近日，醫(yī)藥相關(guān)板塊全線走高，各細(xì)分賽道中，醫(yī)療器械板塊連獲北向資金加倉(cāng)。同時(shí)，醫(yī)藥板塊也因估值較低帶來(lái)市場(chǎng)人氣的回暖。

北向資金加倉(cāng)醫(yī)藥股

5月23日醫(yī)藥相關(guān)板塊全線走高，截至收盤(pán)，新冠藥、CRO、中藥、生物制品等細(xì)分板塊漲幅居前。具體個(gè)股方面，辰光醫(yī)療30cm漲停，河化股份、眾生藥業(yè)、翰宇藥業(yè)、新華制藥等多股封板漲停，此外川寧生物、廣生堂、舒泰神等漲幅超5%。

據(jù)悉，辰光醫(yī)療是核磁共振系統(tǒng)(MRI系統(tǒng))產(chǎn)業(yè)鏈上游核心硬件供應(yīng)商，公司于2022年12月7日登陸北交所，首日大漲近33.5%后股價(jià)便持續(xù)走低，直至近日異動(dòng)拉升，僅用兩日便刷新自上市后一日(2022年12月8日)以來(lái)的最高價(jià)。

從資金面來(lái)看，各細(xì)分賽道中，醫(yī)療器械板塊近日連獲北向資金加倉(cāng)。截至5月22日數(shù)據(jù)，其近6日累計(jì)獲8.6億元資金增持，具體個(gè)股方面，以近5日數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，邁瑞醫(yī)療獲北向資金增持近4.1億元，樂(lè)普醫(yī)療、惠泰醫(yī)療的增持規(guī)模雙雙超1億元，此外，魚(yú)躍醫(yī)療、可孚醫(yī)療、正海生物、怡和嘉業(yè)、天智航、九強(qiáng)生物、諾唯贊等股也獲北向資金增持居前。

值得一提的是，醫(yī)藥行業(yè)的基本面正繼續(xù)得到改善。2023年一季度，醫(yī)藥板塊(創(chuàng)新藥除外)營(yíng)收同比+2.13%，歸母凈利潤(rùn)同比-26.98%，與2022年的增速相比，收入增速下滑14.17 pct，利潤(rùn)增速下滑58.11 pct，從估值角度來(lái)看，在2023年一季度，醫(yī)藥板塊(創(chuàng)新藥除外)存在一定的估值修復(fù)，市盈率(TTM)由2022年一季度的28.51倍提升至2023年一季度的31.24倍。

在2023年一季度，創(chuàng)新藥板塊的營(yíng)收與去年同期相比增加了6.56%，研發(fā)總支出的增速達(dá)到了+15.25%，研發(fā)支出占收入的比例達(dá)到了38.07%，與2022年第一季度相比下降了12.44 pct，整體板塊市值/凈現(xiàn)金已經(jīng)從2022年一季度的8.84倍恢復(fù)到了2023年一季度的15.45倍。

醫(yī)藥板塊近日也因估值較低而市場(chǎng)人氣回暖。截至5月22日，醫(yī)藥生物行業(yè)估值PE-TTM近29倍，5年分位值近30%，處于歷史偏低分位數(shù)水平。以細(xì)分板塊(申萬(wàn)二級(jí))統(tǒng)計(jì)，化學(xué)制藥、醫(yī)療服務(wù)、中藥板塊市盈率相對(duì)靠前，分別為34倍、31倍、31倍，生物制品、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)板塊市盈率則分別為26倍、23倍、19倍。

醫(yī)藥上市公司大手筆分紅

日前，滬深交易所發(fā)布上市公司2022年報(bào)分析報(bào)告，超過(guò)2900家公司披露了現(xiàn)金分紅事項(xiàng)，合計(jì)分紅總額超過(guò)2萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。其中，滬市共有1194家公司推出分紅方案，占全部盈利公司家數(shù)的87%，現(xiàn)金分紅總額1.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%;深市共有1740家公司推出分紅預(yù)案，累計(jì)分紅金額合計(jì)超4200億元。值得注意的是現(xiàn)金分紅TOP10企業(yè)中，醫(yī)藥股占據(jù)4個(gè)席位。此外，還有不少醫(yī)藥企業(yè)也紛紛推出了豪氣的分紅方案。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年現(xiàn)金分紅10派5以上的醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量持續(xù)攀升，2022年已有近100家，與2020年數(shù)量相比接近翻倍。其中，奧泰生物每10股轉(zhuǎn)增4.80股派100元位居第一，安旭生物和邁瑞醫(yī)療居于第二、三位。

從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，醫(yī)療器械企業(yè)最多，其次是中藥企業(yè)，恩威醫(yī)藥、云南白藥、片仔癀、東阿阿膠、達(dá)仁堂、葵花藥業(yè)、健民集團(tuán)、華潤(rùn)三九均在每10股派10元及以上。

從現(xiàn)金分紅總額來(lái)看，邁瑞醫(yī)療穩(wěn)居首位，云南白藥排第二位，藥明康德、達(dá)安基因、上海醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、凱萊英、恒瑞醫(yī)藥等均超10億元。

