■股指市場(chǎng)維持弱勢(shì)

1.外部方面：受美國(guó)陣亡將士紀(jì)念日假期影響，美股于5月29日休市一日

2.內(nèi)部方面:周一股指市場(chǎng)整體繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，上證50和滬深300表現(xiàn)依舊相對(duì)較弱。市場(chǎng)日成交額較前交易日小幅放量保持9千億成交額規(guī)模。漲跌比一般，僅1600余家公司上漲。行業(yè)方面，游戲行業(yè)領(lǐng)漲。                                           

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，但目前遇到明顯向上突破阻力，經(jīng)濟(jì)修復(fù)道阻且長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期股指整體中樞下移。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級(jí)抗震3560元/噸。

基差：53對(duì)照上海螺紋三級(jí)抗震20mm。

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：60

產(chǎn)量：根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示， 247家鋼廠高爐開(kāi)工率82.36%，環(huán)比上周持平，同比去年下降1.47個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.93%，環(huán)比增加0.80個(gè)百分點(diǎn)，同比增加0.67個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率34.20%，環(huán)比增加0.87個(gè)百分點(diǎn)，同比下降14.28個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量241.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.16萬(wàn)噸，同比增加0.64萬(wàn)噸。

基本面：庫(kù)存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，各大行降低存款利率，導(dǎo)致螺紋低位回升止跌企穩(wěn)，但是后續(xù)政策乏力利好難持續(xù)。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價(jià)851元/噸。

基差：134，對(duì)照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：56.5

庫(kù)存：Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12793.83，環(huán)比增7.62；日均疏港量291.71增4.79。分量方面，澳礦5877.95降9.14，巴西礦4399.84增19.48；貿(mào)易礦7635.39增29.16，球團(tuán)735.99增0.76，精粉1099.94增8.56，塊礦1646.03降41.94，粗粉9311.87增40.24；在港船舶數(shù)80條增1條。（單位：萬(wàn)噸）

基本面：庫(kù)存下降，現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺，宏觀利好，近月修復(fù)非理性貼水。

■滬鋁

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為18360元/噸，相比前值上漲200元/噸；

2.期貨：滬鋁價(jià)格為18025元/噸，相比前值下跌200元/噸，

3.基差：滬鋁基差為335元/噸，相比前值上漲360元/噸；

4.庫(kù)存：截至5-29，電解鋁社會(huì)庫(kù)存為62.1萬(wàn)噸，相比前值下跌3.6萬(wàn)噸。按地區(qū)來(lái)看，無(wú)錫地區(qū)為15.3萬(wàn)噸，南海地區(qū)為13.6萬(wàn)噸，鞏義地區(qū)為12.8萬(wàn)噸，天津地區(qū)為6.5萬(wàn)噸，上海地區(qū)為4.2萬(wàn)噸，杭州地區(qū)為5.5萬(wàn)噸，臨沂地區(qū)為2.1萬(wàn)噸，重慶地區(qū)為1萬(wàn)噸；

5.利潤(rùn)：截至5-23，上海有色中國(guó)電解鋁總成本為16345.34元/噸，對(duì)比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為2014.66元/噸；分地區(qū)來(lái)看，一季度新疆成本為16181.5元/噸，云南成本為16410.4元/噸，貴州成本為17941.3元/噸，廣西成本為17876元/噸；

6.總結(jié)：基本面上，供應(yīng)端減產(chǎn)風(fēng)波或告一段落，復(fù)產(chǎn)趨勢(shì)有所抬頭，產(chǎn)能出現(xiàn)小幅回升，需求端小旺季即將結(jié)束，消費(fèi)改善兌現(xiàn)的力度并不強(qiáng)。此前雖有超季節(jié)性去庫(kù)表現(xiàn)，但主要由鋁廠鋁水比例提升所致，鑄錠量有所下降，未有更強(qiáng)勁的需求增速體現(xiàn)或難以提振鋁價(jià)向上突破運(yùn)行區(qū)間。此外，受原材料價(jià)格下降的影響，成本端支撐松動(dòng)。但當(dāng)前不足百萬(wàn)噸的低位庫(kù)存仍然在持續(xù)去庫(kù)進(jìn)程中，預(yù)計(jì)去庫(kù)仍能維持到5月底，或給予鋁價(jià)區(qū)間內(nèi)繼續(xù)運(yùn)行的動(dòng)力，隨著去庫(kù)速率的降低，動(dòng)力逐漸減少，長(zhǎng)期內(nèi)價(jià)格靠近區(qū)間下限，但短期內(nèi)受鋁棒去庫(kù)支撐，價(jià)格或有一定支撐。

