3月16日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約大面積飄綠，SC原油跌超6%，燃料油、工業(yè)硅、低硫燃料油（LU）跌超5%，滬錫、玻璃、瀝青、焦煤跌超4%。漲幅方面，滬金漲超1%。

宏觀風(fēng)險積累，油價承壓暴跌

昨晚油價持續(xù)大幅回落，盤中一度下跌8%，原油波動率飆升。然而，觀察月差水平并未出現(xiàn)顯著下行，基本面維持相對穩(wěn)定。因此，當(dāng)前油價下跌仍舊來自系統(tǒng)性的宏觀因素驅(qū)動，而非基本面。就大類資產(chǎn)的表現(xiàn)而言，歐洲股市下跌，美債波動率大幅攀升，市場避險情緒劇烈，為抑制油價的核心因素。另外，目前美元指數(shù)與油價的負(fù)相關(guān)性逐步趨弱，反映市場對通脹緩和與美聯(lián)儲加息的預(yù)期或不是影響近期油價的主要因素，而是市場對海外經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險的恐慌情緒所導(dǎo)致。整體來看，海外市場在上周經(jīng)歷SVB事件壓力后，疊加瑞士信貸等多個海外風(fēng)險事件預(yù)警，海外市場避險情緒蔓延，大類資產(chǎn)普跌，預(yù)計系統(tǒng)性下行風(fēng)險或提前來臨并且將持續(xù)發(fā)酵。

避險情緒助推黃金，后市關(guān)注下周美聯(lián)儲議息會議

光大期貨點評：海外銀行風(fēng)險事件再次爆發(fā)，風(fēng)險厭惡情緒導(dǎo)致原油、股指等風(fēng)險資產(chǎn)遭到拋售，避險情緒助推黃金，周四滬金向上破位，短期走勢偏強(qiáng)，關(guān)注下周美聯(lián)儲議息會議。隔夜市場美國公布PPI數(shù)據(jù)，超預(yù)期回落，2月零售銷售月率錄得-0.4%，同樣低于預(yù)期和前值，通脹出現(xiàn)降溫跡象，市場對于下周美聯(lián)儲加息節(jié)奏出現(xiàn)預(yù)期變化，在持續(xù)且大幅加息后，中小銀行面臨流動性危機(jī)，美聯(lián)儲是否會做出暫停加息或提前進(jìn)入降息周期的決定，值得期待。整體來看，滬金出現(xiàn)破位拉漲，如果銀行業(yè)風(fēng)險進(jìn)一步發(fā)酵，強(qiáng)勢盤面或?qū)⒕S持。