為適應(yīng)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)的變化，促進(jìn)玉米期貨功能發(fā)揮，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)玉米產(chǎn)業(yè)的能力，7月21日大商所發(fā)布公告，對(duì)玉米期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)中標(biāo)準(zhǔn)品和替代品的容重指標(biāo)等方面進(jìn)行調(diào)整。修改后的標(biāo)準(zhǔn)將自C2505合約起施行。

根據(jù)公告，此次對(duì)玉米期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的修改包括三方面內(nèi)容：一是提高容重指標(biāo)，將標(biāo)準(zhǔn)品容重從≥675g/L提高到≥685g/L，貼水替代品容重從≥650g/L提高到≥660g/L，貼水幅度為40元/噸。二是刪除生霉粒指標(biāo)，增加霉變粒指標(biāo)，并將標(biāo)準(zhǔn)品霉變粒要求設(shè)為≤2%。三是將交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)引用的國(guó)標(biāo)由《GB 1353-2009 玉米》更新為《GB 1353-2018 玉米》。交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，現(xiàn)有玉米標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單最晚將于2025年3月最后一個(gè)交易日全部集中注銷(xiāo)；自2025年4月的第一個(gè)交易日起，大商所將按照修改后的交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)辦理玉米標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，容重是衡量玉米品質(zhì)的重要指標(biāo)，代表著單位玉米蘊(yùn)含的能量。近年來(lái)，現(xiàn)貨市場(chǎng)中玉米品質(zhì)總體有所提升，市場(chǎng)對(duì)容重標(biāo)準(zhǔn)的要求也隨之提高。生產(chǎn)方面，2016年以來(lái)，東北玉米平均容重增至694g/L，較2010—2012年均值增加10g/L，容重超過(guò)685g/L的玉米占比已接近77%，而660g/L以下玉米占比降至不足2%。需求方面，為了保證飼料質(zhì)量，目前大多數(shù)飼料企業(yè)在采購(gòu)玉米時(shí)將容重標(biāo)準(zhǔn)定為690g/L左右，而容重低于660g/L的玉米，則由于所生產(chǎn)飼料無(wú)法滿足牲畜生長(zhǎng)需要，飼料企業(yè)極少采用。基于上述考量，大商所在本次調(diào)整中，適當(dāng)提高了玉米期貨標(biāo)準(zhǔn)品和替代品的容重標(biāo)準(zhǔn)。

此外，2018版玉米國(guó)標(biāo)中刪除了對(duì)生霉粒的單獨(dú)規(guī)定，新增霉變粒≤2%的要求。從現(xiàn)貨貿(mào)易和倉(cāng)儲(chǔ)實(shí)踐來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)也已使用霉變粒代替生霉粒指標(biāo)。因此，調(diào)整后的玉米交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)相應(yīng)刪除生霉粒指標(biāo)并增加≤2%的霉變粒指標(biāo)。

在中糧貿(mào)易有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人看來(lái)，大商所在確定玉米期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的具體調(diào)整指標(biāo)和調(diào)整幅度時(shí)，充分考慮了玉米生產(chǎn)、流通和消費(fèi)實(shí)際?！罢{(diào)整后的標(biāo)準(zhǔn)品更加貼近主流玉米，提升了期貨價(jià)格代表性，體現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，這不僅有助于保護(hù)農(nóng)民種植收益，也有助于企業(yè)更好地利用玉米期貨開(kāi)展套期保值或基差貿(mào)易。”該負(fù)責(zé)人表示。

廣東海大集團(tuán)股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，新版玉米期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)更加適配飼料企業(yè)生產(chǎn)需要，特別是標(biāo)準(zhǔn)品容重的提升，意味著更多高容重玉米實(shí)際上具有了交割價(jià)值，這將進(jìn)一步吸引飼料企業(yè)參與玉米期貨市場(chǎng)。同時(shí)，本次調(diào)整繼續(xù)保留容重替代品，這樣能夠保證特殊年份依然有足夠的玉米用于交割，維持玉米期貨的平穩(wěn)運(yùn)行。

據(jù)了解，在本次調(diào)整前，大商所對(duì)玉米主要產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)的飼料養(yǎng)殖、深加工、貿(mào)易、倉(cāng)儲(chǔ)等各類(lèi)企業(yè)以及會(huì)員單位進(jìn)行了深入調(diào)研，就相關(guān)調(diào)整對(duì)可供交割量等方面的影響進(jìn)行了深入分析。相關(guān)經(jīng)營(yíng)主體給記者算了一筆賬，按照新標(biāo)準(zhǔn)，近年來(lái)僅北方港口月均可供交割量就達(dá)247萬(wàn)噸，遠(yuǎn)大于玉米期貨單月歷史最大交割量121萬(wàn)噸，交割安全能夠得到有效保障。

大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，下一步，大商所將堅(jiān)持“一品一策”，持續(xù)跟蹤玉米市場(chǎng)發(fā)展變化，適時(shí)優(yōu)化相關(guān)合約及規(guī)則制度設(shè)計(jì)，進(jìn)一步增強(qiáng)期貨產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)需求的適配性，更好促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)建設(shè)添磚加瓦。