■滬銅：向下破位，逐漸面臨支撐

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為65525元/噸(+1465元/噸）

2.利潤(rùn):進(jìn)口利潤(rùn)332.57

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+345（+130）

4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存86177噸(-16334噸)，LME銅庫(kù)存97725噸（+775噸）。

5.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)?？傮w振幅加大，向下破位，短期到支撐，殺跌謹(jǐn)慎，反彈繼續(xù)沽空。

■滬鋅:趨勢(shì)性下跌，逢壓力做空

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價(jià)為19740元/噸(+440元/噸)。

2.利潤(rùn):精煉鋅進(jìn)口虧損為-194.54元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)廣東0#鋅升貼水90，前值80

4.庫(kù)存:上期所鋅庫(kù)存47589噸(-4468噸)，Lme鋅庫(kù)存74550噸（-7109噸)。

5.總結(jié): 美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，供應(yīng)增加確定性變強(qiáng)，需求回升趨緩。鋅價(jià)再次破位下跌，重要壓力位19800，支撐在19000，逢壓力位做空為主。

■PP：需求端低迷的現(xiàn)狀并未緩解

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工6900元/噸（+40）。

2.基差：PP09基差-109（-25）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存75.5萬(wàn)噸（+6.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，觀望氣氛濃厚，需求端低迷的現(xiàn)狀也并未出現(xiàn)緩解，疊加供應(yīng)端新投產(chǎn)的壓力，PP下行壓力依舊存在，但伴隨外圍消息面的轉(zhuǎn)暖，業(yè)者信心或有增強(qiáng)可能，緩解短線的看空心態(tài)。近期化工板塊整體表現(xiàn)偏弱，表現(xiàn)偏弱的原因在于驅(qū)動(dòng)端宏微觀共振需求偏弱，而估值端部分原料成本坍塌又為向下驅(qū)動(dòng)打開(kāi)空間，由于動(dòng)力煤表現(xiàn)較原油弱勢(shì)，煤化工表現(xiàn)相較油化工也更弱，相應(yīng)的煤化工占比更大的PP也較PE更弱。

■塑料：國(guó)內(nèi)石化裝置檢修損失量預(yù)計(jì)減少

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工7700元/噸（+50）。

2.基差：L09基差-29（-40）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存75.5萬(wàn)噸（+6.5）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，國(guó)內(nèi)石化裝置檢修損失量預(yù)計(jì)減少，同時(shí)終端需求表現(xiàn)疲軟，廠家訂單跟進(jìn)不足，采購(gòu)意向不高，剛需補(bǔ)倉(cāng)為主。油化工的強(qiáng)勢(shì)一個(gè)是在于成本端原油受益于OPEC+供應(yīng)端的托底言論影響并未大幅坍塌，另一個(gè)在于自身供需驅(qū)動(dòng)也并不弱。PE正是其中的代表之一，不過(guò)相較于純油頭的芳烴系品種來(lái)說(shuō)，還不可同日而語(yǔ)。芳烴系基于調(diào)油邏輯結(jié)束的估計(jì)下修已基本到位，目前PX的估值水平不高。

■原油：未來(lái)仍將看到需求的進(jìn)一步走弱

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格76.44美元/桶（+0.87），OPEC一攬子原油價(jià)格77.81美元/桶（+0.79）。

2.總結(jié)：原油屬于經(jīng)濟(jì)后周期品種，未來(lái)仍將看到原油需求的進(jìn)一步走弱，限制油價(jià)向上空間，但隨著原油需求的持續(xù)走弱，也將可能看到OPEC+更大規(guī)模的減產(chǎn)托底動(dòng)作，OPEC+主要產(chǎn)油國(guó)財(cái)政盈虧平衡價(jià)又給到油價(jià)相對(duì)堅(jiān)實(shí)的下邊際，油價(jià)大概率繼續(xù)維持震蕩。而動(dòng)力煤端，雖然長(zhǎng)期尺度思路偏空，但隨著后續(xù)進(jìn)入夏季用電需求旺季，預(yù)計(jì)供需將環(huán)比有一定改善，下行的力度和空間都會(huì)有所限制。在成本端的指引下，大概率油化工強(qiáng)于煤化工的格局會(huì)有所修復(fù)。

