今年的蘋(píng)果市場(chǎng)行情波瀾壯闊，起起伏伏，出現(xiàn)了好幾撥漲跌行情，如今又到了春暖花開(kāi)的時(shí)候，我們本次調(diào)研有兩個(gè)目的，第一是看看今年蘋(píng)果開(kāi)花的情況以判斷初步預(yù)估今年蘋(píng)果產(chǎn)量的增減情況，以尋求2310合約后續(xù)的走勢(shì)機(jī)會(huì)，第二是看看當(dāng)前整體的庫(kù)存水平對(duì)即將進(jìn)入交割月的2305合約會(huì)造成怎么的影響。

本次調(diào)研的時(shí)間為2023年4月10日-4月14日，我們從西安出發(fā)，一路經(jīng)過(guò)咸陽(yáng)的禮泉縣、乾縣，往西前往甘肅莊浪、靜寧，再折返向東，達(dá)到富縣、洛川、白水，最終抵達(dá)山西運(yùn)城，結(jié)束本次行程。

1、庫(kù)存蘋(píng)果還有多少？2305何去何從？

在整個(gè)3月，蘋(píng)果2305合約出現(xiàn)了一波下跌行情，這一輪的下跌從9200上方一路跌至8000點(diǎn)左右，跌幅超過(guò)13%。本輪下跌的原因比較官方的解釋無(wú)非就是整體庫(kù)存水平依舊偏高，去庫(kù)速度偏慢，清明旺季的消費(fèi)不及預(yù)期，無(wú)論是鋼聯(lián)還是卓創(chuàng)的庫(kù)存數(shù)據(jù)都能體現(xiàn)這一點(diǎn)。不過(guò)，我們?cè)趯?shí)際調(diào)研中還是發(fā)現(xiàn)了一些問(wèn)題。以下是我們調(diào)研的冷庫(kù)情況：

乾縣某冷庫(kù)：庫(kù)容3500噸，部分發(fā)電商，部分從甘肅調(diào)貨發(fā)西安雨潤(rùn)市場(chǎng)，雨潤(rùn)市場(chǎng)4元高價(jià)貨成交緩慢，低價(jià)貨成交較快。目前冷庫(kù)剩余量不到2成，已經(jīng)進(jìn)入陸續(xù)清庫(kù)階段。當(dāng)前穩(wěn)定去庫(kù)，往年5月前后會(huì)進(jìn)行清庫(kù)，目前看去庫(kù)速度緩慢。

禮泉縣某冷庫(kù)：目前有客商及果農(nóng)貨打包發(fā)貨，臨近5月，庫(kù)內(nèi)貨源硬度偏低，質(zhì)量問(wèn)題顯現(xiàn)，70#起步貨源2.6-2.8元/斤，低價(jià)貨源價(jià)格高。

靜寧某大型冷庫(kù)：庫(kù)容1萬(wàn)噸以上，歷年要在8-9月才會(huì)清庫(kù)，目前冷庫(kù)庫(kù)容在40%左右，基本上是客商貨，由于當(dāng)前75#以上半商品的價(jià)格在6.5元/斤左右（收購(gòu)價(jià)4.8元/斤左右），因此相比往年出庫(kù)速度較快。根據(jù)我們調(diào)研看，今年市場(chǎng)走貨較快，后期貨源并無(wú)太大銷(xiāo)售壓力，現(xiàn)貨情緒較為樂(lè)觀(guān)。 

富縣某冷庫(kù)：整體剩余庫(kù)存在3成左右，后期銷(xiāo)售壓力不大，果農(nóng)挺價(jià)惜售情緒較強(qiáng)，價(jià)格偏硬，70#果農(nóng)貨3.8元/斤起步，次果2.7-2.8元/斤發(fā)周報(bào)為主。

