第四部分：交易者箴言 

法則15：了解市場分析的短處

真正的市場分析與技術(shù)分析、技術(shù)指標(biāo)沒有任何關(guān)系。

零和交易是無法用數(shù)學(xué)分析的，也不是能帶著某種確定性去預(yù)測的。

零和交易的本質(zhì)意味著只有50%的平倉交易會(huì)有贏利可能。

技術(shù)分析具備的不是“前瞻性”，而是“歷史性”，技術(shù)分析不能預(yù)測價(jià)格行為，而且每個(gè)人采用的技術(shù)分析雷同。

任何形式的技術(shù)分析在一定程度上都具備發(fā)現(xiàn)贏利交易的能力，但發(fā)現(xiàn)盈利交易方面的成功率在38%--52%之間，這和“碰巧”沒有區(qū)別。

有效利用技術(shù)分析的最簡單方法是從虧損者的角度去對(duì)待它。

正確的市場分析應(yīng)從這樣的認(rèn)知起步：不是所有的參與者都成為贏利者，虧損者總是存在的。你需要評(píng)估虧損者會(huì)在哪個(gè)點(diǎn)位進(jìn)入市場，將可能在哪個(gè)位置平倉，你可以運(yùn)用技術(shù)分析，幫助你摘到虧損者。

只要你不在尋找盈利交易方面迷信技術(shù)分析，那么你就能在利用它的過程中獲益匪淺。

法則16：跟隨趨勢交易

一個(gè)趨勢的結(jié)束通常意味著另一個(gè)趨勢的開始。我個(gè)人認(rèn)為，確定趨勢結(jié)束是你能夠錘煉的最佳交易工具，它能為你帶來豐厚的收益。

趨勢分為三種，上升趨勢、下降趨勢和震蕩趨勢。

作為尋求長期成功的交易者，我們需要學(xué)習(xí)的組重要的一條紀(jì)律便是：市場永遠(yuǎn)是正確的。

一旦你跟隨趨勢建立了頭寸，只要趨勢繼續(xù)，你盡管加倉就是了。

期貨和期權(quán)市場中的絕大部分財(cái)富來自于短期空頭交易。

如果你想跟隨正在發(fā)展的上市趨勢做多，你必須有這樣的認(rèn)識(shí)：這一交易是比較短期的。

當(dāng)跟隨上升趨勢交易時(shí)，對(duì)多頭頭寸要時(shí)刻保持高度警惕。

跟隨下降趨勢交易是提升賬戶成色的最安全且最掙錢的途徑。

任何一個(gè)牛市市場后面都會(huì)跟著一個(gè)同等規(guī)模或更大規(guī)模的熊市市場。

在震蕩趨勢中交易最容易賺錢。

當(dāng)一個(gè)上升趨勢結(jié)束時(shí)，一個(gè)下降趨勢將很快尾隨而至；一個(gè)下降趨勢結(jié)束之后，通常會(huì)跟隨一個(gè)振蕩趨勢。

上升或下降趨勢結(jié)束時(shí)是最好的盈利時(shí)機(jī)，因?yàn)榇藭r(shí)風(fēng)險(xiǎn)低而盈利潛力大。

法則17：有效管理資金

獲得成功依靠的不是充足的資金，而是正確地使用資金。

正確分配資金的起點(diǎn)是：了解誰不想在市場中面臨風(fēng)險(xiǎn)，并接過風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)情況下，你只需知道套期保值者會(huì)在哪些價(jià)位上說"這足夠了“，這些價(jià)位就是你開始使用資金的最佳位置。因?yàn)槭袌鼍褪菫樘灼诒Ｖ嫡叻?wù)的，而不是為投機(jī)者。

資金管理的4個(gè)基本法則：

1）將保護(hù)性止損指令移動(dòng)到盈虧平衡點(diǎn)

2）購買期權(quán)以鎖住利潤

3）回調(diào)時(shí)為贏利交易加倉

4）套期保值者在另一個(gè)方向上變得活躍時(shí)減倉。

建倉時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)金額占賬戶總額的1.5%，將使你能夠停留在交易游戲里。

法則18：了解你的比率

作為交易者，你的成功有一部分來自于你對(duì)自己資金平衡的了解。你必須了解你的開支和收入，必須了解你的市場表現(xiàn)，你也必須了解你的利潤或損失的關(guān)系，必須了解你的比率。

準(zhǔn)確地保持記錄以及定時(shí)計(jì)算你的比率將給你提供重要的信息，這些信息會(huì)對(duì)你大有裨益。首先，了解你每天的實(shí)際表現(xiàn)，你就能更清楚地知道執(zhí)行自己制定的各項(xiàng)法則的情況。其次，了解績效比率給你提供了線索，使你能夠知道日常交易的哪些地方需要改進(jìn)。最后，也可能是最重要的信息，在你可能要犯一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤前，你將獲得更多可用的數(shù)據(jù)。

