6月份出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期提振市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，地產(chǎn)銀行強(qiáng)勢(shì)上漲，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)昨日延續(xù)反彈，收復(fù)20日均線，成交量幾乎與上一交易日持平。期指合約全線小幅上揚(yáng)，7月合約沖高遇阻，上方20日均線處壓力較大，股市收盤之后，多頭獲利離場(chǎng)跡象較為明顯。

　　期現(xiàn)套利方面，昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)于期指合約，7月合約的基差呈現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢(shì)，午后貼水再度成為常態(tài)。由于7月合約本周五到期交割，不建議投資者再關(guān)注其套利機(jī)會(huì)。由于到期日的臨近，我們將8月合約的期現(xiàn)套利閥值降低為35點(diǎn)，但是同樣不存在套利機(jī)會(huì)，14點(diǎn)39分，8月合約升水僅有0.04點(diǎn)，險(xiǎn)些貼水?？缙谔桌矫妫?0點(diǎn)17分，12月-7月價(jià)差達(dá)到日內(nèi)最小值62.6點(diǎn)，前期入場(chǎng)的投資者可以選擇繼續(xù)平倉(cāng)。另外，操作較靈活的投資者可以選擇在價(jià)差回落至60點(diǎn)附近時(shí)短線做多該價(jià)差，80點(diǎn)附近時(shí)獲利平倉(cāng)。

　　期貨市場(chǎng)中，持倉(cāng)量分析或比一般的技術(shù)分析更有意義。在上升或下降趨勢(shì)中，持倉(cāng)量增加，那么后市仍有上行或下跌空間；如果在市場(chǎng)震蕩整理期間持倉(cāng)量明顯增加，那么市場(chǎng)選擇方向在即，一旦選擇向上或向下的突破，后市仍然存在著慣性運(yùn)動(dòng)的可能。最近的一個(gè)例子已經(jīng)證明持倉(cāng)量分析的作用。進(jìn)入6月份以來(lái)，期指與現(xiàn)指均進(jìn)入了區(qū)間震蕩的階段，6月22日至6月25日，7月合約持倉(cāng)量出現(xiàn)了連續(xù)4個(gè)交易日下滑的局面，而在6月28日，7月合約大幅增倉(cāng)2127手，意味著市場(chǎng)極有可能變盤，6月29日期現(xiàn)均破位下行。如果說(shuō)持倉(cāng)量再配合基差的分析，那么對(duì)于判斷行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)來(lái)說(shuō)也具有較大的參考意義。7月合約上周的深度貼水中伴隨著持倉(cāng)量的下行，極有可能是多頭砍倉(cāng)所致，俗話說(shuō)，多頭不死，空頭不止，那么市場(chǎng)迎來(lái)反彈也是情理之中的。

　　操作建議方面，指標(biāo)顯示滬深300現(xiàn)貨指數(shù)后市仍有上漲的空間，雖然短期積累的獲利回吐壓力較大，20日線的爭(zhēng)奪或有反復(fù)，但是建議投資者短線仍然可以考慮逢低吸納的思路。7月合約上方壓力位2695點(diǎn)，下方支撐位2640點(diǎn)。