洛川兩家冷庫(kù)：整體庫(kù)存均在1/3左右。其中某大型冷庫(kù)以線(xiàn)上電商渠道發(fā)貨為主，整體銷(xiāo)售量好于其他平臺(tái)，從冷庫(kù)去庫(kù)情況看，70#、75#等小果更好銷(xiāo)售，85#以上銷(xiāo)售相對(duì)困難。第二家冷庫(kù)有6個(gè)庫(kù)，目前還剩2個(gè)庫(kù)的貨，認(rèn)為5月后隨著時(shí)令水果大量上市，可能對(duì)蘋(píng)果消費(fèi)產(chǎn)生較大沖擊，認(rèn)為后期存在一定的銷(xiāo)售隱患，整體看今年廣東、浙江等大市場(chǎng)蘋(píng)果銷(xiāo)售一般，三四線(xiàn)城市銷(xiāo)量較好。

總結(jié)看，今年整體的庫(kù)存水平并不像數(shù)據(jù)體現(xiàn)的那么糟糕，這可能也是期貨價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格并未松動(dòng)的原因所在。不過(guò)也可以看到，受疫情影響，電商渠道進(jìn)行銷(xiāo)售的模式更強(qiáng)于傳統(tǒng)銷(xiāo)售模式，三四線(xiàn)城市相比大城市銷(xiāo)售情況更好，70#、75#類(lèi)小果整體偏少，且售賣(mài)更好，導(dǎo)致價(jià)格偏硬，一些質(zhì)量一般的西北小果在市場(chǎng)的售賣(mài)價(jià)格并不低，這導(dǎo)致商品果價(jià)格向下的邊際空間變得有限，隨著小果的逐步售罄，大果或?qū)⒏行詢(xún)r(jià)比，但由于受眾群體產(chǎn)生一定偏差，因此庫(kù)存果的價(jià)格上限也比較明顯。

我們判斷在經(jīng)歷3月及4月上旬的下跌后，在AP2305價(jià)格已經(jīng)跌至進(jìn)一步下跌的空間會(huì)比較有限，進(jìn)入交割月前，市場(chǎng)依舊處于傳統(tǒng)的銷(xiāo)售旺季中，價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一輪向上修復(fù)行情，不過(guò)上方高度有限。

2、新蘋(píng)果開(kāi)花旺盛，豐產(chǎn)可期？

在進(jìn)入3月下旬后，蘋(píng)果2310合約價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)震蕩向下走勢(shì)，我們?cè)谡{(diào)研前根據(jù)天氣情況預(yù)判今年花期的問(wèn)題不會(huì)很大，3月整體偏冷的情況下，4月出現(xiàn)倒春寒等問(wèn)題現(xiàn)象實(shí)際上并不會(huì)很大。在調(diào)研中，基本也證實(shí)了我們的判斷，在調(diào)研途中，期價(jià)一度進(jìn)一步下跌至8000點(diǎn)附近。以下是我們的調(diào)研情況：

禮泉縣：該地區(qū)普遍進(jìn)入盛花期，花量非常充足，甚至可以說(shuō)過(guò)量了，需要進(jìn)行大量的梳花好讓后期坐果，當(dāng)前尚未有果農(nóng)進(jìn)行梳花，若后續(xù)坐果沒(méi)有問(wèn)題，整體產(chǎn)量或較去年增加20%左右，不過(guò)需要注意的是由于在2021年蘋(píng)果大規(guī)?？硺?shù)后，果園改種小麥、玉米地較多，因此即便整體產(chǎn)量的恢復(fù)可能也不能達(dá)到往年水平。我們注意到當(dāng)?shù)氐奶覙?shù)已經(jīng)過(guò)了花期，目前坐果情況較好，需要關(guān)注后續(xù)半個(gè)月天氣對(duì)其的影響。

乾縣：整體的開(kāi)花情況與禮泉相似，可以看到已經(jīng)有果農(nóng)在進(jìn)行梳花作業(yè)，不過(guò)由于去年坐果較差，果農(nóng)擔(dān)心后續(xù)天氣風(fēng)險(xiǎn)，因此仍有很多地方尚未進(jìn)行梳花。此外，早熟嘎啦已陸續(xù)坐果，坐果情況良好，自2021 年砍樹(shù)后，產(chǎn)地果農(nóng)新種意愿不強(qiáng)，嘎啦量預(yù)計(jì)較為穩(wěn)定。

