5月31日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌。液化石油氣（LPG）跌停，跌幅7%；棕櫚油、滬鎳、SC原油跌超4%，菜油、豆油、燃料油跌超3%。漲幅方面，滬銀、尿素、滬金漲超1%。

期貨知識(shí)科普 | 液化石油氣（LPG）今日大跌，可能受哪些因素影響？

1． 原油價(jià)格：絕大部分國產(chǎn)液化石油氣為煉廠副產(chǎn)氣，其收率為原油投入量的2%-5%。所以原油價(jià)格的波動(dòng)對液化石油氣價(jià)格有直接影響。從2012年4月至2020年4月的數(shù)據(jù)觀察，國內(nèi)液化石油氣的價(jià)格變動(dòng)與原油價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)程度達(dá)到+53%。

2． 全球供應(yīng)：2016年以來，全球液化石油氣供過于求，貿(mào)易模式已從需求驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)化成供應(yīng)驅(qū)動(dòng)。特別是美國通過頁巖氣革命實(shí)現(xiàn)“彎道超車”，由液化石油氣的進(jìn)口國演變成出口國，對液化石油氣國際貿(mào)易的定價(jià)體系產(chǎn)生了重大而深遠(yuǎn)的影響。

3． 進(jìn)口情況：東南沿海是我國液化石油氣的主要消費(fèi)地區(qū)，這些地區(qū)液化石油氣的進(jìn)口量大大超過國內(nèi)其他地區(qū)。過度依賴進(jìn)口，是造成該地區(qū)液化石油氣價(jià)格與國際聯(lián)動(dòng)的一個(gè)重要原因。進(jìn)口丙烷、進(jìn)口丁烷的價(jià)格與國內(nèi)液化石油氣價(jià)格密切相關(guān)。

4． 替代能源：一般認(rèn)為，液化石油氣與液化天然氣相互依存、互為補(bǔ)充。液化石油氣（LPG）與替代能源液化天然氣（LNG）直接的競爭主要體現(xiàn)在工業(yè)用戶方面，同樣作為燃料的液化石油氣與液化天然氣有著密切的替代關(guān)系。

棕櫚油跌破前低，未來繼續(xù)看弱

受到夜盤原油大跌的影響，今日油脂板塊集體走弱。從背后驅(qū)動(dòng)因素來看，美國老兵日汽油消費(fèi)比去年少1.1%，低于市場預(yù)期。與此同時(shí)，俄羅斯海運(yùn)出口仍在高位，在本周末OPEC會(huì)議前傳出沙特對俄羅斯沒有實(shí)質(zhì)減產(chǎn)表示不滿，供給端對于盤面起到的支撐作用存疑，油價(jià)短線或延續(xù)下跌態(tài)勢，帶動(dòng)油脂價(jià)格進(jìn)一步下挫。從棕櫚油基本面角度來看，印尼官員表示該國的油棕樹重種植計(jì)劃將加快，馬來西亞也進(jìn)入豐產(chǎn)期，產(chǎn)地供給壓力逐漸加大。而國內(nèi)因前期棕櫚油買船較少、庫存下移帶動(dòng)的價(jià)格反彈行情難以持續(xù)，隨著近期國際棕櫚油報(bào)價(jià)不斷下跌，市場預(yù)計(jì)棕櫚油6月買船將放量，或影響未來半個(gè)月的去庫節(jié)奏。目前豆棕價(jià)差降至400元/噸左右，棕櫚油對豆油替代性價(jià)比在走弱，消費(fèi)端同樣難以提供利多驅(qū)動(dòng)，后續(xù)價(jià)格或以跟隨宏觀弱勢震蕩為主。