價值投資君丨查理·芒格：我思考問題的6個重要原則

查理·芒格雖然已是99歲高齡，但他仍擔任著伯克夏·哈撒韋公司的副主席，活躍于投資一線。論資歷論業(yè)績，查理·芒格無疑是投資領域的大師。

01

反過來想事情問題會變得更容易解決

適應復雜系統(tǒng)的工作方式，是「反過來想」，很多時候問題會因此變得更容易。

查理·芒格采用的這種解決問題的方法，和大多數(shù)人在生活中使用的方法截然相反。

反向演繹和逆向思維，是對這個方法的兩種描述。

舉個例子，保持快樂的一個好方法，就是避開那些讓你痛苦的事情。

芒格曾經發(fā)表過一次演講，講到了約翰尼·卡森，芒格說：卡森說他不能告訴畢業(yè)生如何快樂，但他可以用個人經驗來告訴他們如何變得痛苦。

卡森認為有三種東西會導致痛苦：

1）改變情緒或知覺的藥物；

2）嫉妒；

3）怨恨。

卡森的思路是，反著思考一個問題，通過思考如何不做讓你痛苦的事情，來研究如何創(chuàng)造快樂。

再舉個芒格反向思維的例子，保持聰明的一個有效方法是別犯傻。

別犯傻，顯然比做個聰明人聽上去要容易一些，因為你可以根據(jù)幾個簡單的原則，來避免某些愚蠢的決策。

芒格還提到：“在生活和事業(yè)中，很多成功都來自于你避免了某些事情，比如早逝、糟糕的婚姻等?！?/strong>

02

倒過來思考有利于理解事物的本質

倒過來思考，有利于理解事物的本質，從而幫你解決許多困難的問題。

芒格曾經開玩笑說，他想知道他會死在哪里，這樣他就不再去那里了。

他還講過這樣一個故事：

我常給我的家人出些小難題，不久前我給他們出了這樣一道題：在美國有一項運動，是一對一的比賽，并且有全國冠軍。有一個人在相隔65年的兩次比賽中都拿了冠軍。現(xiàn)在，請說出運動的名稱。

我有個兒子是物理學家，他的思維方式受我影響比較大，立刻給出了答案，他是這樣推理的：這項運動不可能是需要手眼協(xié)調的運動，沒有人能在85歲高齡還能贏得全國臺球聯(lián)賽；也不可能是國際象棋，因為這項運動有復雜的規(guī)定，而且對耐力也有相當高的要求。

這時候他想到了跳棋，他發(fā)現(xiàn)即使你是85歲高齡，只要有很豐富的經驗，就能在這項運動中表現(xiàn)不俗。

毫無疑問，這是正確的答案。

如果顯而易見的、每個人都知道的事情通常是錯的，那么什么是正確的？

那些顛覆常規(guī)的。

事實上，大多數(shù)人不理解或不相信的東西，往往是最好的。比如一些投資觀念和方法，因為這些東西還沒有被廣泛接受，那些有足夠洞察力的人才能抓住這樣的機會。

03

保持不愚蠢長期來看就能讓我們更出色

查理·芒格曾經說過：“我認為伯克希爾受歡迎的一部分原因，是我們看起來像是找到了「投資妙招」的人。其實不是因為我們才華橫溢，我們只是避免了愚蠢。你可能想不到，只是避免愚蠢，就能讓我們做得如此出色?！?/span>

