觀點(diǎn)

螺紋：螺紋需求超預(yù)期，外圍宏觀風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，供需雙升，庫(kù)存去化加速，偏強(qiáng)。關(guān)注產(chǎn)量提升速度 

熱卷: 鋼材需求向好，外圍宏觀風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，出口有增量，庫(kù)存快速下降。短期偏強(qiáng)。

基本面

供應(yīng)：

五大材產(chǎn)量952.15，環(huán)比增5萬(wàn)噸，同比增1萬(wàn)噸，螺紋鋼產(chǎn)量303萬(wàn)噸，環(huán)比增8.9萬(wàn)噸，同比增2萬(wàn)噸。熱卷產(chǎn)量301，環(huán)比增7，同比減5萬(wàn)噸.鐵水產(chǎn)量236萬(wàn)噸，環(huán)比增2萬(wàn)噸，同比增16萬(wàn)噸。利潤(rùn)稍有回升，鐵水產(chǎn)量高位繼續(xù)上升。

電爐廠日耗16.6萬(wàn)噸，環(huán)比上升3萬(wàn)噸，同比減0.6萬(wàn)噸。鋼廠到貨53.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增9萬(wàn)噸，同比減3萬(wàn)噸，到貨持續(xù)回升，關(guān)注后續(xù)螺紋鋼產(chǎn)量上升情況。

需求：

五大材表觀需求1035萬(wàn)噸，環(huán)比增52，同比增67萬(wàn)噸，螺紋鋼表觀需求357萬(wàn)噸，環(huán)比增48萬(wàn)噸，同比增24萬(wàn)噸。熱卷表觀需求317萬(wàn)噸，環(huán)比減4萬(wàn)噸，同比增11萬(wàn)噸。建材成交周度均值18.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.2萬(wàn)噸，同比增2.5萬(wàn)噸。本周成交緩慢抬升，表需遠(yuǎn)超預(yù)期。 

庫(kù)存：

五大材總庫(kù)存2236萬(wàn)噸，環(huán)比減83萬(wàn)噸，同比減110萬(wàn)噸，螺紋總庫(kù)存1185環(huán)比減53萬(wàn)噸，同比減92萬(wàn)噸。熱卷總庫(kù)存358，環(huán)比減15萬(wàn)噸，同比增15萬(wàn)噸。

利潤(rùn)開(kāi)工：

目前唐山高爐螺紋鋼利潤(rùn)50，華東高爐120,高爐利潤(rùn)有所回升，鋼廠持續(xù)增產(chǎn)

江蘇電爐利潤(rùn)30，節(jié)后電爐利潤(rùn)恢復(fù)，關(guān)注電弧爐快速?gòu)?fù)產(chǎn)

盤(pán)面利潤(rùn)： rb3205合約290，rb2310合約350，鐵礦，焦炭貼水，螺紋貼水幅度較小。

基差：

05貼水10，5-10價(jià)差100。05卷螺差82，螺紋需求超預(yù)期，正套走強(qiáng)，卷螺差收窄

宏觀,進(jìn)出口：

PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期，房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖。

一、供應(yīng)

二、需求

三、庫(kù)存

四、利潤(rùn)開(kāi)工

五、價(jià)差

六、進(jìn)出口，宏觀