10歲，他買了人生第一只股票；19歲，他考入日本競(jìng)爭(zhēng)最激烈的東京大學(xué)法學(xué)部；40歲，他辭去中央部門官僚職務(wù)，創(chuàng)立投資基金；47歲，他創(chuàng)立的基金運(yùn)營(yíng)資金翻了100倍，卻陷入丑聞；50歲后，他身陷囹圄。他就是被譽(yù)為“民間股神”的村上世彰。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

村上世彰是股東積極主義者的忠實(shí)信徒，著名的投資案例有Tokyo Style、日本放送、富士電視臺(tái)、阪神鐵路、活力門。在這些企業(yè)的兼并收購(gòu)戰(zhàn)背后，他曾直接對(duì)陣或并肩戰(zhàn)斗過(guò)的大企業(yè)有伊藤洋華堂、西武集團(tuán)、日本樂(lè)天集團(tuán)，可以說(shuō)他每次的投資動(dòng)作幾乎都能納入平成時(shí)代資本市場(chǎng)大事記。

10歲炒股，47歲在日本股市“呼風(fēng)喚雨”

1959年，村上世彰出生在大阪的一個(gè)比較富裕的華僑家庭，50年代從臺(tái)灣移居日本，父親是當(dāng)?shù)氐娜A僑貿(mào)易商，主要經(jīng)營(yíng)古董、皮革和房地產(chǎn)等。

父親為了培養(yǎng)具有華人風(fēng)格的敢想敢干又能隨機(jī)應(yīng)變的商業(yè)精神，對(duì)他的教育方法也很奇特。上小學(xué)時(shí)，父親以“今后不再支付零花錢”為由，一次性給他100萬(wàn)日元，鼓勵(lì)他進(jìn)行任何形式的投資。結(jié)果村上世彰就以這筆錢首次進(jìn)入股票市場(chǎng)，他先拿出50萬(wàn)日元，以每股二百幾十日元的單價(jià)，買入了2000股札幌啤酒的股票。至于為什么會(huì)選擇札幌啤酒呢？理由是因?yàn)樗赣H最愛(ài)喝札幌啤酒，買這只股票的時(shí)候那年他才10歲。高中畢業(yè)時(shí)，他的本金漲了10倍，每天都沉浸在觀察K線圖的樂(lè)趣之中。

19歲，村上世彰考入日本競(jìng)爭(zhēng)最激烈的東京大學(xué)法學(xué)部，畢業(yè)后進(jìn)入日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省任職，后來(lái)還擔(dān)任過(guò)日本駐南非大使管秘書(shū)等職務(wù)，進(jìn)入政府機(jī)構(gòu)的村上仍然保持著與眾不同的風(fēng)格。他曾寫過(guò)一篇近未來(lái)小說(shuō)《走向滅亡的日本》，但由于上司的反對(duì)，未能出版。因?yàn)閰捑胝块T的官僚習(xí)氣，40歲那年，他辭去了擔(dān)任16年的中央高級(jí)官職，隨后下海，以40億元?jiǎng)?chuàng)辦了村上投資基金，他說(shuō)“希望由制定規(guī)則一方轉(zhuǎn)到參與實(shí)戰(zhàn)的一方”，村上試圖通過(guò)建立股權(quán)基金，從資本關(guān)系上影響日本企業(yè)進(jìn)而影響整個(gè)日本經(jīng)濟(jì)。此時(shí)，村上才真正開(kāi)始發(fā)揮其另類人物的本領(lǐng)。

初涉股壇的村上世彰最早是以推動(dòng)股東權(quán)益而一舉成名。至今，村上世彰仍被視為日本股市最知名的股東維權(quán)人士。村上世彰青睞那些手頭有大量土地、股票等資產(chǎn)，但本身價(jià)格不高的潛力股，并購(gòu)買日本電視臺(tái)、TBS電視臺(tái)等股票，利用對(duì)媒體的影響力，帶來(lái)普通股民的跟風(fēng)購(gòu)買，待股價(jià)上漲后盡數(shù)拋出，短短7年間，村上基金神奇地成長(zhǎng)了100倍，資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)4440億日元。

坐擁巨額資產(chǎn)的村上基金成為日本股市上最能“呼風(fēng)喚雨”的勢(shì)力之一。他持股的上市公司遍布日本各行各業(yè)，從電視廣播到高新科技，從物流倉(cāng)儲(chǔ)到造紙食品，其中持股比例超過(guò)5%的就多達(dá)20家以上，以致于不少普通日本股民只要打聽(tīng)到上村可能介入哪家公司就會(huì)匆忙做出買入決定，一些企業(yè)老總和政府議員都是他的客戶，其中包括日本央行行長(zhǎng)福井俊彥。

