國海良時期貨：云南橡膠調研紀要（二）

調研時間：2023年4月25日

調研地點：云南西雙版納傣族自治州勐臘縣勐捧鎮(zhèn)

調研對象：國營干膠廠C和民營干膠廠D

國營干膠廠C調研情況：

C廠基本情況：

C廠為某大型集團旗下公司的制膠廠，主要生產WF，以及10號和20號膠、輪胎膠（9710和9720，9720更多一點）和等外膠。目前C廠有兩條生產線，一條WF生產線，一條水線，還有一個小的鄒片廠房，生產鄒片直接拉到下游輪胎廠。WF和雜膠產能共1.2-1.3W噸，產量約1W噸（WF和雜膠的產能比例8:2）。全公司十多個廠去年總產量7W多噸。往年現(xiàn)在40噸/天產量，最近天氣干旱缺原料，工廠已經停工一周，廠房內異常安靜。未來沒有擴建計劃，不做來料加工，可以做訂單。工人的工資是4-5元/噸，一年工作八到九個月，收入大約4-5W元。近兩年招工難。

該廠沒有自有膠林，主要是從附近的膠農收膠。干膠/膠團原料收購價10.3元，膠水要看干含。有60個槽子，50噸左右翻槽，一天最高量可以達到90噸。原料到槽子里要凝固大約4個小時才能使用。

下游主要是輪胎廠、貿易商（不是很愿意給貨到貿易商），WF也有可能會入交割庫。

產區(qū)情況：

版納地區(qū)現(xiàn)在割膠的都是中老年人為主，年輕人不愿意割膠。整體割膠積極性比較差。

環(huán)保方面，工廠初期投入處理設備成本大約在60-80W元，還有后續(xù)的運維費用。要求五月份之前落實設備，但實際上預計會有適當延期。

全版納有約一百家膠廠，自產膠35W噸，原料競爭激烈。原料進口方面，緬甸沒有，老撾會有一部分。C廠也考慮從老撾進口原料。不考慮泰國，一是距離，而是泰國膠加工做的也很好競爭也很激烈。勐捧24萬畝膠林，農場的膠林大約有一半。

昨天剛下過小雨，但效果還不理想。只要再來一場雨，樹的情況轉好就可以慢慢開始割一些。如果不下雨，二次落葉之后要45天才能出新葉，產量會受到很大影響。預計要全面開工的話需要等到6月中下旬。

干旱對于WF的生產還是有影響的。今年WF減產兩到三個月，全年產出的周期減少了1/3。

在去工廠的路上，粗略有10個收膠點，均處于無人狀態(tài)。

民營干膠廠D調研情況：

D廠基本情況：

D廠主要生產WF、5號、20號、RSS和9710，少部分定制FIN9710。D廠一共有三條線，2條水線1條WF線。一條年產量1.5W噸，一條2.5W噸，WF線1W噸，共計產能5W噸/年。主要以9710為主（標2為原料，也會用老撾的標2，為了彌補開割不正常情況下原料缺失），去年做了2W噸，今年計劃做2W8。D廠WF主要對接配套后期的濃乳的計劃，不進交割主要是做點訂單。

下游銷售：主要對接輪胎廠，全年會走一些貿易，今年主要玲瓏和雙錢多一點，直接是工廠對工廠。

原料：目前D廠的原料儲備較為充足，支撐一個月沒問題，是調研以來少數(shù)見到原料充足的工廠。目前D廠開工率60-70%，受電力影響，上半年沒開滿。下半年預計可以滿產。目前月度產量2500噸。主要原因是民營操作靈活，同時對膠農有運費補貼或者派車接貨，為膠農提供便利。D廠節(jié)后2月1號開工，2-3月原料主要是老撾和周邊本地農戶的原料為主，4-5月份主要是二級原料（半成品膠包），作為停割期的原料儲備，半成品膠包為主。國內原料儲存期短，二級原料儲存期長，可以多儲存一點。國內目前是加工出來再和客戶結算，不允許存放時間太長。大貿進來的話原料成本很高，現(xiàn)在沒有愿意從老撾和緬甸進原料。這邊是磨憨口岸進口原料比較多。大概5月底6月初老撾原料會進來，老撾有固定合作的供應商?，F(xiàn)在按老撾價格原料進來是倒掛的。農戶原料收購價格9.5-9.8元左右，但是現(xiàn)在沒量。目前生產的原料基本上是去年儲存的。老撾原料存了4000多噸?，F(xiàn)在即使不進原料，也能維持一個月的生產。存貨的資金成本高，資金主要放在原料。原料風險有一個總盤口量的控制。版納不超過5家原料備貨充足的。以前D廠有賣過原料，22年之后沒有賣過原料，都是銷售成品。