今年一季度以來國內(nèi)鋼材產(chǎn)量持續(xù)回升，從高頻數(shù)據(jù)來看，無論是鋼聯(lián)的鐵水產(chǎn)量還是中鋼協(xié)的重點(diǎn)企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量都遠(yuǎn)高于去年同期，盡管4月開始二者表現(xiàn)都有所回落，但仍處于同期高位。與此同時，春節(jié)后國內(nèi)主要鋼材品種庫存卻呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，庫存水平明顯低于去年同期。如此高產(chǎn)量低庫存，那今年生產(chǎn)的那么多鋼材去哪里了呢？

01

鋼坯及短流程建材庫存高于往年同期

首先，一部分鋼材以半成品的形式存在，由于今年以來國內(nèi)鋼企的盈利率一直處于同期低位，鋼鐵生產(chǎn)始終是低利潤甚至虧損狀態(tài)，在鋼材成品銷售不暢的情況下，一些鋼廠選擇生產(chǎn)鋼坯這類半成品，一來鋼坯方便運(yùn)輸和保存，流動性也較高；二來在后期生產(chǎn)銷售中也可以根據(jù)市場需求靈活選擇將鋼坯加工成利潤相對更好的鋼材品類。從唐山地區(qū)鋼坯庫存可以看到，今年以來國內(nèi)鋼坯的庫存水平明顯高于往年同期水平。

此外，受下游地產(chǎn)持續(xù)低迷影響，今年短流程建材銷售不暢，3-4月份短流程建材庫存始終高于往年同期，直到近期因短流程企業(yè)開工率下降產(chǎn)量有明顯減少，短流程鋼材庫存才有所回落，但整體仍處于近年來的同期高位。

02

五大品種以外的鋼材消費(fèi)好于去年同期

由于鋼材產(chǎn)品種類繁多，我們通?？吹匿撀?lián)五大品種鋼材主要是指螺紋、線材、熱卷、冷軋及中厚板，這五大類鋼材也是傳統(tǒng)意義上鋼材的主要消費(fèi)品類。但是，近年來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，鋼材消費(fèi)的品類也在逐漸變的更為多元化。實(shí)際上，今年五大品種以外的鋼材消費(fèi)表現(xiàn)大多好于去年同期。

首先，可廣泛應(yīng)用于各種民用和工業(yè)建筑結(jié)構(gòu)的H型鋼今年需求非常火爆。H型鋼主要是用于各種大跨度的工業(yè)廠房和現(xiàn)代化高層建筑，如工業(yè)廠房、大型橋梁、重型設(shè)備、高速公路、艦船骨架、地基處理和堤壩工程以及各種機(jī)器構(gòu)件等。

其次，工字鋼、槽鋼、角鋼這些廣泛應(yīng)用于工業(yè)建筑和金屬結(jié)構(gòu)的鋼材今年需求也較好，工角槽主要在廠房、橋梁、船舶、農(nóng)機(jī)車輛制造、輸電鐵塔，運(yùn)輸機(jī)械的制造方面配合使用。

以上這些可用于工業(yè)建筑的型鋼由于更加節(jié)能環(huán)保，符合國家雙碳政策方向，其消費(fèi)正在部分取代傳統(tǒng)的螺紋鋼需求。從型鋼的主要下游鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的訂單情況可以發(fā)現(xiàn)，近年來國內(nèi)部分龍頭鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的訂單量及產(chǎn)量均有增長趨勢。

再次，春節(jié)以后國內(nèi)帶鋼的需求表現(xiàn)也明顯好于去年同期，帶鋼是一種用途更為廣泛的鋼材產(chǎn)品，不僅可用于基礎(chǔ)建設(shè)、機(jī)械制造、石油與天然氣開采、電力及化工領(lǐng)域，還可以用于制造各種工具、汽車零部件等。不過，隨著4月以來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動有所走弱，近期國內(nèi)熱軋帶鋼表需呈現(xiàn)回落態(tài)勢。

另外，從管材成交來看，今年鍍鋅管、焊管、無縫管等各類管材的需求表現(xiàn)也好于去年同期。管材主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如各類液體和氣體管道的輸送，也可以用于橋梁、道路、建筑結(jié)構(gòu)等。管材需求的向好在一定程度上反應(yīng)了今年以來基建投資消費(fèi)的釋放。

最后，今年國內(nèi)鍍鋅板卷、彩涂板卷這類板材需求也明顯好于去年。鍍鋅和彩涂板卷可廣泛應(yīng)用于建筑、家電、車船、容器制造業(yè)和機(jī)電等行業(yè)，如用于制造防腐蝕的工業(yè)及民用建筑屋面板、家電外殼、民用煙囪、廚房用具、汽車耐腐蝕部件等；還可用做糧食儲運(yùn)、肉類及水產(chǎn)品的冷凍加工用具、物資的儲運(yùn)、包裝用具等?？梢姡衲曛圃鞓I(yè)需求也較為活躍。

這些五大品種以外的鋼材消費(fèi)好轉(zhuǎn)，其實(shí)從五大材以外的鋼材產(chǎn)量表現(xiàn)也可見一斑，今年以來五大材以外鋼材產(chǎn)量遠(yuǎn)高于去年同期水平。

03

關(guān)注中間品庫存及鋼材需求的新增長點(diǎn)

通過以上分析，也就不難理解今年粗鋼產(chǎn)量持續(xù)上升，鐵水處于高位，而主流鋼材品種庫存仍在不斷去化的現(xiàn)象。一方面，中間品及短流程的高庫存體現(xiàn)了部分鋼廠產(chǎn)量的庫存壓力；另一方面，五大材以外鋼材品種需求的向好又釋放了一部分鋼材供應(yīng)的壓力。這也就意味著，后期市場供應(yīng)的壓力可以通過一些中間品的庫存表現(xiàn)來關(guān)注，而需求的表現(xiàn)則需要更多的關(guān)注五大材以外的鋼材消費(fèi)新增長點(diǎn)。