這也是為什么，沃倫·巴菲特說投資的第一條和第二條規(guī)則，是“不要賠錢”的原因。

價值投資系統(tǒng)最難的部分是情感和心理，而不是理解系統(tǒng)本身。

「保持不愚蠢」的長期優(yōu)勢被嚴重低估了。

注意，我們說的是“長期”，這個詞很重要，因為長期性意味著，你不是僅僅靠運氣來避免愚蠢。這種狀態(tài)需要你謙虛，特別是不在你的能力范圍內時，要謙虛。

就像一個使用工具的人應該知道它的局限性一樣，一個依賴自己認知做投資的人必須知道自己認知的局限性。

在你的一生中，你有機會從自己不可避免的錯誤和他人的錯誤中吸取教訓。這一過程不太可能產生積極的結果，不過這對投資來說也有好處。

謙卑有助于減少因傲慢而犯的錯誤。

04

別人害怕的時候要貪婪 別人貪婪的時候要害怕

芒格倡導的反向思考的思維方式，他在很多地方都如此應用。

他曾經說過：“如果讓我回答一個問題：人生真正的失敗是什么？你最希望自己避免的是什么？我會用逆向思考的方法去思考，想想自己最希望具備的品質是什么。

而我的答案是：控制住原始的非理性情緒。當你受到一個巨大的刺激，你會出現(xiàn)很多奇怪的行為。如果你能在這樣的時候保持明智，你就會受益?！?/span>

Davis Advisors董事長ChristopherDavis說：芒格不僅在思維上，在情感上也使用了逆向思考的方式。他似乎能夠扭轉情緒，當其他人欣喜若狂時，他會變得不感興趣；而當其他人不確定或害怕時，他會投入其中。”

這就是芒格和巴菲特為什么會給出這樣的建議：別人害怕的時候要貪婪，別人貪婪的時候要害怕。

說起來容易，做起來難。這就是為什么說，成功的投資很簡單，但并不容易。

05

別被高智商欺騙

投資者通常有很高的智商，因此會認為投資決策困難是有好處的。事實上，即便你嘗試去做一件困難的事，也得不到什么獎勵。

高智商可能會導致，投資者優(yōu)先去尋找并解決難題，因為他們相信自己的智力會帶來一些好處，但這是不對的。

對此，芒格的觀點是：“我把東西分成三類：好、壞和太難。對于某件事情，除非我確定自己有特別的洞察力，否則我會把它放在‘太難’的那一類里。”

更好的策略是，用高智商去解決「簡單但回報很好」的問題。芒格喜歡和那些認為自己的智商低，但其實智商水平很高的人一起工作。

06

避免做那些其他人可以做得更好的事情

弄清楚自己的優(yōu)勢

你必須弄清楚你自己的才能是什么。如果某項游戲別人更有天賦，而你沒有，你就會輸。你得找出你的優(yōu)勢，并且在你自己的能力范圍內做事。

能力圈內做事

如果你確實有某方面的能力，你還得去了解自己能力的邊界。事實上，每個人應該都比其他人更了解自己的優(yōu)勢，但不是每個人都能做到。

這其實和“能力圈”這個概念有關。風險往往來自于你不知道自己在做什么，因此明智的做法是，保證在你的能力范圍內做事。

“安全邊際”也適用于這個話題。如果你對自己的能力范圍不明確，那就應該留好足夠的安全邊際。不要像競爭對手那樣無能和愚蠢，這會是一個巨大的優(yōu)勢。

學會妥當?shù)刈晕以u價

要推進能力圈的外延是非常困難的，關于這一點重要的是，學會妥當?shù)刈晕以u價。

我們都有一定的才能和技能，也都應該努力提高這些技能。

但是，了解你當前技能發(fā)展的極限是明智的。

特別是當風險很大的時候，在自我評價時需要保守一些。因為人類誤判心理產生的主要問題之一是過度自信。

人們往往是過于樂觀的，比如瑞典的一項研究調查顯示，90%的汽車司機認為自己的駕車水平高于平均水平。而對于投資人來說，幾乎沒人在公開場合，說自己的業(yè)績低于平均水平。

避免做其他人可以做得更好的事情

芒格說：“巴菲特和我，會避免做伯克希爾其他人可以做得更好的事情?！?/span>

如果你讓比你做得更好的人去做，生活就會更容易，也會更美好。

比如對于芒格來說，他把精力集中在購買護城河上，而不是建造護城河。芒格把護城河的建造，留給了企業(yè)家和風險資本家，把這些事情定位為，“太難”。