5月17日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，焦煤漲超3%，焦炭、鐵礦石漲超2%，玻璃(1631, 29.00, 1.81%)、螺紋鋼、白糖、熱卷、滬鋁漲超1%；跌幅方面，豆二跌超3%，豆油、花生、生豬跌超2%，菜油、棕櫚、豆粕跌超1%。

CBOT大豆價(jià)格跌至去年10月以來的最低水平，原因是美國作物前景走強(qiáng)

據(jù)報(bào)道，CBOT大豆價(jià)格跌至去年10月份以來的最低水平，玉米(2547, 2.00, 0.08%)連續(xù)第二個(gè)交易日下跌，原因是美國作物前景走強(qiáng)。全球玉米和大豆庫存正在增加，預(yù)計(jì)美國將迎來“豐收”。這兩種作物的種植進(jìn)度都比去年提前了很多，而本周美國中西部的天氣前景是有利的。氣象預(yù)報(bào)公司Maxar Technologies預(yù)測報(bào)告顯示，本周更多的降雨應(yīng)該會改善中西部玉米和大豆的水分。

豆油重挫，油脂短期難言見底

光大期貨點(diǎn)評：油脂在國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期的影響下偏弱運(yùn)行，豆油領(lǐng)跌。盡管由于國內(nèi)的進(jìn)關(guān)政策，大豆供給偏緊，油廠停機(jī)導(dǎo)致豆油短期的供給增量較為有限，但近來天氣明顯升溫，棕櫚油消費(fèi)量明顯增加，且當(dāng)前的豆棕價(jià)差依舊有利于棕櫚油對豆油的消費(fèi)替代，豆油的提貨情況表現(xiàn)一般，短線或繼續(xù)成為油脂中最弱的一環(huán)。海外方面，在供給偏寬松的背景下，預(yù)計(jì)外盤美豆仍有下行空間，進(jìn)口成本端利空國內(nèi)豆油。結(jié)合海外債務(wù)上限困局和銀行危機(jī)，宏觀層面也難以為盤面注入反彈動能，后續(xù)走勢或仍以震蕩偏弱運(yùn)行為主。

分析師對國債市場分歧已然顯現(xiàn)

5月17日午盤收盤，2年期國債期貨（TS）主力合約跌0.04%，5年期國債期貨（TF）主力合約跌0.03%，10年期國債期貨（T）主力合約跌0.07%，30年期國債期貨（TL）主力合約跌0.08%。

面對2.7%的關(guān)口，市場分歧已然顯現(xiàn)。

光大證券固收首席分析師張旭在其最新報(bào)告中表示，客觀來看，目前債市有點(diǎn)過熱，潛在10年國債收益率水平應(yīng)該高于目前水平。

一般而言，10年國債等長期利率品的定價(jià)在很大程度上取決于DR007等資金市場利率。這是因?yàn)閭袌鍪菐в写罅扛軛U的，資金利率是投資者構(gòu)建杠桿的成本。若利率下行且在較長時(shí)間內(nèi)維持低位，杠桿成本便會降低，投資者便可以得到更為豐厚的杠桿收益。當(dāng)然，這也會吸引投資者更多地加杠桿買債券，并帶動債券收益率下行。

據(jù)張旭測算，目前10年國債收益率中性水平為2.89%，顯著高于當(dāng)前2.71%的實(shí)際值。同時(shí)，5月以來DR007出現(xiàn)了較為明顯的下行，這也是壓低10年國債收益率的一個(gè)重要原因。

數(shù)據(jù)顯示，5月份以來，DR007整體維持低位，最新為1.65%?！暗词箍紤]到未來資金利率的動態(tài)變化，當(dāng)前2.71%的10年期國債收益率也是偏低的?！睆埿裱a(bǔ)充道。

北京一位公募基金負(fù)責(zé)人向記者表示，目前債市市場估值確實(shí)已大幅提升，繼續(xù)高位增倉策略并不是最優(yōu)，但也并非降低組合久期。從最新宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，依舊維持了弱復(fù)蘇跡象，短期看債市似乎仍有些許空間，但長期仍需提前進(jìn)行調(diào)整。