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兩家頭部券商首次開(kāi)展 信用衍生品逐筆清算

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-08-08 11:06:36 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:證券日?qǐng)?bào)

近日,華泰證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華泰證券”)和中國(guó)銀河證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)銀河”)兩家頭部券商,首次在銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海清算所”)開(kāi)展信用衍生品逐筆清算業(yè)務(wù),產(chǎn)品種類(lèi)覆蓋單名信用違約互換(CDS)與CDS指數(shù)。


目前,上海清算所信用衍生品清算參與者共42家。上海清算所表示,“兩家證券公司的加入進(jìn)一步為銀行間信用衍生品市場(chǎng)注入活力?!?/p>


按照國(guó)際掉期與衍生品協(xié)會(huì)(ISDA)的定義,信用衍生品是用來(lái)分離和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的各種工具和技術(shù)的統(tǒng)稱(chēng),能將信用風(fēng)險(xiǎn)從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中分離出來(lái)并提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制。


現(xiàn)階段,信用衍生品市場(chǎng)需求的主要著力點(diǎn)包括對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)、緩解風(fēng)險(xiǎn)資本壓力、降低債務(wù)集中度、配套境外債券發(fā)行以及內(nèi)部授信管理等。上海清算所自2017年推出信用衍生品逐筆清算業(yè)務(wù)以來(lái),配備盯市估值、信用事件處理等存續(xù)期管理與增值服務(wù)。


“中國(guó)銀河近日首次開(kāi)展信用衍生品逐筆清算,掛鉤標(biāo)的為地方基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)企業(yè)?!敝袊?guó)銀河相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹,該筆信用違約互換交易,通過(guò)上海清算所逐筆清算方式達(dá)成,逐筆清算模式加強(qiáng)了從交易到結(jié)算的一體化連接,促進(jìn)中國(guó)銀河信用衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展和布局。該筆業(yè)務(wù)在緩釋中國(guó)銀河投資債券信用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),釋放了掛鉤主體授信額度,也提升了掛鉤主體債券的流動(dòng)性。


華泰證券相關(guān)人士表示,作為銀行間信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具核心交易商,華泰證券積極拓展各類(lèi)場(chǎng)景下的信用衍生品業(yè)務(wù),產(chǎn)品種類(lèi)覆蓋信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約、CDS與CDS指數(shù)。


談及券商參與各類(lèi)信用衍生品交易清算的優(yōu)勢(shì)和意義,中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為,“一方面,能夠增加市場(chǎng)流動(dòng)性。流動(dòng)性的提高有助于減少交易成本,提高市場(chǎng)的有效性,并促進(jìn)更大規(guī)模的市場(chǎng)參與。另一方面,可以提高券商競(jìng)爭(zhēng)力。在日益復(fù)雜的金融市場(chǎng)中,能夠提供多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)是券商在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的重要因素?!?/p>


近年來(lái),我國(guó)銀行間信用衍生品市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展,參與機(jī)構(gòu)持續(xù)豐富,業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景日趨多元化。信用衍生品作為市場(chǎng)機(jī)構(gòu)分散、管理信用風(fēng)險(xiǎn)的重要工具,對(duì)于完善信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格形成機(jī)制、優(yōu)化信用風(fēng)險(xiǎn)分散模式、提升金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力具有重要意義。


華泰證券相關(guān)人士介紹,“未來(lái),華泰證券將憑借在信用風(fēng)險(xiǎn)管理和信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方面的能力和優(yōu)勢(shì),深入挖掘業(yè)務(wù)需求,積極參與各類(lèi)信用衍生品交易清算,助力我國(guó)信用市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制的成熟和完善?!?/p>


中國(guó)銀河相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,未來(lái),將繼續(xù)積極參與信用衍生品業(yè)務(wù),推動(dòng)信用衍生品的交易品種與結(jié)算模式創(chuàng)新,積極申請(qǐng)上海清算所業(yè)務(wù)會(huì)員資格和信用衍生品集中清算資格。


針對(duì)券商還可如何發(fā)力,以提升信用衍生品服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效,明明建議,第一,頭部券商應(yīng)起到帶頭作用,積極參與各類(lèi)信用衍生品交易清算,推動(dòng)信用衍生品市場(chǎng)的交易品種與交易模式的創(chuàng)新,促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展。第二,券商應(yīng)持續(xù)探索更多服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新路徑,為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略做出貢獻(xiàn),包括與實(shí)體企業(yè)建立緊密合作關(guān)系,推出創(chuàng)新金融產(chǎn)品和解決方案,幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。通過(guò)這些舉措,券商可以不斷提升信用衍生品服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。第三,券商可以不斷豐富信用衍生品產(chǎn)品線(xiàn),提供更多樣化的產(chǎn)品和服務(wù),以滿(mǎn)足不同實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的需求。例如,推出更多類(lèi)型的信用衍生品,針對(duì)不同行業(yè)和企業(yè)提供量身定制的風(fēng)險(xiǎn)管理方案。第四,券商可以?xún)?yōu)化信用衍生品交易的執(zhí)行和結(jié)算流程,提高交易效率和執(zhí)行質(zhì)量。高效的交易和結(jié)算流程可以減少交易成本,提升客戶(hù)體驗(yàn)。

責(zé)任編輯:李燁

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