■股指：A股市場(chǎng)延續(xù)反彈趨勢(shì)

1.外部方面：美股三大指數(shù)高開(kāi)低走集體收跌，道指跌0.41%，本周累計(jì)下跌1.11%；納指跌0.36%，本周累計(jì)下跌2.85%；標(biāo)普500指數(shù)跌0.52%，本周累計(jì)下跌2.27%。

2.內(nèi)部方面:股指市場(chǎng)整體放量小幅收漲，市場(chǎng)日成交額再次突破萬(wàn)億規(guī)模。漲跌比一般，2100余家公司上漲。北上資金凈流入超27億元。行業(yè)方面，數(shù)字媒體行業(yè)表現(xiàn)突出。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，眾多政策出臺(tái)支撐未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期收益，股指市場(chǎng)近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

■滬銅：短期偏強(qiáng)中期區(qū)間運(yùn)行

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為69850元/噸（+415元/噸)

2.利潤(rùn):進(jìn)口利潤(rùn)2.22元/噸

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差250（-35）

4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存52152噸(-9138噸)，LME銅庫(kù)存79325噸（+2450噸）。

5.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)再次加息25基點(diǎn)，美元指數(shù)弱勢(shì)?？傮w振幅加大，短期強(qiáng)勢(shì)，壓力位69500-71400，仍然區(qū)間操作思路。

■滬鋅:周線反彈繼續(xù)，區(qū)間收窄向上突破

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價(jià)為21090元/噸（+110元/噸）。

2.利潤(rùn):精煉鋅進(jìn)口虧損為-621.69元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水80，前值75

4.庫(kù)存: 上期所鋅庫(kù)存61993噸（+680噸)，LME鋅庫(kù)存94900噸（-3025噸）

5.總結(jié): 美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，高溫天氣恐增加檢修，鍍鋅鋼材需求高位持穩(wěn)。鋅價(jià)低位橫盤反彈，期價(jià)反彈區(qū)間在19700-20500，區(qū)間向上突破，反彈多單以20300-20400為止損持有。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級(jí)抗震3720元/噸。

基差：-4對(duì)照上海螺紋三級(jí)抗震20mm。

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：77

產(chǎn)量：247家鋼廠高爐開(kāi)工率83.36%，環(huán)比增1.22%；鋼廠盈利率64.94%，環(huán)比增加0.44%，同比增22.95%；日均鐵水產(chǎn)量240.98萬(wàn)噸，環(huán)比增0.29萬(wàn)噸，同比增26.67萬(wàn)噸。

基本面：產(chǎn)量有所增加，利好預(yù)期逐步兌現(xiàn)，由于現(xiàn)實(shí)改善尚需時(shí)日，因此鋼材價(jià)格或弱勢(shì)震蕩。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價(jià)850元/噸。

基差：35，對(duì)照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：72

庫(kù)存：Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12290.36，環(huán)比降161.60；日均疏港量300.75降12.98。

基本面：庫(kù)存下降，利好預(yù)期逐步兌現(xiàn)，由于現(xiàn)實(shí)改善尚需時(shí)日。供需雙弱，震蕩運(yùn)行。

■焦煤、焦炭：焦企利潤(rùn)修復(fù)明顯

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2000元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤1840元/噸（0），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2110元/噸（-10）；

2.基差：JM09基差380元/噸（-26.5），J09基差-121元/噸（-22.5）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率74.95%（0.43%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率85.17%（0.06%），247家鋼廠高爐開(kāi)工率83.36%（1.22%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.98萬(wàn)噸（0.29）；

4.供給：洗煤廠開(kāi)工率74.84%（-0.89%），精煤產(chǎn)量62.47萬(wàn)噸（-0.80）；

5.庫(kù)存：焦煤總庫(kù)存2034.16噸（-31.98），獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存897.01噸（16.67），可用天數(shù)9.84噸（0.05），鋼廠焦化廠庫(kù)存730.94噸（-14.70），可用天數(shù)11.96噸（-0.24）；焦炭總庫(kù)存855.31噸（14.29），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存53.48噸（2.32），可用天數(shù)10.12噸（0.15），247家鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存552.2噸（-10.33），可用天數(shù)10.47噸（-0.39）；

6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)51元/噸（86），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-195.63元/噸（-41.75），螺紋鋼電爐利潤(rùn)-390.08元/噸（-55.05）；

