2023年4月24日，江蘇沙鋼廢鋼采購(gòu)價(jià)格下調(diào)50元/噸，重三含稅2920元/噸，爐一含稅3000元/噸，已連續(xù)下跌360元/噸，月累計(jì)漲跌幅為 -200元/噸，年累計(jì)漲跌幅為-200元/噸。目前跌價(jià)行情中，廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈的鋼廠、加工基地/碼頭、產(chǎn)廢企業(yè)的決策和行為各有所不同，我的鋼鐵根據(jù)實(shí)際調(diào)研整合了當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)狀、存在的矛盾以及市場(chǎng)熱點(diǎn)做了相關(guān)解析，歡迎共同探討。

鋼廠前期在鋼材銷售去庫(kù)速度尚可的行情中，已經(jīng)前瞻性地預(yù)測(cè)到市場(chǎng)實(shí)際消化能力有下降的趨勢(shì)，因此多次下調(diào)螺紋等出廠價(jià)。成品材現(xiàn)貨成交價(jià)格從三月中旬的4417.34元/噸跌至現(xiàn)在的3907.06元/噸，跌幅達(dá)510元/噸，而廢鋼跌幅262元/噸，江蘇SG廢鋼下跌360元/噸，廢鋼跌幅顯著滯后于成材跌幅，因此這幾輪屬于滯后補(bǔ)跌行為。

當(dāng)前江蘇省內(nèi)鋼廠盈利狀況不佳。三波跌價(jià)前短流程鋼廠已經(jīng)虧損50元/噸以上，長(zhǎng)流程毛利也處于低水位，短期快速跌價(jià)后，鋼廠的煉鋼成本未能及時(shí)下降，廢鋼不含稅成本在2950-3100元/噸左右區(qū)間，按照當(dāng)前螺紋現(xiàn)貨價(jià)，螺廢價(jià)差低于1000元/噸，鋼廠利潤(rùn)空間仍然緊張。

另外市場(chǎng)關(guān)注度較高的“粗鋼平控”政策，對(duì)江蘇來(lái)說(shuō)，一季度江蘇粗鋼產(chǎn)能3045.99萬(wàn)噸，同比降1.15%，江蘇的節(jié)奏向來(lái)把握地較為穩(wěn)，因此該政策完成的沒(méi)有壓力。但也需注意到，當(dāng)前鋼材需求無(wú)增量空間，且鋼廠利潤(rùn)空間窄，鋼廠有可能出現(xiàn)自發(fā)性減產(chǎn)的行為。目前西南、華南、西北等區(qū)域已經(jīng)出現(xiàn)部分鋼廠自發(fā)性減產(chǎn)的行為，特別是西北聯(lián)合鋼廠減產(chǎn)高爐數(shù)量達(dá)15座以上，日均減少鐵水6萬(wàn)噸以上。江蘇目前僅SG有明確減產(chǎn)行為，到月底左右，廢鋼總使用量預(yù)估減少2-3萬(wàn)噸，影響時(shí)間短、程度小。那么短期來(lái)看，江蘇鋼廠廢鋼需求量有下滑的趨勢(shì)，但預(yù)估影響量相對(duì)較小。

對(duì)于廢鋼市場(chǎng)多方交易來(lái)說(shuō)，目前存在不少矛盾。

矛盾一，高成本、高庫(kù)存、低流動(dòng)資金。此前場(chǎng)地以高價(jià)吸引到貨做高庫(kù)存，薄利多銷，成本可能處于2900-3100元/噸區(qū)間，鋼廠快速下壓原料廢鋼采購(gòu)價(jià)過(guò)程中，未能及時(shí)出貨，目前價(jià)格也不適合出貨或者鋼廠減少收貨，面臨流動(dòng)資金緊張的壓力。矛盾二，產(chǎn)廢企業(yè)對(duì)廢鋼價(jià)格波動(dòng)敏感度相對(duì)不那么高，大跌后交易積極性受到抑制。江蘇區(qū)域本月產(chǎn)廢企業(yè)訂單數(shù)量同比下降，廢鋼產(chǎn)出量下降。廢鋼大跌后，據(jù)市場(chǎng)反饋，產(chǎn)廢企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格過(guò)低，不愿意成交，當(dāng)前基地收貨變得困難，競(jìng)爭(zhēng)壓力大。

那么對(duì)于矛盾一，迫在眉睫的就是資金問(wèn)題，因此建議降低部分庫(kù)存，將資金流動(dòng)起來(lái)，何時(shí)出貨也是個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題。波浪理論，大跌后一般對(duì)應(yīng)的反彈力量也強(qiáng)，我們預(yù)判本周鋼市有望企穩(wěn)甚至反彈，主要邏輯在于短期鋼廠內(nèi)鋼坯尚存剛需采購(gòu)，如成交好轉(zhuǎn)，有較大概率集中補(bǔ)庫(kù)；另外基于對(duì)五月初的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及zzj會(huì)議宏觀預(yù)期向好，市場(chǎng)情緒，廢鋼因此有望企穩(wěn)，因此預(yù)估有出貨機(jī)會(huì)，當(dāng)前所需要做的是低吸廢鋼拉低庫(kù)存水平降低之后出貨難度。對(duì)于矛盾二，換個(gè)角度來(lái)思考反而利好廢鋼基本面，四月市場(chǎng)廢鋼供應(yīng)量相較三月少很多，鋼廠跌價(jià)后底部容易出現(xiàn)。

因此，短期大家關(guān)注SG是否還會(huì)有下跌空間，小編認(rèn)為可能有兩種情況，但都需根據(jù)市場(chǎng)信號(hào)來(lái)，第一種鋼坯反彈20元/噸，成品材成交量大增，建材成交價(jià)企穩(wěn)，廢鋼也迎來(lái)大跌后的觸底反彈；第二種，成品材成交并未被市場(chǎng)買單，廢鋼價(jià)格還需要一輪跌價(jià)來(lái)夯實(shí)底部。根據(jù)目前反饋，西北鋼廠聯(lián)合發(fā)布減產(chǎn)的計(jì)劃后，給了市場(chǎng)觸底反彈的契機(jī)，但是反彈幅度難有下跌幅度大。

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