3月7日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一。低硫燃料油（LU）、SC原油漲超3%，玻璃漲超2%，鐵礦石、白糖、尿素漲超1%。跌幅方面，工業(yè)硅、菜油跌近2%，棕櫚油、豆油跌超1%。

廣發(fā)期貨異動點評：原油的漲勢還能走多遠？

驅(qū)動分析一：國內(nèi)需求復蘇前景樂觀

隨著國內(nèi)復工復產(chǎn)加快，國內(nèi)出行快速恢復，國內(nèi)煉廠開工也在回升，國內(nèi)汽柴油需求有望進一步好轉(zhuǎn)，國內(nèi)航空出行基本恢復至疫情前，但國際航空出行仍有一定修復空間，預計國內(nèi)原油需求的提振效應持續(xù)。此外，沙特也上調(diào)了4月份銷往亞歐兩地的大部分原油官價，其中沙特阿美4月銷往亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油價格上調(diào)至較阿曼迪拜均價升水2.5美元/桶，較3月份的水平高50美分，這意味著沙特對亞洲的需求前景樂觀。

驅(qū)動分析二：海外宏觀壓力階段性釋放，短期需求仍具韌性

摩根大通稱基線預測仍預計美聯(lián)儲將再收緊50個基點，然后暫停加息，但仍認為有進一步收緊政策的風險。近期海外宏觀壓力有所釋放，美元小幅走弱，美股企穩(wěn)反彈，原油的風險偏好有一定好轉(zhuǎn)。市場關注點再度轉(zhuǎn)回需求層面，歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示需求仍具一定韌性，歐元區(qū)2月綜合PMI終值升至52.0，為八個月以來高點，美國2月ISM制造業(yè)PMI47.7，高于47.4的前值，美國2月ISM非制造業(yè)PMI55.1，高于預期54.5。美國出行旺季前的汽油需求也顯現(xiàn)出好轉(zhuǎn)跡象，成品油裂解價差也止跌企穩(wěn)，短期海外需求仍有支撐。

展望后市：

供應方面，3月份俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日，對供應端形成一定制約，但近期俄羅斯原油出口并未受到影響，阿聯(lián)酋也一直在接收更多的俄羅斯原油，俄羅斯供應受制裁影響程度或不及預期。需求方面，國內(nèi)加速復工復產(chǎn)對需求端的提振效應持續(xù)，短期海外經(jīng)濟韌性仍存，出行旺季將至，美國汽油消費有所好轉(zhuǎn)。宏觀方面，高于預期的通脹以及海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)加強了海外央行加息預期，中長期對海外經(jīng)濟衰退的擔憂預計反復交易。整體而言，國內(nèi)需求預期向好以及短期海外經(jīng)濟韌性支持油價中樞向上，但加息預期和海外經(jīng)濟擔憂仍然限制油價上方空間，中長期油價或?qū)⒀永m(xù)寬幅震蕩，但運行區(qū)間預計有所上移。短期建議回調(diào)后波段做多為主，布倫特上方關注88-90美元/桶附近壓力。