7.總結(jié)：一方面，消息面擾動(dòng)盤面，粗鋼平控政策或?qū)⑦M(jìn)一步落地，對(duì)爐料需求降低將推動(dòng)雙焦價(jià)格下行；另一方面，焦炭第四輪提漲落地，焦企利潤(rùn)修復(fù)明顯。短期內(nèi)將以寬幅震蕩為主，考慮到粗鋼平控、焦煤進(jìn)口增量和山西煤礦復(fù)產(chǎn)的影響，不可過(guò)分追高。

■純堿：穩(wěn)中震蕩

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2200元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)2250元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2150元/噸。

2.基差：沙河-2301：621元/噸。

3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率79.42，氨堿開(kāi)工率74.56，聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率83.45。

4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存10.07萬(wàn)噸，輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存13.85萬(wàn)噸，倉(cāng)單數(shù)量237張，有效預(yù)報(bào)777張。

5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)512.5元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)900.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)374元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)598，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)297元/噸。

6.總結(jié)：個(gè)別前期降負(fù)企業(yè)存恢復(fù)，但有企業(yè)存停車預(yù)期，下周從趨勢(shì)看開(kāi)工重心呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，預(yù)計(jì)開(kāi)工接近80%，產(chǎn)量接近56萬(wàn)噸。純堿需求良好，下游有一定補(bǔ)庫(kù)需求，成交維持。周內(nèi)浮法玻璃兩條600噸產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火，光伏產(chǎn)線穩(wěn)定，下周浮法玻璃或有一條產(chǎn)線存點(diǎn)火計(jì)劃，光伏產(chǎn)線無(wú)波動(dòng)。短期純堿市場(chǎng)穩(wěn)中震蕩，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。需關(guān)注遠(yuǎn)興裝置投產(chǎn)進(jìn)度。

■玻璃：下游拿貨情緒好轉(zhuǎn)

1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場(chǎng)1896.8元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)1864元/噸。

2. 基差：沙河-2309基差：47元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量165548萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率81%。開(kāi)工率80%。

4. 庫(kù)存：全國(guó)企業(yè)庫(kù)存4646.5萬(wàn)重量箱，沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存272萬(wàn)重量箱。

5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)374元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)598元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)297元/噸。

6.總結(jié)：受原片價(jià)格不斷上漲影響，近日中下游備貨積極性尚可，原片廠家?guī)齑娉掷m(xù)去化，交投氣氛良好，周末多地價(jià)格提漲。下游拿貨情緒好轉(zhuǎn)，價(jià)格穩(wěn)中有漲。

■PP：受成本端估值以及宏觀預(yù)期推動(dòng)上漲

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7300元/噸（+0）。

2.基差：PP09基差-116（-54）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存57.5萬(wàn)噸（-1）。

4.總結(jié)：本輪上漲過(guò)程中，整個(gè)能化板塊呈現(xiàn)出偏產(chǎn)業(yè)鏈上游的品種比偏產(chǎn)業(yè)鏈下游的品種更為強(qiáng)勢(shì)的特點(diǎn)。主要在于國(guó)內(nèi)外宏觀預(yù)期邊際改善后，偏產(chǎn)業(yè)鏈上游的品種如原油供應(yīng)端存在縮量，價(jià)格上漲的彈性更大，而偏產(chǎn)業(yè)鏈下游的品種由于現(xiàn)實(shí)需求尚未改善，價(jià)格上漲的彈性相對(duì)更低，形成產(chǎn)業(yè)鏈自上而下的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，下游品種跟隨上游品種上漲。以下游PP為例，從6月開(kāi)始，在盤面價(jià)格上漲的同時(shí)，基差出現(xiàn)劈叉走弱，并且無(wú)論是自身生產(chǎn)利潤(rùn)，還是其下游制品利潤(rùn)都出現(xiàn)持續(xù)壓縮，這表明下游化工品盤面價(jià)格上漲并無(wú)現(xiàn)實(shí)端基本面支持，更多是受成本端估值以及宏觀預(yù)期推動(dòng)上漲。

■塑料：9-1正套

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8110元/噸（-10）。

2.基差：L09基差-96（-78）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存57.5萬(wàn)噸（-1）。