定期、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)貙徱曌约好繒r(shí)每刻的表現(xiàn)，仔細(xì)檢查每日的操作情況。

交易有它獨(dú)特的地方，一定數(shù)量的交易結(jié)果是不受我們控制的。

贏利交易占所有交易的42%，利潤/損失的比率是2：1，這些數(shù)字是破產(chǎn)概率矩陣的一部分。如果進(jìn)行1000宗交易，按照以上比率，破產(chǎn)（資金降低至初始資金的一半）概率降低到8%以下。

法則19：知道何時(shí)休息一下

金融市場不會(huì)后退或者消失——這個(gè)市場哪兒都不會(huì)去。

交易者差不多都有同樣的一個(gè)毛?。簩?duì)自己所處的市場以及每天捕捉到的有“錢途”的機(jī)會(huì)過于癡迷。

我們需要記住的一點(diǎn)是：交易不是一門科學(xué)，它是一種藝術(shù)形式。

當(dāng)你的思維不再處于最佳狀態(tài)時(shí)，你的交易表現(xiàn)就會(huì)下滑。

每天良好的市場表現(xiàn)必須包括合理的休息，你需要定時(shí)地撇開市場，休息一下。

任何試圖每時(shí)每刻都能進(jìn)行交易的交易者，將不可避免會(huì)犯錯(cuò)。

法則20：別根據(jù)消息交易

別根據(jù)消息交易，是指耐心等待。

一個(gè)關(guān)鍵信息出現(xiàn)前和出現(xiàn)后的一小段時(shí)間內(nèi)，市場要比平時(shí)更難把握，你降低風(fēng)險(xiǎn)的最好選擇就是：別根據(jù)消息交易。

消息無外于三種情況：1、符合預(yù)期 2、好過預(yù)期 3、查過預(yù)期

法則21：別聽信提示

人們渴望得到提示，這里包含了貪心和虛榮。

當(dāng)我們沒有做好自己的“功課”，而讓被人的想法指引自己時(shí)，我們的交易結(jié)果絕不會(huì)好過情報(bào)販子的預(yù)期。

不管你如何選擇進(jìn)入市場，你是自己的最終主宰。

聽信提示其實(shí)是拿你自己的錢去賭博。

別聽信提示還包含“別提供提示”這層含義。

別寄希望于提示上，通過減少和消除這種依賴傾向，給自己創(chuàng)造最好的交易表現(xiàn)。

成功的交易是幾件事情同時(shí)“努力”的結(jié)果，而不是通過一個(gè)觀點(diǎn)或推測來達(dá)成的——即使這個(gè)觀點(diǎn)或推測具有非常高的可信度。

法則22：定期收回資金

你或許能通過交易變得富有，但你沒有必要在爭取每一筆交易利潤的時(shí)候都采用“堅(jiān)持到底”的策略。

盈利交易者知道，任何事都可能發(fā)生，也確實(shí)會(huì)發(fā)生。如果自己對(duì)交易經(jīng)歷的任何一個(gè)部分形成某種情結(jié)，他們就面臨著遭受損失的危險(xiǎn)。摒棄這種情結(jié)的行動(dòng)需要擴(kuò)展到交易賬戶中，這也是定期從交易賬戶提現(xiàn)非常有益于交易的原因所在。

確保破產(chǎn)的途徑就是把錢放在一個(gè)地方睡大覺。

交易計(jì)劃中應(yīng)包含定期收回資金的內(nèi)容，你將發(fā)現(xiàn)自己的交易成績得到了改善。

用這些利潤做一些積極的事情，你將成為更成功的交易者。

法則23：做一個(gè)離經(jīng)叛道者

在“血流滿地”時(shí)買進(jìn)。

市場在現(xiàn)實(shí)中是三種基本情緒的歸結(jié)地：恐懼、貪婪和期望。

交易者贏利或虧損的根本原因是交易者行為，而這種行為受以上三種情緒所驅(qū)使。

幾乎所有的贏利交易者都能控制自己的行為。

充分了解交易者的普遍想法，并了解這種想法如何促使一些交易者采取行動(dòng)。

逆向思維就是要在正確的時(shí)機(jī)占據(jù)正確的位置，以便利用群體思維。

大多數(shù)交易者缺乏足夠的技術(shù)來解讀群體行為，難以把握市場何時(shí)將背離正確的市場判斷、走向另一個(gè)方向。

逆向思維更多的是一種“超越思維”，他超越了感性行為，并有勇氣去利用這種感性行為，而且不會(huì)犯交易者群體所犯的錯(cuò)誤。

法則24：所有的市場都是熊市

牛市是扭曲的，所有的市場本質(zhì)上都是熊市。

所有的市場都是熊市，你將節(jié)省大量的金錢和時(shí)間，因?yàn)槭袌錾贤|(zhì)量的多頭交易遠(yuǎn)沒有空頭交易多，如果你一開始就對(duì)牛市結(jié)論持懷疑態(tài)度，你將避免遭受不必要的損失。

