燒堿和純堿的原料均屬于鹽化工產(chǎn)業(yè)。燒堿主要生產(chǎn)工藝是離子膜電解法，鹽水精制，去除各種雜質(zhì)，制成飽和食鹽水，通過(guò)電解生產(chǎn)32%的液堿、氯氣、氫氣，目前我國(guó)這種生產(chǎn)工藝占到99%以上。純堿的生產(chǎn)工藝有聯(lián)堿法、氨堿法、天然堿法。其中，氨堿法和聯(lián)堿法以煤炭為燃料，使用部分蒸汽和電，氨堿法消耗石灰石；天然堿法主要是采集天然堿，經(jīng)過(guò)一系列過(guò)濾和除雜，制取純堿，費(fèi)用低。燒堿和純堿有其自身差異性，但同時(shí)也有一定的關(guān)聯(lián)性，它們的上游均為原鹽，下游同時(shí)應(yīng)用于氧化鋁、印染、造紙等行業(yè)，都屬于基礎(chǔ)化工原材料，本文主要研究燒堿和純堿的關(guān)聯(lián)性。

A    國(guó)內(nèi)燒堿和純堿產(chǎn)量分布情況

燒堿與純堿的上游原材料均為原鹽，我國(guó)90%以上的原鹽都用于純堿和燒堿。其中，燒堿消耗占比約55.8%，純堿消耗占比約38.2%。燒堿和純堿產(chǎn)品附加值不高，選址時(shí)更多集中在原材料產(chǎn)能分布區(qū)域，通過(guò)縮減運(yùn)輸費(fèi)用降低成本，提高企業(yè)效益。由于燒堿與純堿的原材料都是原鹽，燒堿與純堿的產(chǎn)能分布具有高度重合性。

按省份來(lái)看，原鹽的產(chǎn)量分布主要集中在山東、江蘇、湖北、四川、新疆、青海等地，燒堿和純堿產(chǎn)量分布也主要集中在山東、江蘇等地，與原鹽產(chǎn)能分布地吻合度較高。其中，燒堿集中在山東、內(nèi)蒙古、新疆、江蘇、浙江等地，純堿集中在江蘇、河南、青海、山東、河北、湖北等地。而有些廠家同時(shí)生產(chǎn)純堿和燒堿，據(jù)統(tǒng)計(jì)，總共有5家，山東?；瘬碛?00萬(wàn)噸純堿和25萬(wàn)噸燒堿產(chǎn)能；唐山三友擁有230萬(wàn)噸純堿和54萬(wàn)噸燒堿產(chǎn)能；安徽紅四方擁有35萬(wàn)噸純堿和15萬(wàn)噸燒堿產(chǎn)能；內(nèi)蒙古吉蘭泰擁有35萬(wàn)噸純堿和36萬(wàn)噸燒堿產(chǎn)能；寧夏日盛擁有40萬(wàn)噸純堿和14萬(wàn)噸燒堿產(chǎn)能。

按區(qū)域來(lái)看，原鹽的產(chǎn)量分布主要集中在華東、華中、西北、西南、華北區(qū)域，占比分別為33%、22%、19%、16%、8%。燒堿和純堿產(chǎn)量區(qū)域分布與原鹽高度相似，也集中于上述區(qū)域，而且區(qū)域產(chǎn)量占比相差不大。

B    燒堿和純堿生產(chǎn)成本的趨同性

生產(chǎn)1噸燒堿需要2300—2400度電，需要1.4—1.6噸原鹽。其中，電力約占生產(chǎn)成本的60%，原鹽約占生產(chǎn)成本的20%。而聯(lián)堿法制純堿和氨堿法制純堿的生產(chǎn)工藝不同，成本有所差異。利用氨堿法生產(chǎn)工藝，生產(chǎn)1噸純堿需耗煤約0.5噸，電力約170度，原鹽約1.5噸，合成氨約0.04噸。其中，原鹽約占生產(chǎn)成本的20%，動(dòng)力煤約占生產(chǎn)成本的29%，電力約占生產(chǎn)成本的9%。利用聯(lián)堿法生產(chǎn)工藝，生產(chǎn)1噸純堿需耗煤1.6—1.7噸，電力約500度，原鹽約1.2噸，合成氨0.345噸。其中，原鹽約占生產(chǎn)成本13%，動(dòng)力煤約占生產(chǎn)成本17%，電力約占生產(chǎn)成本10%。原鹽和電力均影響燒堿和純堿的成本，加之煤炭對(duì)電力的影響，決定了燒堿和純堿兩者成本走勢(shì)趨同性高。從歷史價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，2018—2021年上半年，由于原材料價(jià)格波動(dòng)性不大，燒堿和純堿的生產(chǎn)成本在小范圍內(nèi)波動(dòng)。燒堿生產(chǎn)成本在1400元/噸上下波動(dòng)，氨堿法生產(chǎn)成本略高于燒堿，在1400—1600元/噸窄幅波動(dòng)。2021年下半年，受限電的影響，燒堿和純堿的生產(chǎn)成本均出現(xiàn)大幅攀升。由于電力對(duì)燒堿的影響更大，燒堿成本波動(dòng)幅度大于純堿，生產(chǎn)成本由1400元/噸攀升至2600元/噸高位，增幅達(dá)到85.7%，氨堿法生產(chǎn)成本由1600元/噸增至2500元/噸，增幅達(dá)到56.3%。之后隨著限電影響減弱，燒堿和純堿的生產(chǎn)成本均出現(xiàn)回落。