■PTA：下游和終端負(fù)荷提升

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤5610元/噸現(xiàn)款自提 (+95)；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5570-5580元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨09 +160（-10）；

3.庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存322.3萬(wàn)噸；

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：985美元/噸（+2）；

5.負(fù)荷：71.8%（-0.4）。

6.裝置變動(dòng)：華東一套250萬(wàn)噸PTA裝置已重啟，該裝置5月中停車檢修。

7.PTA加工費(fèi)：354元/噸（+98）。

8.總結(jié)：短期聚酯負(fù)荷已經(jīng)在90以上支撐下需求尚可 ，加工費(fèi)收窄下六月份預(yù)計(jì)有密集檢修。

■MEG：顯性庫(kù)存去化放緩

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4005元/噸（+52）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4005元/噸（+50）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4125元/噸（+0）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -77（+11）。

3.庫(kù)存：MEG華東港口庫(kù)存101.2萬(wàn)噸（-4.8）。

4.MEG總負(fù)荷：53.11%；煤制負(fù)荷：53.45%。

5.裝置變動(dòng)：新疆一套40萬(wàn)噸/年的合成氣制乙二醇裝置近期臨時(shí)短停，預(yù)計(jì)6月上旬重啟；該裝置前期降負(fù)至5成附近運(yùn)行。

6.總結(jié)：三江石化順利投產(chǎn)，近期EG裝置回歸開(kāi)工負(fù)荷邊際提升。預(yù)計(jì)下月維持高負(fù)荷運(yùn)行。本月以及下月預(yù)計(jì)進(jìn)口量偏高，存供應(yīng)轉(zhuǎn)寬松預(yù)期。

■純堿：強(qiáng)勢(shì)反彈

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)1950元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)2300元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2200元/噸。

2.基差：重堿主流價(jià)：沙河2305基差259元/噸。

3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率89.22，氨堿開(kāi)工率94.2，聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率84.76。

4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存29.48萬(wàn)噸，輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存24.96萬(wàn)噸，倉(cāng)單數(shù)量2300張，有效預(yù)報(bào)168張。

5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)480.5元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)693.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)466元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)887，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)576元/噸。

6.總結(jié)：國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)弱穩(wěn)波動(dòng)，市場(chǎng)情緒略有轉(zhuǎn)變，但下游需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)未改，觀望居多。江蘇實(shí)聯(lián)近日面臨重啟，其他裝置相對(duì)穩(wěn)定，下游維持剛需采購(gòu)，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下，預(yù)計(jì)短期純堿市場(chǎng)弱穩(wěn)為主。 

■玻璃：偏弱運(yùn)行

1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場(chǎng)1935.2元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)1979元/噸。

2. 基差：沙河-2305基差：460。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量163060萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率81%。開(kāi)工率79%。

4. 庫(kù)存：全國(guó)企業(yè)庫(kù)存4813萬(wàn)重量箱，沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存336萬(wàn)重量箱。

5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)466元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)887元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)576元/噸。

6.總結(jié):玻璃走勢(shì)偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低，對(duì)后市信心不足，價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)。

■豆粕：國(guó)內(nèi)買船7月過(guò)半，8月零星

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕3650（-170）

2.基差：09張家港基差235（-137）

3.成本：6月巴西大豆CNF 514美元/噸（+3）；美元兌人民幣7.08（+0.01）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第21周全國(guó)油廠大豆壓榨總量為202.87萬(wàn)噸，較上周增加4.61萬(wàn)噸。

