主要觀點(diǎn)：

1、據(jù)實(shí)地調(diào)研了解，天津港實(shí)際庫容221萬噸，焦炭庫存78萬噸，其中包括12萬噸蘭炭（半焦），2萬噸焦粉和焦粒，剔除蘭炭和焦粉、焦粒，焦炭庫存實(shí)際庫存64萬噸。

2、市場情緒平穩(wěn)，有少量貿(mào)易商在上貨，暫未出現(xiàn)大量出售情況。

3、今年天津港正在積極申請恢復(fù)焦炭交割庫資格，若后期恢復(fù)，則交割場地為天津港（南疆）和天津南港。

調(diào)研背景

近期天津港焦炭庫存量備受爭議，因此，我公司實(shí)地考察天津港（南疆）和天津南港。

調(diào)研發(fā)現(xiàn)，自今年6-7月以來，貿(mào)易商開始看好后市焦炭價(jià)格，從焦炭提漲第二輪、第三輪開始陸續(xù)備貨，天津港庫存有所增長，屬于市場良性行為，但同時(shí)受焦炭資源偏緊影響，實(shí)際焦炭庫存的增量并沒有外部咨詢機(jī)構(gòu)所述有較大增加，對(duì)某些機(jī)構(gòu)所說存在焦炭大量“野庫”存疑。

調(diào)研結(jié)論

1、經(jīng)過了解并與港務(wù)局核實(shí)，目前天津港全部庫存78萬噸，其中還包括12萬噸蘭炭，2萬噸左右焦粒、焦粉，剩余焦炭庫存64萬噸。

以下為天津港焦炭庫存明細(xì)：

2、實(shí)地考察后暫未發(fā)現(xiàn)有焦炭“野庫”

當(dāng)前焦炭受焦煤價(jià)格上漲影響，成本大幅提升，焦炭行業(yè)依舊虧損，據(jù)我們統(tǒng)計(jì)的同行開工率數(shù)據(jù)來看，較今年6月開工率下降2.8%，總體資源量依舊緊張，焦企幾無庫存，因此，留給貿(mào)易商的量并不多，有部分貿(mào)易商甚至是高于主流價(jià)格上貨，貿(mào)易商成本偏高，暫不存在大量出貨行為，觀望后市鋼材及煤炭價(jià)格走勢為主。

后市觀點(diǎn)

近期焦炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，主要原因是成本推動(dòng)疊加鐵水維持相對(duì)高位，供需存階段性錯(cuò)配，焦炭總庫存快速下降，焦化廠庫存無壓力，貿(mào)易商投機(jī)情緒仍在，市場良性循環(huán)，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

從焦企心態(tài)來看，當(dāng)前下游鋼廠仍有利潤，維持正常生產(chǎn)，鋼廠焦炭庫存普遍偏低，焦化企業(yè)依舊虧損，惜售心態(tài)仍在，預(yù)期后市仍有上漲空間。

后期重點(diǎn)關(guān)注：

1、山西煤礦的反腐、安全檢查情況，停產(chǎn)煤礦是否均順利復(fù)產(chǎn)；

2、各地粗鋼平控政策是否出臺(tái)以及鋼廠的執(zhí)行時(shí)間、執(zhí)行力度。

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