4.總結(jié)：這波能化商品的普漲更多表現(xiàn)的是產(chǎn)業(yè)鏈自上而下傳導(dǎo)帶來(lái)的價(jià)格上漲，這種形式的傳導(dǎo)需要關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈終端需求能否匹配，如若產(chǎn)業(yè)鏈終端需求無(wú)法跟進(jìn)，終端制品利潤(rùn)持續(xù)壓縮，就可能帶來(lái)終端需求負(fù)反饋，從而自下而上的拖累化工品價(jià)格。目前大部分下游化工品及其終端制品就存在利潤(rùn)被壓縮的狀態(tài)，現(xiàn)實(shí)層面終端需求還無(wú)法跟進(jìn)，考慮到隨著交割月的臨進(jìn)，這類化工品近月弱基差也面臨修復(fù)需求，大概率將通過(guò)盤面價(jià)格下跌更多修復(fù)，套利層面可以尋找靜態(tài)庫(kù)存情況尚可，未來(lái)供需壓力不大的品種以9-1正套的形式表達(dá)。

■原油：資金開(kāi)始押注全球制造業(yè)進(jìn)入筑底階段

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格85.81美元/桶（+1.63），俄羅斯ESPO價(jià)格76.30美元/桶（-2.30）。

2.總結(jié)：雖然在前期推漲油價(jià)的需求端邏輯階段性邊際走弱帶動(dòng)下，油價(jià)可能迎來(lái)回調(diào)，但考慮到宏觀環(huán)境，海外加息進(jìn)入尾聲，高利率對(duì)于制造業(yè)的利空影響很難更大，資金開(kāi)始押注全球制造業(yè)進(jìn)入筑底階段，配合國(guó)內(nèi)托底經(jīng)濟(jì)的政策大方向也已定調(diào)，即使油價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，也很難跌破五六月份的價(jià)格低點(diǎn)。從三大機(jī)構(gòu)給出的全球原油平衡表也可以得出類似結(jié)論，以相對(duì)保守的EIA數(shù)據(jù)為例，三四季度給到去庫(kù)100萬(wàn)桶/日的水平，三季度去庫(kù)有一定OPEC減產(chǎn)的作用，但四季度在平衡表并未計(jì)價(jià)OPEC繼續(xù)減產(chǎn)的情況下，仍舊維持去庫(kù)，也是看好后市全球原油需求的恢復(fù)。

■PTA：PXN有所回落

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤5850元/噸現(xiàn)款自提 (+5)；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)場(chǎng)5900-5910元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨2309 +11（0）；

3.庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存311萬(wàn)噸（+2）；

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：1046美元/噸（-30）：

5.負(fù)荷：79%（-0.3）；

6.裝置變動(dòng)：本周恒力石化5線計(jì)劃內(nèi)檢修，獨(dú)山能源重啟，其他個(gè)別裝置負(fù)荷小幅波動(dòng)。

7.PTA加工費(fèi)：216元/噸（+27）

8.總結(jié)：下游聚酯高負(fù)荷需求堅(jiān)挺，支撐PTA價(jià)格，本周有部分裝置重啟，供應(yīng)有修復(fù)預(yù)期。整體來(lái)看PTA自身供需面良好，關(guān)注低加工費(fèi)下計(jì)劃外的裝置檢修。

■MEG：港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨 3990元/噸（+17）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4005元/噸（+10）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4125元/噸（+10）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-09主力基差 -45（+1）。

3.庫(kù)存：MEG華東港口庫(kù)存108.1萬(wàn)噸（-3.8）。

4.MEG總負(fù)荷64.24%；煤制負(fù)荷：66.48 % 。

5.裝置變動(dòng)：暫無(wú)。

6.總結(jié)：供應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)寬，港口有轉(zhuǎn)累庫(kù)跡象。部分裝置部分啟動(dòng)，煤制負(fù)荷上周提負(fù)較快，供應(yīng)端逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?。聚酯端目前產(chǎn)銷情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)明顯。

■橡膠：基本面延續(xù)無(wú)方向性驅(qū)動(dòng)

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海11925元/噸（0）、TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明10550元/噸（0）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海13600（0）。

2.基差：全乳膠-RU主力-50元/噸(-15）。

3.庫(kù)存：截至2023年7月30日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存158.9萬(wàn)噸，較上期下降0.0064萬(wàn)噸。中國(guó)深色膠社會(huì)總庫(kù)存為110.4萬(wàn)噸，較上期下降0.32%。

