一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

行情分化是比較明顯的，中特估為代表的方向、數(shù)字AI為代表的方向分化中延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)信心還有支撐，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有限的情況下，預(yù)計(jì)行情延續(xù)結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)。

二、市場(chǎng)情緒監(jiān)測(cè)

情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為68，處于中位區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從04月21日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場(chǎng)情緒處于多空均衡狀態(tài)。從行為分析的角度來看，當(dāng)市場(chǎng)情緒處于多空均衡狀態(tài)的情況下，也就意味著階段性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到進(jìn)一步積聚。情緒指數(shù)處于中位區(qū)時(shí)，建議投資者謹(jǐn)慎觀望（更新時(shí)間：2023-05-04）。

三、偏差分析

五一小長(zhǎng)假后首個(gè)交易日，游戲及出版?zhèn)髅健⒋蠼鹑诒憩F(xiàn)強(qiáng)勁，延續(xù)節(jié)前結(jié)構(gòu)賺錢還是比較明顯的，并沒有受到外圍市場(chǎng)情緒面影響。從行為心理分析的角度來看，表明當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)參與資金的信心還是比較平穩(wěn)的。從市場(chǎng)表現(xiàn)方面來看，中特估趨勢(shì)上仍是強(qiáng)勢(shì)，代表配置性質(zhì)資金的中線趨勢(shì)并沒有結(jié)束；而數(shù)字AI則是不同細(xì)分之間分化嚴(yán)重，代表的是絕對(duì)收益方面的資金有較強(qiáng)的獲利分化需求。

從歷史對(duì)比的角度來看，由于當(dāng)前是缺乏大級(jí)別增量資金進(jìn)場(chǎng)的。因此，在業(yè)績(jī)比較的驅(qū)動(dòng)下，存量資金騰挪帶來的結(jié)構(gòu)牛市賺錢效應(yīng)，有可能會(huì)形成虹吸其他行業(yè)存量資金的趨勢(shì)。中短期的角度來看，樂觀的情況下預(yù)計(jì)中特估的右側(cè)趨勢(shì)延續(xù)，上證指數(shù)大概率會(huì)反彈至3600點(diǎn)附近的中期壓力位。

整體上來看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然缺乏大級(jí)別的增量資金介入，但存量資金信心有支撐的情況下，預(yù)計(jì)行情會(huì)延續(xù)結(jié)構(gòu)性牛市機(jī)會(huì)。策略上，右側(cè)繼續(xù)跟進(jìn)業(yè)績(jī)季報(bào)、中特估兩條主線；而左側(cè)，關(guān)注正處于休整狀態(tài)數(shù)字AI細(xì)分。超預(yù)期，繼續(xù)關(guān)注結(jié)構(gòu)賺錢效應(yīng)可能帶動(dòng)新基金產(chǎn)品發(fā)行改善，增量資金接力推動(dòng)指數(shù)層面有超預(yù)期表現(xiàn)機(jī)會(huì)。