制造業(yè)、基建投資保持強勢，房地產(chǎn)投資跌幅明顯收窄

國家統(tǒng)計局3月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—2月，各地區(qū)各部門著力推動高質(zhì)量發(fā)展，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作，生產(chǎn)需求明顯改善，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，市場預期加快好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟運行呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。

從生產(chǎn)看，1—2月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長2.4%，比2022年12月份加快1.1個百分點；兩年平均增長4.9%。從需求看，1—2月社會消費品零售總額77067億元，同比增長3.5%，2022年12月份為下降1.8%；兩年平均增長5.1%。投資方面，1—2月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）53577億元，同比增長5.5%，比2022年全年加快0.4個百分點；兩年平均增長8.8%。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉在當日舉辦的新聞發(fā)布會上表示，總的來看，今年以來，隨著疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，穩(wěn)經(jīng)濟政策的效果持續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟運行整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢。具體有以下幾個特點：一是生產(chǎn)需求回升向好，對于整體經(jīng)濟運行好轉(zhuǎn)起到了很好的效果。二是就業(yè)物價總體穩(wěn)定。其中1—2月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均為5.6%，保持基本穩(wěn)定；1—2月中國價格穩(wěn)定和國際高通脹形成鮮明對比。三是經(jīng)濟循環(huán)逐步改善。四是市場主體活力趨于增強，目前市場中的個體工商戶、小型企業(yè)的活力和預期都在改善。

“上述情況充分表明1—2月份經(jīng)濟運行整體上呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。當然也要看到，今年經(jīng)濟發(fā)展還面臨不少困難，國際環(huán)境依然復雜，世界經(jīng)濟增長趨于放緩，外部主要經(jīng)濟體通脹問題比較突出，地緣政治等不穩(wěn)定不確定因素比較多。從國內(nèi)來看，目前經(jīng)濟仍然處在初步恢復階段，一些長期積累的結(jié)構性問題比較突出，穩(wěn)定經(jīng)濟運行、促進經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)還需付出艱苦努力?！备读钑煴硎荆码A段將按照《政府工作報告》部署，持續(xù)推進各項工作，貫徹落實新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，推動高質(zhì)量發(fā)展，努力推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

會上，付凌暉還就是市場頗為關注的價格問題進行了回應。他表示，全年保持價格總體穩(wěn)定有很好的條件。具體來說，一是近些年我國糧食生產(chǎn)保持持續(xù)增長，庫存比較充裕，豬肉產(chǎn)能處于合理水平，不具備大幅上漲條件。二是去年有效釋放煤炭先進產(chǎn)能，能源自給率在80%以上，同時近些，石油、天然氣增產(chǎn)水平比較明顯，都有利于穩(wěn)定能源價格。三是工業(yè)消費品、服務供給比較充裕。在保供穩(wěn)價各項政策措施的作用下，雖然價格有一定壓力，但還是能實現(xiàn)全年控制在3%左右的預期目標。

總的來看，隨著疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，今年來經(jīng)濟循環(huán)加快暢通，生產(chǎn)需求明顯改善，今年1—2月國民經(jīng)濟各項指標較去年12月全面好轉(zhuǎn)。光大期貨宏觀分析師于潔在接受期貨日報記者采訪時表示，1—2月國內(nèi)經(jīng)濟修復延續(xù)，經(jīng)濟修復的核心抓手在于投資端，制造業(yè)、基建投資保持強勢，房地產(chǎn)投資跌幅明顯收窄。

不過仍需注意的是，民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，當前經(jīng)濟復蘇中仍有短板，突出表現(xiàn)為民間投資信心有待提振、就業(yè)市場面臨壓力以及房地產(chǎn)市場仍需穩(wěn)定等。

“1—2月，工業(yè)生產(chǎn)受傳統(tǒng)制造業(yè)支撐呈現(xiàn)結(jié)構性改善，投資增速因地產(chǎn)降幅收窄而穩(wěn)中有升，消費回暖有節(jié)日因素在。我們認為供給恢復節(jié)奏偏弱后期仍有較大修復空間，外需回落壓制制造業(yè)增速仍會延續(xù)，地產(chǎn)的銷售回暖持續(xù)性及至新開工的傳導性都還有待進一步驗證，升級可選品類消費的拖累還比較明顯，需要政策的刺激配合?！币坏缕谪浐暧^分析師肖利娜說，同時2月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.6%高于預期，且青年失業(yè)問題依然嚴峻。因而穩(wěn)就業(yè)防風險將成為經(jīng)濟修復的關鍵，達到穩(wěn)預期目的，推動供給恢復擴張，帶動收入增長，進而拉動消費，形成經(jīng)濟穩(wěn)增的內(nèi)生動力。

從房地產(chǎn)市場表現(xiàn)來看，隨著政策效應的持續(xù)發(fā)揮，以及去年同期基數(shù)偏低，房地產(chǎn)市場正表現(xiàn)出回溫跡象，但可持續(xù)性仍值得關注。于潔告訴記者，今年的《政府工作報告》中針對房地產(chǎn)企業(yè)除了提及中央經(jīng)濟工作會議提到的“有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險，改善資產(chǎn)負債狀況”外，還增加了“防止無序擴張”，意味著并非所有的地產(chǎn)主體都在政策呵護范圍內(nèi)，政策重點在于防范化解行業(yè)金融風險，全面發(fā)展住房租賃市場。

總體而言，肖利娜認為，當前國內(nèi)經(jīng)濟在修復進程之中，政策上后期會更針對解決就業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)及加大重點新興領域的產(chǎn)投問題而發(fā)力，實現(xiàn)在供需兩端的突破。在經(jīng)濟保持修復的背景下，3月MLF“增量平價”續(xù)做，短期降準降息的概率依然較低。