5.需求：5月29日豆粕成交總量4.71萬(wàn)噸，較上一交易日增加0.64萬(wàn)噸；其中現(xiàn)貨成交4.66萬(wàn)噸。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，第20周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為21.9萬(wàn)噸，較上周的17.1萬(wàn)噸增加4.8萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：昨日美國(guó)陣亡將士紀(jì)念日休市。近期國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨成交一般，呈量減價(jià)跌態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨隨用隨采為主。國(guó)內(nèi)壓榨量有所恢復(fù)，清關(guān)擾動(dòng)可能逐步淡化。在無(wú)北美天氣擾動(dòng)下，預(yù)計(jì)粕類震蕩偏弱，現(xiàn)貨有望向期貨靠攏。下游企業(yè)物理庫(kù)存天數(shù)仍在低位。小麥對(duì)豆粕+玉米的飼用組合替代優(yōu)勢(shì)仍在擴(kuò)大。目前國(guó)內(nèi)6、7月巴西豆套盤榨利均在偏高位置，但7月買船僅過(guò)半，8月買船零星，油廠挺榨利意愿凸顯，但成本端進(jìn)一步下跌空間有限，需看國(guó)內(nèi)油粕需求，預(yù)計(jì)支撐強(qiáng)度一般。模型顯示6月美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)降雨或正常。美國(guó)大豆種植率為66%，市場(chǎng)預(yù)期為66%，五年均值為52%。出苗率為36%，五年均值為24%。如果持續(xù)偏快則存在當(dāng)前美豆植面預(yù)估偏低可能。

■棕櫚油/豆油：印尼下調(diào)毛棕參考價(jià)使出口稅下滑

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7410（-100），廣州7440（-70）；山東一級(jí)豆油7510（-30）。

2.基差：09，一級(jí)豆油438（+108），棕櫚油江蘇618（-8）。

3.成本：6月船期印尼毛棕櫚油FOB 837.5美元/噸（-17.5），6月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 835美元/噸（-2.5）；6月船期巴西大豆CNF 514美元/噸（+3）；美元兌人民幣7.08（+0.01）。

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2023年5月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加45%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增加43.69%，出油率環(huán)比增加0.17%。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞5月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為982,605噸，較上月同期的989,658噸下降0.7%。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第20周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為55.9萬(wàn)噸，較上周的64.0萬(wàn)噸減少8.1萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為85.5萬(wàn)噸，較上周的85.7萬(wàn)噸減少0.2萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：印尼下調(diào)毛棕參考價(jià)至811美元顯著低于上期898美元。受此影響，duty下降兩檔，levy下降一檔，毛棕出口稅共下降51美元，精棕下降35美元。同時(shí)，該參考價(jià)處于偏低水平，稅檔已偏低，未來(lái)在下降空間有限。國(guó)內(nèi)油脂下游經(jīng)過(guò)庫(kù)存主動(dòng)消化，在6月份有望迎來(lái)補(bǔ)庫(kù)階段，且人民幣貶值幅度較大，均或使國(guó)內(nèi)油脂跌速放緩，趨于震蕩。經(jīng)銷商預(yù)估，印度5月棕櫚油進(jìn)口量再降，取而代之的是葵花籽油進(jìn)口量料較之前一個(gè)月跳增28％，豆油進(jìn)口量可能增加16％。國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口套盤利潤(rùn)虧損程度中等。天氣方面，關(guān)注泰國(guó)高溫干旱情況是否向南蔓延至印尼、馬來(lái)。預(yù)計(jì)棕櫚油基差繼續(xù)相對(duì)堅(jiān)挺。棕櫚油油脂中最強(qiáng)地位或松動(dòng)。

■白糖:基差全線進(jìn)入高位

1.現(xiàn)貨:南寧7250（0)元/噸，昆明7005(25)元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)7223元/噸

2.基差:南寧1月700；3月886；5月826；7月219；9月332；11月563

3.生產(chǎn):巴西4月下半產(chǎn)量同比增加不及預(yù)期。印度ISMA繼續(xù)下調(diào)印度產(chǎn)量預(yù)估到3250，出口配額不再增加。國(guó)內(nèi)廣西減產(chǎn)致全國(guó)產(chǎn)量減產(chǎn)。

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，4月國(guó)產(chǎn)糖累計(jì)銷售量同比增加71萬(wàn)噸，4月累計(jì)銷糖率同比增加10個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)際情況，全球需求繼續(xù)恢復(fù)，出口大國(guó)出口總量保持高位。