村上基金的資本運(yùn)作方式，對(duì)于日本股票市場(chǎng)是非常新鮮而有刺激性的。村上基金是美國(guó)式的“行動(dòng)家基金”，該基金用自有資產(chǎn)購(gòu)買上市企業(yè)便宜的股票，成為企業(yè)大股東后，要求企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)，成為“能向經(jīng)營(yíng)者說(shuō)‘不’的股東”，結(jié)果使經(jīng)營(yíng)改善，股價(jià)上升，然后基金賣掉企業(yè)股票以求贏利。

栽在“活力門”事件，內(nèi)幕交易被判2年

“常在河邊走，哪能不濕鞋”，慣于以獲得企業(yè)內(nèi)部情報(bào)并獲得巨額收益的村上世彰栽在“活力門”上。

2005年2月，時(shí)任村上基金法人的村上世彰，從活力門公司前社長(zhǎng)堀江貴文那里獲得了活力門將大量購(gòu)買日本廣播公司股票的內(nèi)幕消息后，在二級(jí)市場(chǎng)上僅半個(gè)小時(shí)就搶下其35%的股票，最終迫使富士電視臺(tái)以高價(jià)回購(gòu)了NBS的股票。而事先從堀江貴文那里獲得內(nèi)幕消息的村上，此前悄然買進(jìn)至少5%的NBS股票高價(jià)拋售，村上基金從中賺取了約30億日元，而村上本人也獲利至少1.5億日元。

2006年，東京地檢署特搜部以違反證券交易法嫌疑逮捕了村上世彰。

但在被捕前的記者會(huì)上，他堅(jiān)持認(rèn)為自己不是刻意要通過(guò)內(nèi)幕交易牟取利益，也沒(méi)有故意觸犯法律。他稱對(duì)自己的成就感到榮耀，并斥責(zé)日本社會(huì)和媒體對(duì)敢于挑戰(zhàn)制度的人的敵視，表示將來(lái)不會(huì)再重返證券交易市場(chǎng)，他說(shuō)：“這一次，我領(lǐng)了一張紅牌。我將離開(kāi)賽場(chǎng)并進(jìn)行反省。我希望有一天，日本可以接受那些挑戰(zhàn)現(xiàn)狀的人?！?/p>

村上的內(nèi)幕交易丑聞引發(fā)了日本股市大幅下跌，追隨這位“股神”的日本投資者忙著拋出股票，100多家機(jī)構(gòu)欲從村上基金撤資，“因?yàn)榇迳峡赡苡肋h(yuǎn)不會(huì)再買股票了?！?/p>

村上世彰“民間股神”的神話就此破滅。

2007年7月，東京地裁刑事第四部高麗邦彥法官宣判村上世彰違反證券交易法罪名成立，監(jiān)禁兩年不得緩刑，罰款300萬(wàn)日元，追繳非法所得11億4900萬(wàn)日元。村上提出上訴。2009年2月二審宣判，村上被減輕判罰緩刑3年，罰沒(méi)不變。

事實(shí)上，對(duì)于這個(gè)罪名是否成立，一直有很大爭(zhēng)議。日本《證券交易法》167條規(guī)定，在知道了有人要公開(kāi)買進(jìn)或中止買進(jìn)上市企業(yè)的股票的未公開(kāi)消息后，在消息公布之前購(gòu)入該企業(yè)股票，才算內(nèi)線交易?；盍﹂T購(gòu)買日本放送股票是在正常交易時(shí)間之外，是否算公開(kāi)買進(jìn)很難說(shuō)。最后東京地檢特搜部和證券交易等監(jiān)視委員會(huì)一起，將活力門購(gòu)買日本放送的股票定為“準(zhǔn)公開(kāi)買進(jìn)”，才算在法律上擺平，以此種方式追究?jī)?nèi)線交易，在日本尚屬首次。

一位日本官員的評(píng)論是：“村上這個(gè)人如果在美國(guó)，就是金融英雄，但在日本，卻只有進(jìn)監(jiān)獄?！北徊逗?，日本朝野大都把他罵做騙子，是巧取豪奪、破壞日本經(jīng)濟(jì)秩序的惡魔，是破壞日本追求穩(wěn)定性持續(xù)發(fā)展企業(yè)文化的罪魁禍?zhǔn)?。有人甚至說(shuō)：“我一看他的眼睛，就知道他不是日本人。那個(gè)混蛋是華僑！”

懷揣著對(duì)日本極度的失望，村上世彰離開(kāi)曾經(jīng)輝煌的六本木新城，遠(yuǎn)渡重洋到獅城新加坡定居了。村上基金在日本的事務(wù)所也早早地部撤離到新加坡了。帶有華人血脈的村上，可能更適應(yīng)這個(gè)以華人為主的多民族混居國(guó)家。

