【導語】8月份華南浮法玻璃市場延續(xù)了7月中下旬的上漲，盡管供應(yīng)端產(chǎn)能仍有增加趨勢，但需求端支撐偏強，8月份市場漲價節(jié)奏明顯加快。預計在需求旺季強預期支撐下，華南玻璃價格三季度有望保持上漲趨勢。

市場成交良好，價格上行

7月中下旬起，華南地區(qū)前期點火產(chǎn)線產(chǎn)量已投放市場，市場供應(yīng)端壓力基本釋放落地。需求端隨著階段性補貨以及旺季前備貨陸續(xù)展開，華南玻璃價格進入上行通道。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，至8月10日，華南浮法玻璃均價2104.8元/噸，同比上漲13.99%，較7月中旬低點上漲8.76%。8月份低點預期在月初，為1975.20元/噸，高點預期出現(xiàn)在8月底，月內(nèi)價格重心預期修復上移。

從成本端來看，華南浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)8月份仍處于盈利狀態(tài)，且月內(nèi)盈利有進一步提升預期。盡管近期部分原料、燃料價格上漲導致成本小幅增加，但受玻璃價格上漲支撐，整體玻璃行業(yè)盈利有所上升。以天然氣為燃料產(chǎn)線為例，粗略測算，截至目前，華南玻璃企業(yè)綜合利潤429.39元/噸，較2022年12月底的-144.52元/噸呈現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。行業(yè)維持盈利狀態(tài)下，成本端對價格的支撐及導向作用轉(zhuǎn)弱，供需結(jié)構(gòu)成為影響價格調(diào)整方向的重要指標。

產(chǎn)能階段性企穩(wěn)，長線存增加預期

根據(jù)玻璃產(chǎn)能投放周期，產(chǎn)線點火至出玻璃大約需要20-30天。華南地區(qū)7月僅廣東1條600T/D產(chǎn)線點火復產(chǎn)，目前暫未出產(chǎn)品，8月暫無新出玻璃產(chǎn)線，整體市場供應(yīng)高位企穩(wěn)。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日，華南區(qū)域浮法玻璃企業(yè)日熔量在31550噸，月底1條產(chǎn)線存點火可能，預期至8月底，華南地區(qū)企業(yè)在產(chǎn)產(chǎn)能將達到32150T/D，較4月底產(chǎn)能低點增加14.62%。

就目前產(chǎn)量投放市場情況來看，當前華南區(qū)域仍有部分產(chǎn)線產(chǎn)量即將落地，三季度市場預期面臨較大供應(yīng)壓力。預期8月中下旬，廣東一條600T/D產(chǎn)線產(chǎn)品將進入市場 ，月底預期點火600T/D產(chǎn)線，將于9月底出玻璃。整體看，后期計劃點火產(chǎn)能多于冷修產(chǎn)線，至4季度華南地區(qū)整體在產(chǎn)產(chǎn)能或高于去年同期，供應(yīng)壓力或轉(zhuǎn)化為價格上行阻力。

三季度需求支撐較強，長期看持續(xù)性一般

從需求端來看，短期價格上行主要受到中下游階段性補貨以及旺季前備貨雙重支撐。中下游前期備貨量較低，且月初受到雨水天氣影響，隨著天氣好轉(zhuǎn)，中下游周期性補貨導致市場交投快速升溫。此外，7-8月為旺季前備貨階段，隨著備貨需求陸續(xù)展開，企業(yè)出貨提速，庫存下降將支撐三季度價格維持上漲。卓創(chuàng)資訊認為，終端訂單表現(xiàn)一般以及資金壓力是導致當前中下游備貨量偏低的重要原因之一，中下游持貨相對謹慎，或?qū)е鲁鲐洺掷m(xù)性有限，經(jīng)過階段性集中補貨后，出貨可能再次出現(xiàn)階段性放緩，影響漲價持續(xù)性。

從玻璃主要終端房地產(chǎn)數(shù)據(jù)看，1-6月，廣東房地產(chǎn)開發(fā)投資0.70萬億元，同比下降7.4%，降幅比一季度收窄0.8個百分點。其中，商品住宅投資下降5.9%。分區(qū)域看，珠三角核心區(qū)完成房地產(chǎn)開發(fā)投資下降6.6%，粵東西北地區(qū)下降11.7%。行業(yè)資金壓力依然較大，長線看或難以對需求形成長效支撐。

綜上所述，當前需求好轉(zhuǎn)對華南玻璃價格起到較強支撐，上漲行情有望延續(xù)至“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季。但從終端訂單情況以及行業(yè)資金現(xiàn)狀來看，玻璃價格上漲空間以及漲價節(jié)奏可能受限。此外，供應(yīng)端產(chǎn)能投放預期對市場形成一定壓力，華南玻璃價格預期難以維持當前的強節(jié)奏上漲趨勢，隨著中下游手中持貨增多，補貨節(jié)奏預期放緩，8月中下旬市場漲勢預期有所收斂，但預期三季度總體仍將維持上行趨勢，具體仍需關(guān)注投放產(chǎn)能落地情況以及終端訂單增量。

（卓創(chuàng)資訊 丁成）