7月7日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一。尿素漲超3%，PTA漲超2%，苯乙烯（EB）、玻璃、短纖、菜粕、塑料、乙二醇（EG）、聚丙烯（PP）漲超1%。跌幅方面，熱卷、螺紋跌超2%，滬銀、鐵礦石、棕櫚、焦炭、豆油、焦煤跌超1%。

尿素期價反彈可期，但高度有限

整體來看，我們認(rèn)為，6月下游補庫利好已經(jīng)兌現(xiàn)，短期尿素期貨價格會出現(xiàn)階段性回落，未來尿素期貨價格能否再度反彈在于國際尿素價格和出口能否放量，如果三季度國際天然氣價格上升，國際尿素價格回暖，出口量增多，尿素期價反彈可期，但高度有限。

PTA：需求有韌性 原料偏高估

整體看，芳烴的調(diào)油和化工需求是近兩年芳烴價格表現(xiàn)強勢的重要原因。國內(nèi)成品油消費稅征收范圍擴大后，將抬高國內(nèi)芳烴等化工原料向成品油市場流動的門檻，有利于化工原料回歸化工市場。目前國內(nèi)依舊有部分PX裝置因原料短缺降負或停車，化工原料回流化工市場后，這部分裝置的開工率有提升的空間。海外芳烴調(diào)油需求到8月份可能大幅減弱，海外PX供應(yīng)也有回升的預(yù)期。因此，PX的高估值可能面臨下行風(fēng)險，這是PTA后市重要的利空因素，另外關(guān)注高溫天氣可能引發(fā)的限電對終端織造行業(yè)的影響。