村上世彰是日本資本市場(chǎng)的重要參與者，也是一個(gè)時(shí)代的見(jiàn)證者。村上心中始終有著強(qiáng)化“股東權(quán)益”、完善“公司治理”的信念。他高舉著“公司治理”革命的大旗，渴望以攪局者的身份改變?nèi)毡窘┗馁Y本市場(chǎng)體制。他在官僚財(cái)閥利益盤根錯(cuò)節(jié)的日本資本市場(chǎng)無(wú)異于向風(fēng)車宣戰(zhàn)的堂吉訶德。雖然村上的幾大投資戰(zhàn)爭(zhēng)深深震撼了日本企業(yè)界，但最終村上基金以失敗告終，日本的資本市場(chǎng)體制沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)變化。即便如此，村上發(fā)動(dòng)的股權(quán)市場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)在泡沫經(jīng)濟(jì)橫行的平成時(shí)代留下了濃墨重彩的一筆。

村上世彰：我是徹徹底底的價(jià)值投資者！

作為一衣帶水的鄰邦，同處東亞文化體系，中日資本市場(chǎng)有很多驚人的相似之處，而村上的很多旗幟鮮明的資本市場(chǎng)理念其實(shí)也非常適用于中國(guó)。

村上世彰說(shuō)：“我最為尊敬的投資家，便是我的父親。我所有的投資哲學(xué)，都是從父親那里學(xué)來(lái)的。目前為止我所積累的經(jīng)驗(yàn)，也大多是因父親而得。這更令我感受到，是父親一手將我培養(yǎng)成了投資人。作為投資家的后人，我也自然而然地成長(zhǎng)為一名投資家?！伴_(kāi)始漲價(jià)的時(shí)候買入，開(kāi)始降價(jià)的時(shí)候賣出”，這句父親的教導(dǎo)，到現(xiàn)在還都是我投資生涯的座右銘。”他認(rèn)為，能不能具備投資家的資質(zhì)，三分看遺傳，七分靠經(jīng)驗(yàn)。

村上世彰的父親能熟練使用中文和馬來(lái)語(yǔ)，貿(mào)易生意最輝煌的時(shí)候，曾在大阪創(chuàng)建了總部，還在東京設(shè)立了分公司。同時(shí)，在中國(guó)的臺(tái)灣、香港，以及新加坡等地也設(shè)有辦事處，最多的時(shí)候雇用了50多名員工。

對(duì)于投資的本質(zhì)到底是什么？村上世彰表示，投資就是基于對(duì)某一項(xiàng)目將來(lái)可能產(chǎn)生利潤(rùn)的期待，對(duì)其投入資金（或是人力資源）。當(dāng)然，投資一定伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。不得不承認(rèn)，一部分投資項(xiàng)目之中的風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)并不相符。尋找到利潤(rùn)大于風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，這就是投資家的工作。他將風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)之間的關(guān)系稱為“期待值”。如果期待值不高，就沒(méi)有投入資金的必要。出色的投資家必須能夠?qū)@一點(diǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)判斷。做出判斷時(shí)，不僅需要掌握具體數(shù)據(jù)，還要考慮投資對(duì)象經(jīng)營(yíng)者的資質(zhì)如何，行業(yè)現(xiàn)狀如何。投資之中具有各式各樣的影響要素。

村上世彰認(rèn)為，他的投資模式簡(jiǎn)單至極，是徹徹底底的價(jià)值投資，投資對(duì)象是市值總值低于其擁有的資產(chǎn)的企業(yè)，然而，這樣的企業(yè)大多數(shù)都在經(jīng)營(yíng)上存在一定的問(wèn)題。當(dāng)他以股東的身份要求經(jīng)營(yíng)者推行改革時(shí)，總會(huì)有人批判他的公司是“禿鷲基金”。村上世彰說(shuō)：“對(duì)此，我感到非常遺憾，盡管我努力了很多年，希望能夠得到業(yè)界的理解，但我是個(gè)急性子，當(dāng)他人不能理解我的想法，或是不正面回答我的問(wèn)題時(shí)，我就會(huì)變得十分焦躁，不經(jīng)意間就掐頭去尾，有失禮數(shù)地單刀直入了，而且語(yǔ)氣也變得不那么柔和。雖然我的初衷是希望得到大家的理解，但常言道“好話也要好說(shuō)”，我的交流方式實(shí)在太過(guò)于笨拙，導(dǎo)致自己至今在市場(chǎng)上還是形象不佳。”

七禾網(wǎng)研究中心根據(jù)網(wǎng)絡(luò)綜合整理

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