5月12日，滬深證券交易所修訂發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務指引第1號——審核關(guān)注事項（試行）（2023年修訂）》（下稱《REITs審核關(guān)注事項指引》），自發(fā)布之日起施行。

自2020年4月基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點工作啟動以來，滬深交易所有序推進規(guī)則制定、市場培育、二級市場建設(shè)等各項工作。目前上海證券交易所共有20只基礎(chǔ)設(shè)施REITs獲得注冊批復，預計最新獲批2只REITs產(chǎn)品成功發(fā)行后，市場融資規(guī)模將超710億元，回收資金帶動新項目投資額將超3300億元。深市基礎(chǔ)設(shè)施REITs配套制度也不斷完善，資產(chǎn)類型持續(xù)豐富，覆蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路、倉儲物流、市政設(shè)施、清潔能源、保障性租賃住房等主流基礎(chǔ)設(shè)施類型，并在清潔能源和保障性租賃住房資產(chǎn)類型上實現(xiàn)率先突破，積極主動引導更多資金精準支持國家重點領(lǐng)域，持續(xù)提升基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場服務實體經(jīng)濟的能力。

此次修訂是對試點以來市場關(guān)切問題的針對性優(yōu)化。川財證券有限責任公司首席經(jīng)濟學家陳靂表示，修訂以“管資產(chǎn)”為核心，充分體現(xiàn)了監(jiān)管對于REITs項目存續(xù)期運營以及投資人利益的關(guān)注，有利于后續(xù)REITs市場可持續(xù)發(fā)展。

滬深交易所表示，本次修訂堅持制度化、規(guī)范化和透明化原則，旨在著力構(gòu)建符合REITs特點及規(guī)律的審核和信息披露體系。具體來看，一是深入總結(jié)試點經(jīng)驗，明確產(chǎn)品設(shè)計規(guī)范，細化業(yè)務參與機構(gòu)、評估和現(xiàn)金流要求，完善交易安排、基金運作管理等方面的信息披露要求，壓實市場參與主體責任，進一步提升市場規(guī)范運作水平；二是產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路類資產(chǎn)試點項目相對集中，產(chǎn)品特性基本成熟，本次修訂從項目合規(guī)性、資產(chǎn)范圍以及評估參數(shù)設(shè)置等維度細化了兩類資產(chǎn)的審核關(guān)注要點，強化了歷史運營情況、租金或收費減免等信息披露要求，并對產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目有關(guān)會計處理、收費公路項目擴能改造安排等事項進行了明確，進一步提升了監(jiān)管的精準性和高效性。

本次修訂發(fā)布的《REITs審核關(guān)注事項指引》細化了對包括原始權(quán)益人、管理人在內(nèi)的各業(yè)務參與機構(gòu)、評估和現(xiàn)金流多方面的要求。如要求原始權(quán)益人向基礎(chǔ)設(shè)施基金轉(zhuǎn)讓項目公司股權(quán)不得新增地方政府隱性債務，取得的回收資金用途應當符合國家產(chǎn)業(yè)政策；管理人應當披露基礎(chǔ)設(shè)施項目未來大修支出等資本性支出安排及其合理性，以及資本性支出對基礎(chǔ)設(shè)施基金存續(xù)期內(nèi)可供分配金額的影響。

此外，指引還明確產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目土地性質(zhì)、轉(zhuǎn)讓限制、重要現(xiàn)金流提供方行業(yè)屬性等合規(guī)性關(guān)注事項；細化產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目歷史運營數(shù)據(jù)、評估參數(shù)、租金減免情況、重要現(xiàn)金流提供方租賃情況、投資協(xié)議約束、稅收優(yōu)惠政策等信息披露要求；明確收費公路項目資產(chǎn)范圍、經(jīng)營權(quán)依據(jù)和范圍等合規(guī)性關(guān)注事項；細化收費公路項目歷史運營數(shù)據(jù)、競爭性交通設(shè)施項目影響、評估參數(shù)、收費減免情況、資產(chǎn)到期移交安排等信息披露要求。

滬深交易所表示，未來將進一步做好REITs市場組織培育、機制制度建設(shè)、基礎(chǔ)資產(chǎn)拓展、項目常態(tài)化發(fā)行、擴募等各項工作，全力推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場高質(zhì)量擴容，更好服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。