4.需求：本周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.38%，環(huán)比-0.05%，同比+14.42%。本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為61.61%，環(huán)比-1.94%，同比+3.85%。

5.總結(jié)：國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入新膠提量階段，原料價(jià)格承壓；輪胎市場(chǎng)依然穩(wěn)中偏弱，出貨緩慢且對(duì)原材料逢低采購(gòu)難以提振。國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開(kāi)始上量，產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，但尚未對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生趨勢(shì)性影響，供應(yīng)端難以利好支撐。短期內(nèi)膠價(jià)以震蕩為主。

■棕櫚油/豆油：市場(chǎng)預(yù)計(jì)馬棕月底維持偏寬松

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7770（+40），廣州7650（+40）；山東一級(jí)豆油8450（+70）

2.基差：09，一級(jí)豆油174（-），棕櫚油江蘇50（-）

3.成本：9月船期印尼毛棕櫚油FOB 887.5美元/噸（+2.5），9月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 887.5美元/噸（+7.5）；10月船期美灣大豆CNF 578美元/噸（+1）；美元兌人民幣7.19（+0.02）

4.供給：MPOA數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月 棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加10.73%。其中馬來(lái)半島產(chǎn)量增加16.6%，東馬來(lái)西亞產(chǎn)量增加2.16%。沙巴產(chǎn)量下降0.68%，沙撈越產(chǎn)量增加11.14%。

5.需求：Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,176,912噸，較上月出口的1,091,891噸增加7.8%。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第30周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為58.3萬(wàn)噸，較上周的60.6萬(wàn)噸減少2.3萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為124.5萬(wàn)噸，較上周的121.1萬(wàn)噸增加3.4萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：交易商和分析師預(yù)估 馬棕7月末庫(kù)存較6月份增加4.2%，至179萬(wàn)噸。7月產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)9.2%，至158萬(wàn)噸，為去年12月以來(lái)的最高平。出口可能飆升8.5%，至127萬(wàn)噸。MPOB報(bào)告將于8月10日公布。7月份印尼、馬來(lái)地區(qū)降雨量回歸正常水平，干旱擔(dān)憂有所緩解，產(chǎn)地報(bào)價(jià)可能高位回落。國(guó)際豆棕差位置中性。GAPKI數(shù)據(jù)顯示，印尼5月棕櫚油出口略有回暖，但產(chǎn)量攀升極快，帶來(lái)較大累庫(kù)壓力，其棕櫚油庫(kù)消比持續(xù)回升，或施壓近端價(jià)格。近期棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)基本未修復(fù)，10月進(jìn)口豆榨利有所改善。印度7月食用油進(jìn)口量或升至創(chuàng)紀(jì)錄的176萬(wàn)噸，棕櫚油進(jìn)口量或從6月份的683,133噸增加到7月份的109萬(wàn)噸，為七個(gè)月來(lái)的最高水平。國(guó)內(nèi)未來(lái)旺季需求改善預(yù)期仍在。油脂短期或以震蕩調(diào)整為主。

■豆粕：維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4380（+30）

2.基差：09張家港基差22（-）

3.成本：10月美灣大豆CNF 578美元/噸（+1）；美元兌人民幣7.19（+0.03）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第30周全國(guó)油廠大豆壓榨總量為213.22萬(wàn)噸，較上周減少7.03萬(wàn)噸。

5.需求：8月4日豆粕成交總量45.56萬(wàn)噸，較上一交易日增加4萬(wàn)噸；其中現(xiàn)貨成交25.67萬(wàn)噸。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第30周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為72.3萬(wàn)噸，較上周的61.8萬(wàn)噸增加10.5萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：近期國(guó)內(nèi)大豆清關(guān)擾動(dòng)再起，檢疫加強(qiáng)或影響清關(guān)速度，提振近月價(jià)格。同時(shí)，美豆高位提前釋放未來(lái)天氣改善下跌風(fēng)險(xiǎn)，StoneX預(yù)估美豆單產(chǎn)在50.5蒲/英畝，8月供需報(bào)告或仍有反復(fù)。關(guān)注美豆主力在1480美分壓力位置表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)油廠三季度買船偏慢，疊加壓榨節(jié)奏放慢，或平抑近端大豆到港壓力，提振遠(yuǎn)月榨利修復(fù)。USDA生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美國(guó)大豆開(kāi)花率為83%， 此前一周為70%，五年均值為78%；優(yōu)良率為52%，市場(chǎng)預(yù)期為53%,此前一周為54%， 結(jié)莢率為50% 此前一周為35%，五年均值為47%。USDA最新干旱報(bào)告顯示， 約53％的美國(guó)大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為50%，去年同期為26%。

