隨著2022/2023產(chǎn)季國內(nèi)花生購銷正式進(jìn)入淡季,陳花生米庫存均移至冷庫,持貨商紛紛期待中秋備貨的來臨。與此同時,2023/2024產(chǎn)季國內(nèi)花生播種任務(wù)已經(jīng)全部結(jié)束,各現(xiàn)貨資訊平臺均給出新季面積預(yù)估,主產(chǎn)區(qū)增幅普遍集中在10%—15%,花生期貨遠(yuǎn)月合約也進(jìn)入了新作定價交易階段。 2022/2023產(chǎn)季國內(nèi)花生大幅減產(chǎn)問題備受市場關(guān)注,但受制于高結(jié)轉(zhuǎn)、低消費的雙重壓力,花生期現(xiàn)價格盤踞高位區(qū)間振蕩,屢次沖高但難以實現(xiàn)突破。2022年同期,市場對花生減產(chǎn)幅度的預(yù)估差異較大。基于歷年來農(nóng)戶上貨、貿(mào)易流通節(jié)奏,對比結(jié)轉(zhuǎn)庫存水平,筆者認(rèn)為,2022/2023產(chǎn)季國內(nèi)花生產(chǎn)量減幅在三成較為合理。 在花生高價區(qū)間的壓力下,油脂及食品加工企業(yè)以被動剛需補庫為主,各采購環(huán)節(jié)均出現(xiàn)不同程度的收縮。端午節(jié)過后,上半年有標(biāo)志性的消費節(jié)點已全部結(jié)束。數(shù)據(jù)顯示,2022年9月至2023年7月初,規(guī)模油廠到貨累計65萬噸,同比下滑61.5%;規(guī)模批發(fā)市場到貨累計26萬噸,同比下滑13%。由此可見,該產(chǎn)季花生因減產(chǎn)推至高價區(qū)間后,便進(jìn)入了供需兩弱的溫和去庫狀態(tài)。 基于供需平衡表推算, 2022/2023產(chǎn)季末,中游結(jié)轉(zhuǎn)庫存已降至歷史偏低水平,與2018/2019產(chǎn)季末的水平相近。此外,下半年餐飲消費同比數(shù)據(jù)有望恢復(fù),暫以新季花生主產(chǎn)區(qū)播種面積增幅15%計算,假設(shè)單產(chǎn)維持中位,新季花生供需仍將維持緊平衡狀態(tài)。 近年來,隨著小麥種植面積擴(kuò)張,優(yōu)質(zhì)地塊占用率提高,春播花生逐年減少。在正常年景中,春季花生基本穩(wěn)定在河南產(chǎn)區(qū)花生總產(chǎn)量的三成左右,近兩個產(chǎn)季河南春花生面積都出現(xiàn)較為明顯的收縮,對8—9月的花生空窗期供應(yīng)愈發(fā)緊張。筆者根據(jù)實地調(diào)研預(yù)計,今年河南春季花生產(chǎn)量將降至60萬噸左右,較正常年景下滑五成多。 春季花生產(chǎn)區(qū)將在8月中旬陸續(xù)開秤,在10月夏播花生集中上市前,現(xiàn)貨處于青黃不接時期,陳季花生高價導(dǎo)致下游加工企業(yè)常備庫存水平較低,考慮到今年中秋和國慶假期相鄰,前期備貨節(jié)奏將更為集中,8—9月春花生購銷的緊張狀態(tài)大概率支撐農(nóng)戶上貨初期的挺價惜售心理,屆時現(xiàn)貨端有望偏強運行。此外,新季花生能否進(jìn)入由消費端帶動的去庫周期,需要關(guān)注三季度旺季節(jié)點表現(xiàn)。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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