邁瑞醫(yī)療在業(yè)績(jī)創(chuàng)新高的同時(shí)，現(xiàn)金分紅也毫不吝嗇，總額突破60億元。不久前，邁瑞醫(yī)療在2022年度利潤(rùn)分配預(yù)案公告指出，擬10股派發(fā)現(xiàn)金股利45元(含稅)，現(xiàn)金分紅金額54.56億元，占凈利潤(rùn)比例超過(guò)50%，這是公司上市以來(lái)的第5次現(xiàn)金分紅。邁瑞醫(yī)療表示，公司自上市以來(lái)共計(jì)現(xiàn)金分紅金額超過(guò)150億元，并且分紅比例持續(xù)提升。除每年進(jìn)行現(xiàn)金分紅外，公司還進(jìn)行2次金額均為10億元的股份回購(gòu)。未來(lái)，公司會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)、提升業(yè)績(jī)，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值，并視公司發(fā)展需要和市場(chǎng)環(huán)境綜合采用利潤(rùn)分配、股份回購(gòu)等方式持續(xù)回報(bào)投資者。2023年一季度，公司營(yíng)收83.64億元，凈利潤(rùn)25.71億元，同比增長(zhǎng)均超過(guò)20%。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，現(xiàn)金分紅作為上市公司投資者獲得回報(bào)的主要方式之一，隨著近年來(lái)國(guó)家相關(guān)政策的出臺(tái)、落地與完善，上市公司質(zhì)量持續(xù)提升，現(xiàn)金分紅總額屢創(chuàng)新高，在提振投資者信心的同時(shí)，更好地培育長(zhǎng)期投資理念，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。

機(jī)構(gòu)看好醫(yī)藥板塊復(fù)蘇機(jī)遇

醫(yī)藥板塊細(xì)分領(lǐng)域眾多，眾多細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)如何把握?

從業(yè)績(jī)來(lái)看，2022年生物醫(yī)藥行業(yè)上市公司營(yíng)收、利潤(rùn)增速放緩，細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)分化。從2023年一季度的收入增速看，創(chuàng)新藥、中藥、連鎖醫(yī)院、醫(yī)藥流通、高值耗材、疫苗、血制品均實(shí)現(xiàn)環(huán)比恢復(fù)性增長(zhǎng)。

分析認(rèn)為，在醫(yī)藥板塊中，創(chuàng)新醫(yī)療器械板塊、特色原料藥生產(chǎn)龍頭、創(chuàng)新藥物研發(fā)生產(chǎn)成長(zhǎng)股和基因工程等細(xì)分領(lǐng)域具有較好的投資機(jī)會(huì)。創(chuàng)新藥物是醫(yī)藥行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力之一，投資創(chuàng)新藥物領(lǐng)域可以從長(zhǎng)期角度看待，因?yàn)閯?chuàng)新藥物的研發(fā)和上市周期較長(zhǎng)，但一旦成功往往具有巨大的市場(chǎng)潛力和回報(bào)。此外，隨著中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展和國(guó)家政策的支持，特色原料藥市場(chǎng)有望獲得進(jìn)一步的發(fā)展。對(duì)于具備研發(fā)能力和市場(chǎng)拓展優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，特色原料藥領(lǐng)域可能帶來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)。

海通證券醫(yī)藥聯(lián)席首席分析師賀文斌表示：“今年醫(yī)療器械其實(shí)是復(fù)蘇+創(chuàng)新雙主線。創(chuàng)新這邊我感受也很深，因?yàn)樽约涸谶@個(gè)行業(yè)時(shí)間久，明顯感受到行業(yè)的一個(gè)發(fā)展速度。其中，對(duì)器械的復(fù)蘇我們其實(shí)也是很有信心的，現(xiàn)在板塊處于估值、情緒、持倉(cāng)的低位，有望迎來(lái)新一輪的上行周期?！?/p>

天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，重視行業(yè)高景氣度下中藥板塊事件及主題催化，業(yè)績(jī)趨勢(shì)向好下持續(xù)緊抓中藥板塊中長(zhǎng)線機(jī)會(huì)。1、依然看好醫(yī)療端的復(fù)蘇，重視二季度院內(nèi)中藥相關(guān)投資機(jī)會(huì)。2、積極關(guān)注中藥板塊國(guó)企改革相關(guān)投資機(jī)會(huì)。3、重視新版基藥目錄調(diào)整相關(guān)投資機(jī)會(huì)。4、積極關(guān)注門(mén)診統(tǒng)籌政策變化帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

天風(fēng)證券建議關(guān)注相關(guān)主線個(gè)股，中藥組合策略，優(yōu)選業(yè)績(jī)趨勢(shì)向好，改善空間較大的標(biāo)的。院內(nèi)中藥：受益院內(nèi)就診量復(fù)蘇，重點(diǎn)關(guān)注濟(jì)川藥業(yè)、新天藥業(yè)、佐力藥業(yè);中藥創(chuàng)新藥：重點(diǎn)關(guān)注康緣藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、天士力、一品紅;基藥目錄調(diào)整：重點(diǎn)關(guān)注方盛制藥、貴州三力、盤(pán)龍藥業(yè);品牌OTC：邊際改善下低估值修復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注九芝堂、桂林三金、貴州百靈、華潤(rùn)三九、羚銳制藥、葵花藥業(yè);消費(fèi)中藥：高市場(chǎng)定價(jià)權(quán)及消費(fèi)復(fù)蘇邏輯，重點(diǎn)關(guān)注同仁堂、東阿阿膠、健民集團(tuán)、片仔癀、壽仙谷;國(guó)企改革相關(guān)標(biāo)的：重點(diǎn)關(guān)注太極集團(tuán)、達(dá)仁堂、康恩貝、廣譽(yù)遠(yuǎn)、昆藥集團(tuán)、江中藥業(yè)。

醫(yī)藥股5月份漲幅TOP50