5月23日午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，尿素跌超4%，玻璃、滬鋅、滬錫跌超3%，鐵礦、苯乙烯（EB）、菜油跌近3%，純堿、甲醇、液化石油氣（LPG）、滬鎳跌超2%。漲幅方面，菜粕漲超2%，白糖漲近2%。

尿素現(xiàn)貨季節(jié)性規(guī)律你了解嗎？能否結(jié)合尿素價(jià)格的季節(jié)性規(guī)律進(jìn)行跨期套利呢？

1． 從尿素現(xiàn)貨的季節(jié)性走勢(shì)可以看出，1到6月份現(xiàn)貨絕對(duì)價(jià)格逐步提高，到6月份達(dá)到年內(nèi)現(xiàn)貨最高點(diǎn)，隨后7、8月份價(jià)格回落，8月份為年內(nèi)最低點(diǎn)，8-10月價(jià)格回升。二季度對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨最高點(diǎn)，三季度對(duì)應(yīng)最低點(diǎn)，四季度為年內(nèi)次高點(diǎn)。

2． 尿素現(xiàn)貨走勢(shì)的季節(jié)性規(guī)律從原因來(lái)看主要與農(nóng)業(yè)需求的季節(jié)性變化有很強(qiáng)的關(guān)系。3-6月為國(guó)內(nèi)農(nóng)需旺季，7、8、9月農(nóng)需逐步轉(zhuǎn)淡，但備肥仍未啟動(dòng)，因此三季度對(duì)于需求最淡的時(shí)候，價(jià)格也最低。4季度雖為農(nóng)業(yè)需求淡季，但有淡儲(chǔ)以及冬儲(chǔ)支撐，需求階段性出現(xiàn)， 并且11月后復(fù)合肥的開(kāi)工重啟，帶動(dòng)尿素需求增加，因此4季度雖為農(nóng)需淡季，但需求仍階段性存在，價(jià)格仍有一定支撐。1季度承接淡季和旺季，需求逐步恢復(fù)，價(jià)格也逐步走高。

3． 可以歸納出一般規(guī)律就是5-9逢低正套比較符合季節(jié)性，從近幾年的5-9價(jià)差可以看到的，其價(jià)差均值基本也是三個(gè)月差合約中最高的。1-5價(jià)差一般逢高尋找反套的機(jī)會(huì)。9-1價(jià)差適合在7月之前關(guān)注正套機(jī)會(huì)，7月之后關(guān)注反套機(jī)會(huì)。

4． 由于月差多數(shù)時(shí)候以近月合約為主交易邏輯，遠(yuǎn)端合約為次邏輯， 因此在對(duì)應(yīng)月份的時(shí)候應(yīng)該主要關(guān)注當(dāng)時(shí)月份現(xiàn)貨主要的交易邏輯，在現(xiàn)貨走強(qiáng)的月份正套會(huì)更容易走出來(lái)，反之則更容易走反套。

玻璃日熔量依然在增加，基本面非常差

東吳期貨表示，玻璃跟隨純堿一路走低，周一收盤(pán)跌幅約7%，黑色共振，整體基本面都不太好，玻璃目前淡季出貨一般，下游訂單數(shù)量減少，貿(mào)易商對(duì)玻璃現(xiàn)貨有更低的預(yù)期，基本按需拿貨，玻璃現(xiàn)貨周末紛紛宣布降價(jià)，現(xiàn)貨依舊有下行驅(qū)動(dòng)。目前盤(pán)面依舊跌至1500點(diǎn)，逼近成本線(xiàn)，但實(shí)際上成本端的純堿、煤炭等都存在成本坍塌的情況，成本線(xiàn)有大概率被擊穿，短期竣工端很難給到強(qiáng)力的需求支撐，要往上得看到沙河等地產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)回暖（比較難），本周的玻璃日熔量依然在增加，基本面非常差，策略上也不建議追空，逢反彈尋找機(jī)會(huì)進(jìn)場(chǎng)。