調(diào)研時間：2023年7月4日-2023年7月7日

調(diào)研地點：寧夏回族自治區(qū)石嘴山市、中衛(wèi)市

摘要：

7月上旬，北方主流鋼廠招標逐步推進，盤面整體弱勢運行。在市場依然弱現(xiàn)實、下游鋼廠補貨信心仍然缺乏背景下，于2023年7月4日-2023年7月7日前往寧夏石嘴山市、中衛(wèi)市進行硅錳、硅鐵調(diào)研，與合金廠、鋼廠、綜合性企業(yè)集團交流了解鐵合金供需情況，把握市場主要矛盾。

正文：

一、石嘴山市平羅縣某硅錳廠A

1）供應：①12臺礦熱爐。其中2臺33000kVA礦熱爐檢修，預計下月復產(chǎn)。②有小高爐，可冶煉富錳渣，降微量元素（硫、磷），提錳元素。

2）需求：大部分直供鋼廠，很少供貿(mào)易商，定價跟隨河鋼。

3）成本：①錳礦運費約160-180元/噸，合金廠到華東鋼廠火車運費約300元/噸。②寧夏地區(qū)會比內(nèi)蒙地區(qū)多用半碳酸礦。③工廠單耗正常水平，目前1/3靠尾氣發(fā)電。③副產(chǎn)品水渣可生產(chǎn)巖棉。

4）庫存：企業(yè)認為當前寧夏廠庫35萬噸左右。

5）其他：合金廠利潤轉好需依靠鋼廠利潤改善。

二、石嘴山市平羅縣某硅錳廠B

1）供應：①3臺36000kVA礦熱爐，全密閉式。生產(chǎn)高硅為主，高硅屬于特種合金。②2臺6500kVA精煉爐。

2）需求：①需求主要為不銹鋼廠，定制化需求。②6517錳硅交割手續(xù)會比較繁瑣。

3）成本：①工業(yè)尾氣可制乙醇。②寧夏到廣西運費約450元/噸。③化工焦后期看漲，目前儲備一定量化工焦。④水渣可做巖棉，含錳30%。⑤生產(chǎn)總成本看跌，下半年不看好硅錳行情。

4）收儲：目前無第二輪收儲消息。

5）合作模式：①普硅高硅套利。②錳礦、焦炭與盤面套利。③同行累沽期權方案：該方案設置兩個價格區(qū)間，并設置基礎交貨量。當期貨價格高于價格區(qū)間時，客戶以高區(qū)間價進行基礎銷售量的賣貨，相對于普通累沽期權的多倍數(shù)銷售，緩解了虧損壓力。對于有實際銷售需求的企業(yè)來講，在期貨價格不太理想的情況下仍可以按照相對高價進行銷售。

三、石嘴山市平羅縣某硅錳廠C

1）供應：新廠4臺，老廠3臺。老廠爐型為33000kVA，新廠正在替換大爐。目前各開2臺，負荷80%以上。礦熱爐停約2個月，暫時不復產(chǎn)。

2）需求：鋼廠賬期長，目前主要供貿(mào)易商，當前市場需求偏弱。

3）成本：①電費：迎峰度夏，電費整體看穩(wěn)中有降，工廠有發(fā)電機組。②錳礦：匯率看漲，礦看跌。目前半碳酸礦原料庫存占比45%，氧化礦原料庫存占比20%左右。④尾氣發(fā)電能覆蓋一部分成本。⑤硅錳弱勢狀態(tài)預計仍會持續(xù)。

四、石嘴山市平羅縣某硅錳廠D

1）供應：36000kVA礦熱爐3臺，負荷90%以上。3臺12500kVA小爐，目前全開，生產(chǎn)特種硅。

2）需求：期現(xiàn)商為主，期現(xiàn)合作需綜合考慮基差報價與合適的付款方式。其他多元業(yè)務下游需求包括磨具、磨料、耐火材等。

3）成本：①火電：有自備電廠，但電力無償支持附近小區(qū)供采暖。因此用電便利度有優(yōu)勢，價格沒優(yōu)勢。②風電：寧南地區(qū)有風力發(fā)電，寧北少。③高硅已開3個月，成本高、出廠價也高。

