4萬(wàn)噸增加0.5萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為127.2萬(wàn)噸，較上周的127.1萬(wàn)噸增加0.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.07%。

7.總結(jié)：SEA數(shù)據(jù)顯示，印度7月棕櫚油進(jìn)口較前月跳增至108萬(wàn)噸，創(chuàng)下七個(gè)月內(nèi)最高水平，因棕櫚油較競(jìng)爭(zhēng)食用油的貼水?dāng)U大，促使煉油商增加采購(gòu)。馬棕靜態(tài)庫(kù)消比中性偏低，或使產(chǎn)地報(bào)價(jià)趨穩(wěn)。人民幣大幅走貶或在一定程度上支撐內(nèi)盤(pán)商品價(jià)格。國(guó)際豆棕差位置中性。近期棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)仍虧損明顯。國(guó)內(nèi)未來(lái)旺季需求改善預(yù)期仍在。內(nèi)盤(pán)棕櫚油或有估值上修機(jī)會(huì)。

■棉花：等待企穩(wěn)

1.現(xiàn)貨:新疆17943（-70）；CCIndex3218B 18011（-1）

2.基差:新疆1月998；3月1203，5月1258；9月808；11月818

3.生產(chǎn):USDA8月報(bào)告調(diào)減美國(guó)產(chǎn)量預(yù)估，主要是因?yàn)楦珊涤绊?/p>

4.消費(fèi):國(guó)際情況，USDA8月報(bào)告環(huán)比調(diào)增，主要來(lái)源于孟加拉和中國(guó)。

5.進(jìn)口：2023/24產(chǎn)季全球貿(mào)易量預(yù)計(jì)復(fù)蘇明顯，8月平衡表繼續(xù)恢復(fù)。

6.庫(kù)存：市場(chǎng)進(jìn)入8月保持淡季，開(kāi)機(jī)率邊際回落，原料和成品庫(kù)存有所積累。

7.總結(jié)：宏觀方面，美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入加息尾聲階段，但宏觀壓力仍然存在，但基本面預(yù)期始終向好。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入淡季，當(dāng)前上游建庫(kù)和下游去庫(kù)告一段落。輪儲(chǔ)和進(jìn)口配額量靴子落地，基本符合前期預(yù)期，關(guān)注點(diǎn)繼續(xù)回到新產(chǎn)季供需預(yù)期，期待新的金九銀十來(lái)臨。

■白糖：現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上調(diào)

1.現(xiàn)貨:南寧7390（50）元/噸，昆明7055(15)元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)7357元/噸

2.基差:南寧1月415；3月509；5月534；7月582；9月312；11月374

3.生產(chǎn):巴西7月下半產(chǎn)量繼續(xù)大量?jī)冬F(xiàn)，印度和泰國(guó)繼續(xù)遭遇干旱天氣。

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，需求進(jìn)入階段性旺季。

5.進(jìn)口：7月進(jìn)口11萬(wàn)噸，同比減少17萬(wàn)噸，船期到港普遍后移，按照船期推算，預(yù)計(jì)三季度總量不超過(guò)100萬(wàn)噸，同比減少50萬(wàn)噸。預(yù)拌粉6月大量進(jìn)口超20萬(wàn)噸。

6.庫(kù)存：7月159萬(wàn)噸，同比減少120萬(wàn)噸，不足以滿(mǎn)足旺季需求，需要其他供給來(lái)源彌補(bǔ)。

7.總結(jié)：巴西進(jìn)入壓榨高峰，產(chǎn)量大量?jī)冬F(xiàn)，國(guó)際貿(mào)易流緩解緊張，原糖期貨上行趨勢(shì)減弱。國(guó)內(nèi)7月庫(kù)存均創(chuàng)歷史低位，三季度進(jìn)口逐漸到港，疊加國(guó)儲(chǔ)糖輪儲(chǔ)，現(xiàn)貨基本面遇到需求旺季，需求驅(qū)動(dòng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

花生:開(kāi)端供給偏緊

0.期貨：2311花生10380（24)

1.現(xiàn)貨:油料米：9200

2.基差：11月：-1180

3.供給：結(jié)轉(zhuǎn)商庫(kù)存同比往年較少，南方新花生少量上市，總量暫時(shí)不大，新年度春花生種植面積減少，新舊產(chǎn)季供給端銜接可能有空缺。

4.需求：市場(chǎng)需求即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，期待下游需求驅(qū)動(dòng)顯現(xiàn)。

5.進(jìn)口：進(jìn)口米總量同比減少，后期到港逐漸減少。

6.總結(jié)：目前新花生開(kāi)始上市，觀察新花生上市的節(jié)奏。近期市場(chǎng)進(jìn)入八月備貨季節(jié)，觀察需求驅(qū)動(dòng)的強(qiáng)弱。

■玉米：短期60日線止跌企穩(wěn)

1.現(xiàn)貨：港口南漲北跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2600（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2750（0），山東德州進(jìn)廠3040（-10），港口：錦州平倉(cāng)2820（-10），主銷(xiāo)區(qū)：蛇口2920（20），長(zhǎng)沙2940（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2311=167（-18）。

3.月間：C2309-C2401=166（8）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2145（15），進(jìn)口利潤(rùn)775（5）。

5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年33周（8月10日-8月16日），全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米111.87萬(wàn)噸（-1.26）。

6.庫(kù)存：截至8月16日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量235.3萬(wàn)噸（環(huán)比-1.01%）。18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存28.7天（-0.26%），較去年同期下跌7.39%。截至8月11日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)143.1萬(wàn)噸，周比-4.5萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)27.7萬(wàn)噸，周比+9.7萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量35046（-772）手。

7.總結(jié)：北美產(chǎn)區(qū)天氣改善，巴西出口速度正常，外盤(pán)玉米價(jià)格重回前低。國(guó)內(nèi)陳作在低庫(kù)存支撐下暫時(shí)保持堅(jiān)挺，新季生產(chǎn)面臨主產(chǎn)區(qū)強(qiáng)降雨天氣考驗(yàn)，但實(shí)際減產(chǎn)程度仍需觀察，若無(wú)實(shí)質(zhì)性影響，不改新季供應(yīng)進(jìn)一步寬松預(yù)期。盤(pán)面主力換至11月合約，前期反彈至2770一線，意味著高于新季種植成本，短期利多交易充分后，市場(chǎng)重回寬松憂(yōu)慮，期價(jià)回落，跌至2600對(duì)應(yīng)低于種植成本及大基差，估值偏低，目前來(lái)看2600關(guān)口疊加60日線支撐暫止跌企穩(wěn)。

■生豬：二育暫退 重回平穩(wěn)供需

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：局部漲跌互現(xiàn)。河南16900（100），遼寧16400（-100），四川16600（0），湖南17200（0），廣東18100（-100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)22.62（-0.02）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2311=-140（-285）。

4.總結(jié)：本輪二育入場(chǎng)規(guī)模并未繼續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)重回自身供需生豬現(xiàn)貨價(jià)格震蕩趨弱。8月可出欄量再度轉(zhuǎn)增，消費(fèi)邊際改善但仍處淡季，除二育持續(xù)入場(chǎng)拉動(dòng)外，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性供應(yīng)緊缺的驅(qū)動(dòng)，因此二育動(dòng)向仍是關(guān)鍵，一旦二育停止，價(jià)格回調(diào)可能很大，當(dāng)然，價(jià)格重心預(yù)計(jì)不會(huì)回到此前低位水平。