本文系CME特約評論員寇健授權七禾網發(fā)布，感謝芝商所支持

新一輪由對人工智能科技革命趨之若鶩而帶來的對高科技的投資高潮，已經將納斯達克100指數(shù)期貨(NQ)推到了接近歷史的最高水平（見下圖）。

怎樣看待目前這一波被高科技投資而推動的牛市？

納斯達克100指數(shù)代表了納斯達克市場中100家最大的非金融類公司。在這個指數(shù)中，許多人工智能高科技公司受到投資者的青睞，這些公司主要從事人工智能技術的研發(fā)和應用。其中一些公司包括谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜、Facebook等。這些公司在人工智能領域有著強大的技術實力和市場地位，吸引了大量投資資金。由于投資者對這些公司未來增長潛力的看好，它們的股票價格在2023年以來出現(xiàn)了急速上漲趨勢。

AI指數(shù)是納斯達克市場中專門追蹤人工智能公司的指數(shù)。該指數(shù)包括了許多在人工智能技術領域處于領先地位的公司，如英偉達、特斯拉、IBM等。投資者對這些公司的關注度不斷提高，他們希望能夠分享人工智能技術快速發(fā)展帶來的機遇。這導致了這些公司股票價格的上漲，反過來也推動了AI指數(shù)的整體增長。

ARK創(chuàng)新基金是一家專注于高科技和創(chuàng)新領域的資產管理公司。該公司的投資策略側重于人工智能、自動化、生物技術等領域的公司。由于投資者對人工智能高科技公司的偏好，ARK創(chuàng)新基金吸引了大量資金流入。這些資金流入不僅推動了基金中持有股票的價格上漲，還對納斯達克股票市場整體產生了積極影響。

總的來說，2023年以來，投資者對人工智能高科技公司的偏好導致巨量資金涌入納斯達克股票市場，對價格上漲產生了巨大影響。這些高科技公司在人工智能技術領域具有強大的實力和前景，受到投資者的追捧。

這一波人工智能高科技牛市能持續(xù)嗎？

投資者對人工智能高科技公司的偏好是當前推動納斯達克股市上漲的最主要因素之一。人工智能技術在各個行業(yè)中的應用前景廣闊，這引發(fā)了對相關公司的投資熱潮。然而，市場情緒是非常動態(tài)的。隨著時間的推移，投資者的偏好可能會發(fā)生變化。因此，人工智能高科技公司的股票價格是否能夠持續(xù)上漲，取決于市場對該領域的看法和投資者對公司的信心。

經濟環(huán)境對股市走勢也有重要影響。全球經濟的發(fā)展、利率政策、通脹預期等都會對股市產生影響。如果經濟增長放緩、利率上升或者通脹壓力加大，可能會對股市整體產生壓力，包括人工智能高科技公司所在的納斯達克股市。因此，投資者需要密切關注宏觀經濟因素，并評估其對股市的影響。

公司業(yè)績是股票價格長期走勢的關鍵因素。盡管人工智能高科技公司在人工智能技術領域有著巨大潛力，但公司的盈利能力、市場份額、創(chuàng)新能力等依然是投資者關注的重點。如果一些公司不能實現(xiàn)預期的增長和盈利能力，投資者可能會重新評估其價值，并對其股票價格產生影響。

總體而言，目前由于對人工智能高科技的青睞推動的納斯達克股市的牛市趨勢在短期內會繼續(xù)，但對長期走勢，投資者應該保持謹慎，并在投資決策中綜合考慮市場因素、經濟環(huán)境和公司基本面等多方面的信息，分散投資、利用衍生品來全面管理市場風險。

分散投資、利用衍生品來管理風險

芝商所是美國最大的股票指數(shù)衍生品市場，以標普500股票指數(shù)期權(ES)和納斯達克100股票指數(shù)期權(NQ)為例，芝商所提供數(shù)十種與上述兩個股票指數(shù)相關的期權產品。在這些眾多的期權產品中，主要可分為兩種：標準期權和每周期權。

標準期權每個月到期一次，現(xiàn)貨交接，交接成當月的期貨合同。

每周期權從星期一到星期五每一天都有到期的期權合約。換句話說，投資者每一天都有交易股票指數(shù)末日期權的機會和樂趣。

最近大量資金涌入美國的股票指數(shù)衍生品市場，股票指數(shù)期貨和期權交易量不斷創(chuàng)造歷史新高。5月份，芝商所股指期貨和期權交易量平均每天610萬份合約（與4月相比增加8%），未平倉合約平均每天1,070萬份合約（與4月相比增加7%）（見下圖)。

可以預見，投資美國股票指數(shù)