5.進(jìn)口：4月進(jìn)口7萬(wàn)噸，同比減少35.3萬(wàn)噸，船期到港普遍后移。

6.庫(kù)存：4月381萬(wàn)噸，同比減少110.38萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：印度產(chǎn)量調(diào)減，不宣布新的配額，國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易流緊張，支撐國(guó)內(nèi)外糖價(jià)高位，巴西產(chǎn)季開(kāi)榨后上量上需要時(shí)間。國(guó)內(nèi)南方提前收榨趨勢(shì)，產(chǎn)量低于市場(chǎng)預(yù)期，4月庫(kù)存均創(chuàng)歷史低位，國(guó)內(nèi)消費(fèi)反彈明顯，供需存轉(zhuǎn)為緊張，推動(dòng)價(jià)格上漲。內(nèi)外糖價(jià)短期內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注二季度市場(chǎng)交易巴西產(chǎn)量?jī)冬F(xiàn)的節(jié)奏和出口節(jié)奏，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注進(jìn)口糖到港時(shí)間。

■花生:測(cè)試支撐

0.期貨：2310花生9630（280)

1.現(xiàn)貨:油料米：9300

2.基差：11月：-330

3.供給：本產(chǎn)季總體減產(chǎn)大環(huán)境確定，前期基層也因保存成本提高惜售心理減少，目前基層基本無(wú)貨，中間商庫(kù)存同比往年較少。

4.需求：市場(chǎng)需求進(jìn)入淡季，食品廠補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，油廠主力收購(gòu)積極性不高。

5.進(jìn)口：進(jìn)口米總量同比減少，后期到港逐漸減少。

6.總結(jié)：當(dāng)前高價(jià)環(huán)境下，油廠產(chǎn)品充足不急于收購(gòu)，導(dǎo)致油料米相對(duì)商品米偏弱。市場(chǎng)下游需求進(jìn)入淡季，中間商建庫(kù)意愿不強(qiáng)，對(duì)價(jià)格造成壓力，上行驅(qū)動(dòng)缺乏。當(dāng)前種植端進(jìn)入播種時(shí)期，總體種植意愿較強(qiáng)，產(chǎn)地麥茬花生種植面積預(yù)計(jì)增加，關(guān)注種植面積最終情況和后續(xù)產(chǎn)區(qū)天氣情況。

■玉米：內(nèi)外盤共振反彈

1.現(xiàn)貨：港口上漲。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2510（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2540（0），山東德州進(jìn)廠2790（20），港口：錦州平倉(cāng)2650（20），主銷區(qū)：蛇口2750（30），長(zhǎng)沙2760（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2307=27（12）。

3.月間：C2309-C2401=72（-4）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2532（-6），進(jìn)口利潤(rùn)218（36）。

5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國(guó)7個(gè)省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，全國(guó)玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為95%（+1%），較去年同期-1%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年21周（5月18日-5月24日），全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米108.33萬(wàn)噸（0.29）。 

7.庫(kù)存：截至5月24日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量414.8萬(wàn)噸（環(huán)比-10.39%）。18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存26.4天（-0.62%），較去年同期下跌2.26%。截至5月19日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)264.6萬(wàn)噸，周比-31.4萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)39.4萬(wàn)噸，周比+4.3萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量43320（-275）手。

8.總結(jié)：國(guó)內(nèi)玉米北港庫(kù)存去化較快，加之新季小麥出現(xiàn)發(fā)芽情況，引發(fā)麥價(jià)上漲預(yù)期，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格反彈，加之外盤美玉米期價(jià)反彈，連盤玉米期價(jià)表現(xiàn)出較強(qiáng)的反彈勢(shì)頭。后市繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格情況。

■生豬：集團(tuán)出欄增加 現(xiàn)貨回落

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：多地上漲。河南14400（-200），遼寧14300（-100），四川14200（-200），湖南14200（-400），廣東15100（-200）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)19.38（0.05）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2307=-1170（10）。

4.總結(jié)：本周頭部養(yǎng)殖企業(yè)出欄增加，現(xiàn)貨價(jià)格再度回落，整體生豬市場(chǎng)維持供應(yīng)充足，需求不旺的格局，生豬現(xiàn)貨價(jià)格低位震蕩。7月合約仍有1000+升水，臨近交割，回歸需求將日益明顯。