5月20日,科技創(chuàng)新公司債(以下簡稱“科創(chuàng)債”)正式推出一周年。一年來,監(jiān)管部門不斷出臺優(yōu)化支持舉措,加強投融資對接,提高發(fā)行注冊效率,激發(fā)中介機構(gòu)活力,發(fā)揮央企示范引領(lǐng)作用,引導(dǎo)各類金融資源加快向科創(chuàng)領(lǐng)域聚集,促進科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)。 據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至5月19日,一年來,滬深交易所支持科技創(chuàng)新公司債發(fā)行145只,合計募資1628.7億元。 中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示,科創(chuàng)債為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了一個重要的融資渠道,精準支持科創(chuàng)領(lǐng)域,有助于推動我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級,提高技術(shù)創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)競爭力,為我國在全球科技領(lǐng)域的發(fā)展做出積極貢獻。未來,科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模有望穩(wěn)步提升,發(fā)行主體更加多元化,投資者參與度將隨之提升,進一步支持科技創(chuàng)新和高水平科技自立自強。 中長期科創(chuàng)債占比超八成 從發(fā)行主體來看,科創(chuàng)債主要支持科創(chuàng)企業(yè)類、科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類發(fā)行人,涵蓋從孵化類到中小科創(chuàng)類,以及急需產(chǎn)業(yè)升級的大型成熟企業(yè),在強調(diào)發(fā)行主體科創(chuàng)屬性的同時,也兼顧了發(fā)行主體的廣泛性。 “從實踐來看,科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類企業(yè)發(fā)行數(shù)量較多,其中不乏地方國有資本投資運營公司和地方創(chuàng)新投資基金的身影。”財達證券固定收益融資總部總經(jīng)理肖一飛對《證券日報》記者表示,滬深交易所明確科創(chuàng)債募集資金可用于“對科技創(chuàng)新企業(yè)進行權(quán)益出資”,也激發(fā)了債券市場支持中小科技企業(yè)發(fā)展的投資和孵化的動力。 從發(fā)行期限來看,科創(chuàng)債以中長期為主,與科創(chuàng)投入周期更為匹配。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至5月19日,一年來,3年期以上的中長期科創(chuàng)債共1407.4億元,占比86.41%。從募資用途來看,科創(chuàng)債大多用于投資或設(shè)立科創(chuàng)基金、置換前期投資、項目建設(shè)、償還有息債務(wù)、補充流動資金等。 中證鵬元研究發(fā)展部資深研究員張琦對《證券日報》記者表示,從科創(chuàng)債募集資金去向看,主要投向集成電路、人工智能、高端制造等前沿領(lǐng)域,均為國家重點支持的高新技術(shù)領(lǐng)域。從用途看,較大部分科創(chuàng)公司債募集資金用于償付有息債務(wù)和利息,這有利于科創(chuàng)企業(yè)類發(fā)行人形成投資良性循環(huán);其次,約三分之一的科創(chuàng)債募集資金主要用于科創(chuàng)基金出資、權(quán)益投資和研發(fā)投入等,為科創(chuàng)領(lǐng)域提供較大的資金支持。 為支持科創(chuàng)債申報發(fā)行,4月28日,證監(jiān)會發(fā)布的《推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展工作方案》(以下簡稱《方案》)提出,實行科創(chuàng)企業(yè)“即報即審、審過即發(fā)”的“綠色通道”政策。 明明表示,科創(chuàng)企業(yè)通常面臨著創(chuàng)新周期短、技術(shù)風(fēng)險高等特點,對于快速融資的需求較為迫切。設(shè)立“綠色通道”,將大大縮短審批時間,提高發(fā)行效率,使科創(chuàng)企業(yè)能夠更快地獲取融資資金,推動科技創(chuàng)新和項目進展。另外,“綠色通道”也意在優(yōu)化營商環(huán)境,為科創(chuàng)企業(yè)營造更加友好和便利的融資環(huán)境,這有助于激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力,吸引更多投資者和資本進入科創(chuàng)領(lǐng)域。 發(fā)揮央企“鏈長”作用 央企和地方國企是我國科技創(chuàng)新的重要載體,從科創(chuàng)債發(fā)行主體來看,央企和地方國企成為“主力軍”。而民企由于信用資質(zhì)弱等原因,發(fā)行較少。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至5月19日,一年來,央企、地方國企和民企科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模分別為785.4億元、832.3億元和11億元。 