C    燒堿和純堿價(jià)格的相關(guān)性較高

由于燒堿和純堿的上游相同，下游也有重合，燒堿和純堿價(jià)格的相關(guān)性較高，相關(guān)系數(shù)為0.7，走勢(shì)基本趨同。不過(guò)，2020年下半年至2021年上半年，燒堿和純堿價(jià)格出現(xiàn)一定分化，純堿價(jià)格大幅上漲，但是燒堿價(jià)格小幅下跌。造成這種現(xiàn)象的原因是純堿下游主要是浮法和光伏玻璃，2020年下半年和2021年上半年，浮法和光伏玻璃市場(chǎng)行情向好，產(chǎn)能持續(xù)上升，下游需求增加，純堿產(chǎn)量匹配不上，供不應(yīng)求，價(jià)格大幅上漲。然而，在此期間，燒堿的最主要下游氧化鋁產(chǎn)能波動(dòng)不大，下游需求增量有限，但是燒堿產(chǎn)量小幅增加，價(jià)格呈弱勢(shì)格局。

D    燒堿和純堿價(jià)差影響下游消費(fèi)

燒堿最大的下游是氧化鋁，消費(fèi)占比29%，造紙消費(fèi)占比14%，印染消費(fèi)占比13%。根據(jù)用途不同，重堿和輕堿基本各占純堿消費(fèi)的一半。其中，重堿主要用于浮法玻璃和光伏玻璃，兩者占比分別為34%、18%，光伏玻璃近幾年高景氣發(fā)展使其消費(fèi)占比不斷提升。2019年光伏玻璃產(chǎn)量為614萬(wàn)噸，消耗純堿量達(dá)到122.8萬(wàn)噸。2022年光伏玻璃產(chǎn)量增至1621萬(wàn)噸，消耗純堿量達(dá)到324.2萬(wàn)噸，帶動(dòng)純堿消費(fèi)增加164%，其消費(fèi)占比也直接提升至18%。輕堿主要用于日用玻璃、泡花堿、焦亞硫酸鈉、氧化鋁、小蘇打等。燒堿和純堿的替代主要在氧化鋁、泡花堿、味精、造紙、印染、洗滌等行業(yè)。而這些行業(yè)選擇燒堿還是輕堿需要看兩者之間的價(jià)差。    

一般用1.325×輕堿-32%液堿的折百價(jià)去看燒堿與輕堿兩者的價(jià)差。從價(jià)差歷史走勢(shì)來(lái)看，大部分區(qū)間位于-1000—500元/噸。2021年之前，燒堿與輕堿價(jià)差多為負(fù)值。2021年之后，隨著光伏大量投產(chǎn)帶動(dòng)重堿消耗增加，重堿價(jià)格快速拉升帶動(dòng)輕堿上漲，使得輕堿漲幅高于燒堿，燒堿與輕堿的價(jià)差抬升。

一般來(lái)說(shuō)，燒堿與輕堿價(jià)差影響下游的消費(fèi)選擇。對(duì)氧化鋁行業(yè)而言，其生產(chǎn)工藝主要有燒結(jié)法和拜耳法、拜耳燒結(jié)聯(lián)合，拜耳法選用燒堿作為原料，燒結(jié)法選用輕堿作為原料。我國(guó)目前多數(shù)氧化鋁企業(yè)采用拜耳法生產(chǎn)，主要基于拜耳法工藝簡(jiǎn)單、流程短、產(chǎn)品質(zhì)量高考慮，主要使用燒堿。而燒結(jié)法、串聯(lián)法、混聯(lián)法工藝生產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)量占比在 11%—13%區(qū)間波動(dòng)，僅山西、重慶地區(qū)部分氧化鋁裝置維持兩種方法共存的生產(chǎn)工藝。一般來(lái)說(shuō)，燒堿與輕堿價(jià)差波動(dòng)不大時(shí)，不太會(huì)輕易更換設(shè)備，只有價(jià)差嚴(yán)重失衡時(shí)，才會(huì)選擇更換設(shè)備。泡花堿生產(chǎn)工藝有干法和濕法，干法用純堿，濕法用燒堿，傳統(tǒng)濕法泡花堿生產(chǎn)工藝耗能大、投資高、操作復(fù)雜，市場(chǎng)主流工藝是干法，同樣出于更換設(shè)備成本考慮，只有價(jià)差嚴(yán)重失衡時(shí)才會(huì)選擇替代。不過(guò)，對(duì)洗滌和味精行業(yè)而言，不需要更換生產(chǎn)設(shè)備，所以替代選擇主要考量燒堿與輕堿價(jià)差波動(dòng)帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品質(zhì)量差異。其中，在味精行業(yè)堿消耗量中，輕堿消耗占比75%，燒堿消耗占比約25%，味精使用輕堿產(chǎn)品質(zhì)量更加，只有輕堿價(jià)×1.325遠(yuǎn)超液堿折百價(jià)，企業(yè)才選擇燒堿替代輕堿，降低生產(chǎn)成本。

綜合以上分析，燒堿與純堿具有一定的關(guān)聯(lián)性，上游原材料相同決定兩者產(chǎn)能分布區(qū)域重合度高，也決定成本走勢(shì)協(xié)同性較高。另外，下游在氧化鋁、泡花堿、造紙、印染、味精等行業(yè)的重合性，決定了燒堿與純堿價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性高。而燒堿和純堿價(jià)差走勢(shì)會(huì)影響下游的替代消費(fèi)選擇。