五、石嘴山市平羅縣某硅錳廠E

1）供應：36000kVA礦熱爐4臺，當前滿產(chǎn)，負荷90%以上。

2）需求：①之前有與山西、內(nèi)蒙、江蘇等地鋼廠合作，今年有所減少，目前主要是期現(xiàn)商。②出口需求不是特別好。

3）成本：有尾氣發(fā)電，2臺靠尾氣，2臺靠火電。尾氣發(fā)電可降綜合成本。

六、石嘴山市惠農(nóng)區(qū)某硅錳廠F

1）供應：33000kVA礦熱爐2臺，目前基本滿負荷生產(chǎn)。

2）需求：①期現(xiàn)70%（授信模式，預付90%）②鋼廠長協(xié)約占30%。

3）成本：①錳礦與海外礦山有長協(xié)，天津港錳礦運至廠內(nèi)約2天。②當前礦熱爐依靠租賃，因此相比同行有租金成本。③電單耗屬于寧夏廠區(qū)平均水平。

七、寧夏某鋼廠G

1）供應情況：日產(chǎn)6000噸建材。

2）下游需求：立足西北，主要銷往蘭州和銀川，后市需求難摸清。

3）涉及合金情況：①煉鋼用到合金主要是硅鐵、硅錳、釩氮。粗鋼單耗硅鐵6-7kg，硅錳16kg。②合金采購70%依靠長協(xié)，價格錨定主流鋼廠招標價減一定點數(shù)；30%依靠庫房拉貨。

4）庫存：目前合金可用天數(shù)3~4天，隨用隨采，依靠期現(xiàn)補貨即可。

5）成本：4~5月份鋼鐵行業(yè)虧損，6月份有利潤有所好轉，但寧夏地區(qū)鋼廠利潤情況不及其他地區(qū)。整體上企業(yè)認為硅鐵下跌空間不大。

八、中衛(wèi)市某硅鐵廠H

1）供應：①2臺礦熱爐，33000kVA和45000kVA。5月上旬停爐至今，復產(chǎn)需考慮盤面情況（目前預計7月15-20日）。②7-9月枯風季，預計對產(chǎn)量影響不大。

2）需求：下游70-80%需求為期現(xiàn)，目前整體不佳，送中衛(wèi)物流園或中寧庫運費（不含稅）20元/噸左右。

3）成本：①電價：工廠有余熱發(fā)電，成本相對有優(yōu)勢，單耗目前屬于寧夏地區(qū)正常水平。②蘭炭：陜西至寧夏運費80元/噸，府谷煤質好。②甘肅硅石含運費到廠230元/噸。

4）交割：①寧夏→江蘇260元/噸左右。②內(nèi)蒙→江蘇，運費310元/噸左右。③青海→湖北，比江蘇合適。④青海→江蘇，運費310元/噸左右。

5）其他：①硅鐵最低看到6600元/噸左右。③硅鐵機器破損可200噸/天，機破后硅鐵粉可以按15%-25%價格折價出售。

九、寧夏某綜合性企業(yè)集團I

1）供應：6臺30000kVA硅錳礦熱爐，目前全負荷生產(chǎn)。

2）需求：終端對接河北、山西等地鋼廠，價格方面比較關注河鋼價。

3）成本：①礦山全資自有。企業(yè)依靠半碳酸礦燒結將錳品味提高至入爐區(qū)間。②生產(chǎn)200系不銹鋼時，低碳錳鐵對電解錳有替代作用，但硅錳不可代替。③電解錳主要用于特種鋼，200系不銹鋼錳含量13%。后市硅錳看法偏悲觀。

十、總結

硅錳方面，國儲事件逐漸轉淡，后續(xù)收儲消息未明確。從產(chǎn)量看，寧夏地區(qū)硅錳開工及負荷維持高位。從需求看，下游鋼廠仍維持較低可用天數(shù)，按需采購、隨用隨采。寧夏地區(qū)合金廠庫存去化需要盤面反彈給出合適機會，依靠點價出售庫存。從原料成本看，產(chǎn)業(yè)偏看跌錳礦和電價，偏看漲化工焦，合金利潤扭轉仍需等待鋼廠利潤顯著改善。

硅鐵方面，在需求偏弱、利潤下滑背景下，寧夏地區(qū)硅鐵有停產(chǎn)、檢修情況，停產(chǎn)節(jié)奏主要圍繞各自廠家的即時生產(chǎn)利潤。若有余熱發(fā)電或自備電廠，則可以取得低成本優(yōu)勢。整體而言，硅鐵價格底部在于成本坍塌，頂部在于下半年宏觀方面提振消息或是終端需求好轉。

附圖：調(diào)研路線

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