4月7日午盤收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約互有漲跌。滬鎳、白糖漲超3%，低硫燃料油（LU）、燃料油漲超2%，棉花、花生漲近2%。跌幅方面，短纖跌超2%，乙二醇（EG）、尿素跌近2%。

“糖”高宗重現(xiàn)市場(chǎng) 07合約大量增倉(cāng)8萬余手

近兩周白糖勢(shì)如破竹，價(jià)格直逼2016年高點(diǎn)。周五07合約大量增倉(cāng)8萬余手，價(jià)格站上6700高位。從背后的上漲邏輯來看，近期各省陸續(xù)公布3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，整體利多盤面，廣西糖協(xié)數(shù)據(jù)更為亮眼，2022/23榨季累計(jì)產(chǎn)糖526.77萬噸，同比減少77.85萬噸；累計(jì)銷糖264.93萬噸，產(chǎn)銷率達(dá)50.29%，同比提高12.62個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)庫(kù)存261.84萬噸，同比減少115萬噸。減產(chǎn)依然是白糖上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。與此同時(shí)，內(nèi)外糖價(jià)差倒掛幅度較大，市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)國(guó)內(nèi)糖進(jìn)口減少，也在一定程度上支撐鄭糖。國(guó)際方面，原糖短期供應(yīng)偏緊的局面仍未緩解，巴西產(chǎn)量增加的壓力后移，印度2022/23年糖產(chǎn)量預(yù)期自年初以來不斷下調(diào)，有交易商預(yù)計(jì)產(chǎn)量或降至3300萬噸以下，明顯低于上年度的3590萬噸。預(yù)計(jì)短期外盤原糖仍將保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，利多國(guó)內(nèi)鄭糖走勢(shì)。

鎳價(jià)維持寬幅震蕩走勢(shì)，中長(zhǎng)期逢高空思路不變

純鎳方面，前期貨源較多，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水維持較低水平；LME庫(kù)存繼續(xù)回落，維持貼水狀態(tài)；供應(yīng)端菲律賓主礦區(qū)雨季即將結(jié)束，后期出貨量將增加；利潤(rùn)因素國(guó)內(nèi)鎳鐵企業(yè)產(chǎn)量恢復(fù)有限，印尼回流量導(dǎo)致鎳鐵自身供需持續(xù)寬松；印尼方面新增鎳鐵項(xiàng)目產(chǎn)能持續(xù)釋放，其他濕法冶煉項(xiàng)目也逐漸投產(chǎn)；目前不銹鋼以去庫(kù)為主，鋼廠減產(chǎn)增加，后期產(chǎn)業(yè)整體好轉(zhuǎn)；新能源逐步恢復(fù)，但整體增速差于市場(chǎng)預(yù)期，電解鎳價(jià)格大幅回落致使其溢價(jià)硫酸鎳現(xiàn)象逐漸消失。純鎳寬松預(yù)期與低庫(kù)現(xiàn)實(shí)左右市場(chǎng)，鎳價(jià)維持寬幅震蕩走勢(shì)；中長(zhǎng)期逢高空思路不變。