■白糖：期待消費(fèi)支撐

1.現(xiàn)貨:南寧7140（10）元/噸，昆明6895(30)元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)7213元/噸

2.基差:南寧1月458；3月547；5月578；9月352；11月403

3.生產(chǎn):巴西7月上半產(chǎn)量就行同比大幅度增加，巴西產(chǎn)量正在大幅度兌現(xiàn)，不過(guò)產(chǎn)糖率環(huán)比明顯減少。

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，6月國(guó)產(chǎn)糖累計(jì)銷售量同比增加87萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率同比大幅增加；國(guó)際情況，巴西等出口大國(guó)出口總量保持高位。

5.進(jìn)口：6月進(jìn)口4萬(wàn)噸，同比減少10萬(wàn)噸，船期到港普遍后移，按照船期推算，預(yù)計(jì)三季度上半段進(jìn)口也非常少。預(yù)拌粉6月大量進(jìn)口超20萬(wàn)噸。

6.庫(kù)存：6月209萬(wàn)噸，同比減少126萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：巴西進(jìn)入壓榨高峰，產(chǎn)量大量?jī)冬F(xiàn)，國(guó)際貿(mào)易流緩解緊張，原糖期貨上行趨勢(shì)減弱。國(guó)內(nèi)6月庫(kù)存均創(chuàng)歷史低位，進(jìn)口量短期無(wú)法到港，大量船期后移，國(guó)內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)，供需存轉(zhuǎn)為緊張，繼續(xù)關(guān)注巴西產(chǎn)量?jī)冬F(xiàn)的節(jié)奏和出口節(jié)奏，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注進(jìn)口糖到港時(shí)間和消費(fèi)旺季后期兌現(xiàn)情況。

■玉米：稻谷拍賣溢價(jià)成交 新季產(chǎn)量受天氣擾動(dòng)增強(qiáng)

1.現(xiàn)貨：持穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2580（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2700（0），山東德州進(jìn)廠2960（0），港口：錦州平倉(cāng)2820（0），主銷區(qū)：蛇口2870（0），長(zhǎng)沙2940（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2309=105（-5）。

3.月間：C2309-C2401=133（7）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2298（-40），進(jìn)口利潤(rùn)572（40）。

5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年31周（7月27日-8月2日），全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米109.11萬(wàn)噸（+1.88）。

6.庫(kù)存：截至8月2日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量252.7萬(wàn)噸（環(huán)比1.65%）。18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存29.02天（-0.32%），較去年同期下跌4.88%。截至7月28日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)142.18萬(wàn)噸，周比-9.7萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)17.1萬(wàn)噸，周比+0.5萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量43946（-600）手。

7.總結(jié)：近期國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)利多頻出，上周稻谷首拍落地，成交價(jià)溢價(jià)程度超市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)北方強(qiáng)降雨使新季產(chǎn)量前景發(fā)生變數(shù)，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)保持堅(jiān)挺，期貨價(jià)格尤其遠(yuǎn)月合約大幅上漲，并且在技術(shù)上呈整理平臺(tái)向上突破態(tài)勢(shì)，短期走勢(shì)偏強(qiáng)。

■生豬：現(xiàn)貨依舊偏強(qiáng)

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：重回17元/公斤之上。河南17000（100），遼寧17100（-200），四川16900（-300），湖南17000（-300），廣東17900（-400）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)22.17（0.57）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2309=165（130）。

4.總結(jié)：短期現(xiàn)貨依舊偏強(qiáng)，但隨著漲幅加大，需求方心態(tài)開(kāi)始謹(jǐn)慎。從8月自身供需來(lái)看，可出欄量再度轉(zhuǎn)增，消費(fèi)邊際改善但仍處淡季，除二育持續(xù)入場(chǎng)拉動(dòng)外，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性供應(yīng)緊缺的驅(qū)動(dòng)，因此二育動(dòng)向仍是關(guān)鍵，一旦二育停止，價(jià)格回調(diào)可能很大，當(dāng)然，價(jià)格重心預(yù)計(jì)不會(huì)回到此前低位水平。