去年11月份,證監(jiān)會和國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的通知》(以下簡稱《通知》),以中央企業(yè)科技創(chuàng)新為引領(lǐng)示范,帶動產(chǎn)業(yè)鏈上中下游、大中小企業(yè)科技創(chuàng)新和融通發(fā)展?!斗桨浮分袆t提出,“持續(xù)發(fā)揮中央企業(yè)示范引領(lǐng)作用,加大對優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債的支持力度”。 肖一飛表示,發(fā)行科創(chuàng)債一方面有利于鼓勵央企、地方國企增加研發(fā)投入,充分發(fā)揮科技型骨干企業(yè)引領(lǐng)支撐作用;另一方面,央企、地方國企憑借自身優(yōu)良的信用資質(zhì)和融資能力,可以獲得較長期限、較低成本的資金,通過供應(yīng)鏈金融、權(quán)益出資等方式帶動產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展,有助于優(yōu)化資源配置,推動金融資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集,為原創(chuàng)技術(shù)策源地建設(shè)提供有力融資支持。 “央企作為國家在各個領(lǐng)域的代表,在各行各業(yè)積累了豐富的技術(shù)經(jīng)驗和知識產(chǎn)權(quán),有較強的創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)能力,同時央企也有較大的客戶資源和市場份額,能夠促進實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化應(yīng)用。央企在提高自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級等方面發(fā)揮了重要示范引領(lǐng)作用?!睆堢硎?,而且,央企有更強的資金實力和融資優(yōu)勢,可以利用其信用優(yōu)勢進行債務(wù)融資再以股權(quán)投資、戰(zhàn)略投資、債權(quán)等方式支持中小型科創(chuàng)企業(yè),發(fā)揮央企“鏈長”作用,以供應(yīng)鏈金融等方式支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。 多方合力激發(fā)市場活力 目前,科創(chuàng)債發(fā)行已經(jīng)常態(tài)化,進一步激發(fā)市場主體活力,吸引更多優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)領(lǐng)域企業(yè)和投資機構(gòu)參與科創(chuàng)債,成為下一步的重點。 近日,證監(jiān)會、交易所和地方證監(jiān)局紛紛發(fā)力,激發(fā)市場主體活力。在市場人士來看,前述《方案》推出的多項舉措,將有效提升發(fā)行人、中介機構(gòu)和投資者等市場主體的參與積極性。明明表示,通過提升科創(chuàng)債的交易流動性,可以增加投資者對科創(chuàng)債的參與度,提高市場活躍度;建立健全科創(chuàng)債評價考核制度,可以更好地監(jiān)督和評估科創(chuàng)債的發(fā)行和使用情況,提高科創(chuàng)債市場的透明度和規(guī)范性,將科創(chuàng)債承銷情況納入證券公司履行社會責(zé)任的評價考核中,能夠促使證券公司更加重視科創(chuàng)債的承銷工作,提升服務(wù)質(zhì)量和能力,提高中介機構(gòu)參與積極性。 5月17日,天津證監(jiān)局等部門聯(lián)合發(fā)布通知提出,科創(chuàng)領(lǐng)域上市公司、擬上市公司及其股東、子公司要充分利用科創(chuàng)債融資政策做優(yōu)做強;針對有科創(chuàng)債融資需求的企業(yè),有關(guān)部門將一企一策有針對性做好支持服務(wù)。 上交所相關(guān)負責(zé)人近日表示,將加大服務(wù)推廣力度,形成激勵機制,激發(fā)市場主體活力。一方面,持續(xù)提高服務(wù)質(zhì)效,建立科創(chuàng)債全鏈條服務(wù)機制,持續(xù)跟蹤項目落地,為承銷機構(gòu)拓展科創(chuàng)債發(fā)行提供專業(yè)支持與指導(dǎo)。另一方面,強化市場參與主體激勵,在發(fā)行人和中介機構(gòu)評價體系中設(shè)置專項獎項,鼓勵相關(guān)主體積極發(fā)行科創(chuàng)債。 談及未來科創(chuàng)債發(fā)行趨勢,張琦預(yù)計,未來科創(chuàng)債的規(guī)模將保持高增長,發(fā)行主體仍將以央企和國企為主。另外,結(jié)合近期支持民企融資的政策要求,科創(chuàng)債發(fā)行主體將持續(xù)擴容,民營科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行人將有所增加;在風(fēng)險可控的前提下,科創(chuàng)債發(fā)行主體資質(zhì)或適當(dāng)下沉,中低等級主體發(fā)行占比提升。 責(zé)任編輯:李燁 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位