7月4日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約互有漲跌。紙漿、豆二、玻璃漲近3%，豆粕漲超2%，菜油、菜粕、乙二醇（EG）、紅棗、玉米漲超1%。跌幅方面，焦煤跌近3%，焦炭、棉花、低硫燃料油（LU）、工業(yè)硅跌超1%。

高溫天氣也給紙漿添了一把火？

供給擾動加劇，紙漿日內(nèi)上漲超過2%。今年以來，隨著海外供給恢復(fù)和進口增加，紙漿期現(xiàn)聯(lián)動下行。7月最新外盤報價與6月持平，現(xiàn)貨結(jié)束連續(xù)下跌走勢，表現(xiàn)企穩(wěn)。疊加人民幣貶值，進口貨物價格支撐明顯。短期加拿大港口罷工和森林大火，使紙漿多頭不斷涌入。整體來看，短期震蕩走強，考慮到今年紙漿產(chǎn)能有擴張，反彈高度有限。

我國紙漿供應(yīng)依賴進口，其中加拿大是中國紙漿最大的進口國，占比達到23%，近期供給擾動較多。一是山火影響，今年以來，加拿大已經(jīng)發(fā)生3000多起森林火災(zāi)，過火面積超高8萬平方公里，創(chuàng)出有記錄以來的高位。二是，加拿大供應(yīng)鏈問題持續(xù)發(fā)酵，本月1號，加拿大西海岸港口工人罷工，影響的港口涉及溫哥華港和魯珀特王子港等，運輸貨物涉及多種消費品，對于加拿大供應(yīng)鏈和國內(nèi)國際貨物流動產(chǎn)生擔憂情緒。匯率方面，6月以來人民幣進入加速貶值階段，截止7月4日，人民幣中間價報7.20，貶值將會提振進口貨物價格，底部有支撐。

預(yù)計短期焦煤低位震蕩，短期反彈不建議追高

供應(yīng)上，288口岸進口蒙煤通關(guān)車數(shù)回升至往期1000車水平，且蒙古煉焦煤實際生產(chǎn)成本較低，3季度蒙煤中長協(xié)重新定價后，預(yù)計蒙煤進口量會穩(wěn)中有升。澳煤價格雖然再次回落，但目前仍高于品質(zhì)相似的國產(chǎn)低硫主焦煤，預(yù)期未來澳煤進口將逐步改善。國內(nèi)煤礦的生產(chǎn)和供應(yīng)總體平穩(wěn)。需求上，鋼廠復(fù)產(chǎn)，焦鋼企和中間環(huán)節(jié)交投情緒好轉(zhuǎn)，維持一定競拍率。但在粗鋼平控預(yù)期和終端需求羸弱的現(xiàn)實下，焦煤中長期供需格局依然寬松，且下游鋼企繼續(xù)向上游需求利潤，預(yù)計短期焦煤低位震蕩，短期反彈不建議追高，中長期偏弱格局未改。重點關(guān)注后續(xù)鐵水產(chǎn)量走勢。

收儲預(yù)期落地，等待現(xiàn)貨印證

據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，6月26日~30日當周，全國平均豬糧比價4.98：1，進入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)展改革委將會同有關(guān)方面啟動年內(nèi)第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲。收儲預(yù)期正式落地，市場情緒偏強，散戶存在惜售現(xiàn)象，帶動現(xiàn)貨價格低位反彈，近期盤面存在較強支撐。然而，上周盤面已提前計價部分收儲預(yù)期，疊加7月出欄計劃小幅增加，疫病增強部分地區(qū)拋售積極性，高溫抑制白條需求，現(xiàn)貨價格上漲難持續(xù)，9月合約當前升水較高，上方仍存壓力，短期博弈加劇，若現(xiàn)貨再度轉(zhuǎn)弱，9月合約或逐步收升水。