調(diào)研背景：作為小麥第一大省，河南去年產(chǎn)量約3800萬(wàn)噸。但5月25日起，正逢收割時(shí)節(jié)的豫南、豫中地區(qū)卻遭遇了數(shù)年不遇的“爛場(chǎng)雨”。在6月3-4日搶收后期，雨水再次侵襲，又為收割和晾曬帶來(lái)一定困難。6月7-8日，通過(guò)走訪鄭州、開(kāi)封、周口、漯河等地，向農(nóng)戶、貿(mào)易商、以及糧站實(shí)地調(diào)研，我們對(duì)河南部分區(qū)域小麥狀況和市場(chǎng)購(gòu)銷情勢(shì)有了一定了解，以下為調(diào)研總結(jié)。

調(diào)研概述：由于豫南地區(qū)收割結(jié)束較早，且豫北地區(qū)收割作業(yè)剛剛開(kāi)始，本次調(diào)研僅涉及豫中地區(qū)。從調(diào)研的幾個(gè)城市來(lái)看，收獲進(jìn)度基本在70%-80%左右，沿途可見(jiàn)麥田也大部分收割完成。目前天氣狀況良好，1-2天時(shí)間小麥水分可達(dá)到13.5%以下。但降雨對(duì)新麥的質(zhì)量和數(shù)量的影響較為明顯。產(chǎn)量來(lái)看，去年屬于豐收年，農(nóng)戶畝產(chǎn)超過(guò)千斤，最高可達(dá)1400-1500斤，有農(nóng)戶表示今年達(dá)到1000斤較困難。質(zhì)量來(lái)看，去年的小麥基本不含芽麥，而目前流通的新麥大部分為芽麥。芽麥對(duì)容重影響較大，毒素等仍然正常。目前芽麥占比大部分在50%及以上，占比20%以內(nèi)的較少。結(jié)合市場(chǎng)對(duì)豫南和豫北地區(qū)情況的反饋，以及豫中地區(qū)的調(diào)研所見(jiàn)，預(yù)計(jì)河南芽麥產(chǎn)量占比冬麥總產(chǎn)量的40-50%左右，冬麥總產(chǎn)量同比去年下降10-20%左右。價(jià)格方面，芽麥價(jià)格已見(jiàn)底，優(yōu)質(zhì)麥價(jià)格還有走強(qiáng)動(dòng)力，明年種用成本或會(huì)提高。

定點(diǎn)收購(gòu)?fù)械祝瑑r(jià)格逐漸清晰

雨后初期市場(chǎng)價(jià)格較為混亂，尤其芽麥定價(jià)不清。有農(nóng)戶擔(dān)憂芽麥難以銷售急于賣出，0.5-0.8元/斤的區(qū)間內(nèi)均有成交價(jià)格，貿(mào)易商因擔(dān)心轉(zhuǎn)手困難而較為謹(jǐn)慎。目前有地方政府已對(duì)受損小麥展開(kāi)了定點(diǎn)收購(gòu)，對(duì)于芽麥50%以上、水分13.5%以內(nèi)的受損小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格在0.8-0.9元/斤附近，市場(chǎng)上對(duì)50%芽麥的收購(gòu)價(jià)比定點(diǎn)收購(gòu)價(jià)略高。目前受減產(chǎn)預(yù)期影響，疊加飼料企業(yè)大量入場(chǎng)，貿(mào)易商的擔(dān)憂情緒已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)為挺價(jià)情緒。

質(zhì)量分化顯著，高質(zhì)小麥惜售

今年開(kāi)秤前市場(chǎng)對(duì)小麥價(jià)格比較看淡，面粉廠開(kāi)機(jī)率不高，庫(kù)存較低，陳麥采購(gòu)中不乏飼企身影。雨水過(guò)后，面粉市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)陳麥重視，提價(jià)收購(gòu)，而飼企則轉(zhuǎn)向更低價(jià)的芽麥。目前陳麥主要集中在貿(mào)易商手中，余量不多，預(yù)計(jì)在未來(lái)4個(gè)月內(nèi)會(huì)逐漸進(jìn)入市場(chǎng)。由于去年小麥價(jià)格起伏較大，不少囤貨的貿(mào)易商經(jīng)歷了大幅虧損，能夠堅(jiān)持到現(xiàn)在的是少數(shù)，因此手中貨源比較集中，易于挺價(jià)。新麥方面，豫南、豫中等地基本以芽麥為主，程度不一，豫北如濮陽(yáng)、安陽(yáng)一帶仍有口糧級(jí)別的小麥。新麥質(zhì)量?jī)杉?jí)分化，產(chǎn)量大的芽麥賺錢(qián)效應(yīng)差，令農(nóng)戶對(duì)優(yōu)質(zhì)麥的惜售情緒大大增強(qiáng)，貿(mào)易商也對(duì)優(yōu)質(zhì)麥價(jià)繼續(xù)看漲。

飼企積極收購(gòu)，芽麥替代持續(xù)

芽麥占比雖然較高，河南芽麥毒素含量呈現(xiàn)整體可控的趨勢(shì)，這使得飼料企業(yè)使用芽麥大量替代玉米成為可能。目前以禽料中的玉米替代偏多，高者甚至可以全部替代，豬料替代比例稍低。隨著新麥后熟期結(jié)束，替代比例還有提高空間。對(duì)于飼料企業(yè)來(lái)說(shuō)，玉米小麥價(jià)差是主要收購(gòu)驅(qū)動(dòng)，配方調(diào)整可以快速完成，且小麥蛋白高于玉米，對(duì)減輕豆粕需求也有一定優(yōu)勢(shì)。有貿(mào)易商表示從糧食經(jīng)紀(jì)人手中收購(gòu)芽麥價(jià)格在1.0-1.1元/斤左右，即使加上長(zhǎng)途運(yùn)輸費(fèi)用，總體價(jià)格不超過(guò)2400元/噸，性價(jià)比高于玉米，飼料企業(yè)收購(gòu)意愿也較高。目前新麥還在上量初期，預(yù)計(jì)芽麥對(duì)玉米替代量在短期內(nèi)將逐漸增大。按照調(diào)研所見(jiàn)，目前小麥貿(mào)易商囤積優(yōu)質(zhì)小麥意愿較強(qiáng)，芽麥?zhǔn)召?gòu)維持隨進(jìn)隨出、隨賣隨出的節(jié)奏，惜售意愿不強(qiáng)。飼料廠一方面大量采購(gòu)現(xiàn)貨芽麥合同，堆高庫(kù)存，另一方面增加遠(yuǎn)月合同，鎖定成本。預(yù)計(jì)大部分芽麥在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)流入飼料市場(chǎng)。

對(duì)玉米價(jià)格影響

河南芽麥產(chǎn)量較大，毒素可控，對(duì)玉米替代作用較為明顯。從總量來(lái)說(shuō)，芽麥產(chǎn)量較大，替代時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)玉米價(jià)格形成利空。

從價(jià)格來(lái)說(shuō)，芽麥價(jià)格目前按照政府托底價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)，且收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)接近農(nóng)民盈虧價(jià)格，進(jìn)一步下調(diào)空間不大。另一方面，優(yōu)質(zhì)小麥量少，農(nóng)民和貿(mào)易商均有惜售心態(tài)，制粉企業(yè)有可能放寬小麥?zhǔn)召?gòu)等級(jí)控制以保證面粉產(chǎn)量。所以，小麥均價(jià)重心有上移空間，且芽麥價(jià)格有向優(yōu)質(zhì)麥靠攏可能，對(duì)玉米價(jià)格形成利多。

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