我把證券看做是搶凳子的游戲，而期貨、期權(quán)和外匯交易則是拔河游戲。

時(shí)刻要牢記，牛市是暫時(shí)的。

法則25：回調(diào)50%時(shí)買賣

形成一個(gè)盈利的方法需要花費(fèi)時(shí)間并需遵守個(gè)人紀(jì)律。

時(shí)間/價(jià)格關(guān)系遵循的是“七二法則”。

50%的回調(diào)很重要，因?yàn)樗鼈兒饬恐嗷ジ偁巸糁噶盍髦g的凈差額。回調(diào)并不預(yù)測價(jià)格行為或預(yù)示新高點(diǎn)或低點(diǎn)的到來，它不具備前瞻性，相反，它具備的是歷史性。

在目前市場回調(diào)點(diǎn)前，選擇一個(gè)顯著的高點(diǎn)或低點(diǎn)，大致在72根K線范圍的高或低點(diǎn)，通常也是周、日、或月線的高低點(diǎn)。在回調(diào)點(diǎn)與找到點(diǎn)之間50%的位置，尋找你的入場點(diǎn)。

記住這樣一件事很重要：市場知識(shí)的核心部分是非常簡單的。

法則26：你所需要的唯一指標(biāo)

接受一個(gè)提示意味著被一個(gè)自稱了解某些事的人牽著自己的鼻子走。

交易最重要的部分：交易者群體在想些什么？

需要的唯一指標(biāo)：成交量和未平倉量的研究，V/OI不包含時(shí)間/價(jià)格關(guān)系，它顯示的是市場結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，這意味著某種價(jià)格的反轉(zhuǎn)，交易者群體的思維也發(fā)生了變化。投入精力去理解V/OI如何以及確實(shí)發(fā)生的變化，它絕不是一個(gè)前瞻性指標(biāo)，對(duì)它提出的數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，是你交易技術(shù)的一個(gè)體現(xiàn)。

未平倉量的變化意味著那些不愿動(dòng)彈的交易者已經(jīng)相信自己將獲得贏利或再也無法承受虧損的痛楚。

法則27：研究贏利交易者

我們應(yīng)該養(yǎng)成這樣的習(xí)慣，只讀最好的書。

除了你自己，另外需要傾聽的人便是每個(gè)成功的交易者。在這些人當(dāng)中，你最終將得到100%你所需要的東西，以創(chuàng)立和保持一個(gè)盈利的交易方法。

對(duì)交易方法與交易之間的差異要保持敏感并集中注意力。

交易的核心問題從沒有包含在交易方法中，避免犯常見的錯(cuò)誤、控制自己的行為、避免情感干擾、有效管理風(fēng)險(xiǎn)、不二度揣度自己。

研究贏利的交易者，而不是交易方法。

你最好的紀(jì)律就是每天花足夠多的時(shí)間，閱讀一章某個(gè)成功者的自傳。在一年之內(nèi)，你將閱讀完基本關(guān)于成功交易者的自傳，這些人不止一次地贏得了戰(zhàn)爭，你將借助他們的經(jīng)歷使自己實(shí)現(xiàn)飛躍。

法則28：做自己的學(xué)生

在我看來，大多數(shù)人最難做的一件事乃是真實(shí)、透徹地評(píng)價(jià)自己。

作為交易者的我們，面臨的最大問題是如何控制自己的思想，這些思想隨后會(huì)轉(zhuǎn)化為個(gè)人行動(dòng)，并影響群體。

在你交易生涯的成長過程中，你遲早會(huì)面對(duì)一宗沒什么道理的虧損交易。它與你去和評(píng)價(jià)價(jià)格行為有關(guān)，而價(jià)格行為導(dǎo)致了促使你行動(dòng)的急切心情。

一旦你在交易過程中加入了群體，你就處在群體行為的支配之下了。

大多數(shù)交易者處于凈虧損狀態(tài)，是因?yàn)樗麄兊乃季S和行為與群體內(nèi)的其他交易者非常相似。

在交易中，你必須既是問題的源頭，同時(shí)也是解決問題的提供者。

輕松的捷徑并不存在，你要記住，任何一個(gè)交易者進(jìn)行交易時(shí)都需要學(xué)習(xí)。

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