甘肅莊浪和靜寧：該地區(qū)是蘋(píng)果的高價(jià)產(chǎn)區(qū)，由于海拔高，晝夜溫差大，適宜蘋(píng)果生長(zhǎng)。甘肅在2017年后產(chǎn)業(yè)擴(kuò)種由傳道向山道逐漸擴(kuò)種，按照當(dāng)?shù)靥萏锏匦我?guī)律，山頂擴(kuò)種的面積遠(yuǎn)高于山底。目前整體的樹(shù)齡在5-7年。其中莊浪為近些年平?jīng)鰯U(kuò)種最為明顯產(chǎn)區(qū)，根據(jù)當(dāng)?shù)毓r(nóng)描述，整體以每年10%左右的規(guī)模不斷擴(kuò)大，在2020年左右達(dá)到峰值。由于該地區(qū)整體海拔高維度高，相比陜西而言，氣溫回升要晚一些，因此開(kāi)花也更晚，從目前花芽情況看，整體比較正常，沒(méi)有凍害現(xiàn)象，如若后期天氣情況良好，整體產(chǎn)量相比去年會(huì)有所增加。

延安富縣：我們注意到該地區(qū)的蘋(píng)果也均已露紅，基本尚未開(kāi)花，預(yù)計(jì)開(kāi)花時(shí)間還有3天左右，整體看來(lái)如若天氣正常，整體花量正常。據(jù)當(dāng)?shù)毓r(nóng)所述，10畝果園正常年份套袋12萬(wàn)個(gè)，去年為10萬(wàn)個(gè)，今年預(yù)計(jì)會(huì)比去年增加，不過(guò)為保證果子質(zhì)量套袋總量會(huì)有所控制。不過(guò)我們注意到在富縣、洛川這一帶，腐爛病現(xiàn)象比較嚴(yán)重，對(duì)今年果子的生長(zhǎng)影響不大，但可能影響到明年及后年。富縣當(dāng)?shù)厍皟赡昕硺?shù)不多，今年因腐爛病砍伐的果樹(shù)約為20%。

洛川、白水：相比維度更高的富縣，洛川和白水花已經(jīng)開(kāi)了，尤其是白水地區(qū)花量較大。需要注意的是，藤木一號(hào)和個(gè)別晚富士中心花小于邊花，可能受前期低溫影響，需要關(guān)注后續(xù)坐果情況。需要注意4月16-20日高溫對(duì)該地區(qū)坐果的影響。

山西運(yùn)城：我們?cè)谠摰貐^(qū)大致轉(zhuǎn)了一下，整體開(kāi)花也沒(méi)有什么問(wèn)題，整體花量充足，由于沒(méi)有深入到該地區(qū)的主產(chǎn)區(qū)，因此沒(méi)有太多的數(shù)據(jù)樣本。 

總結(jié)看，西北地區(qū)整體花期問(wèn)題不大。其中陜西咸陽(yáng)南部一帶開(kāi)花較早，整體花最為旺盛，其次是洛川和白水，富縣花也均已露紅。甘肅產(chǎn)區(qū)整體花苞正常，預(yù)計(jì)一周左右進(jìn)入開(kāi)花期，需要注意的是4月16-20日的高溫天氣的影響。此外，我們注意到富縣、洛川一帶部分地區(qū)有較嚴(yán)重的腐爛病，雖然不會(huì)對(duì)當(dāng)年產(chǎn)量造成影響，但可能影響未來(lái)兩年的種植面積及產(chǎn)量。

整體看，對(duì)于AP2310合約而言，近期的這波下跌已經(jīng)在走盛花期增產(chǎn)的預(yù)期的，也使得AP2310合約在4月14日價(jià)格低于AP2305。西北地區(qū)后續(xù)只要不出現(xiàn)大的災(zāi)害，今年產(chǎn)量會(huì)有一定程度增加，不過(guò)，由于最近兩年出現(xiàn)了砍樹(shù)現(xiàn)象，因此產(chǎn)量也不會(huì)達(dá)到歷史峰值水平，但比去年是有明顯增加的。未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)反而可能在山東地區(qū)。AP2310合約近期或仍以反彈沽空為主，如若跌破前期低點(diǎn)，則考慮暫時(shí)止盈觀(guān)望，謹(jǐn)防坐果期的價(jià)格反彈。

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