3月6日午盤收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)。白糖、玻璃漲超2%，滬銀、滬鎳漲超1%。跌幅方面，硅鐵、鐵礦石跌超2%，棕櫚油、菜油、生豬跌近2%。

新湖期貨：【鐵礦】宏觀利多出盡，鐵礦或出現(xiàn)回調(diào)釋放高位壓力

金十期貨3月6日訊，鐵礦石主力合約日內(nèi)跌超3%，最低報(bào)887元/噸。新湖期貨觀點(diǎn)：上周鐵礦在宏觀PMI超預(yù)期及產(chǎn)業(yè)端補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)下繼續(xù)沖高，上周五盤后發(fā)改委發(fā)文表示專家建議加強(qiáng)鐵礦石調(diào)控監(jiān)管遏制價(jià)格不合理上漲，夜盤小幅低開。周末傳言相關(guān)部門要求貿(mào)易商拋貨，而兩會(huì)方面GDP目標(biāo)定在5%左右，強(qiáng)調(diào)恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)、防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)并支持剛性和改善性住房需求，短期利多出盡。鐵礦基本面上隨著鋼廠開始主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)以及季節(jié)性到港下滑，港口庫(kù)存開始下降，預(yù)計(jì)短期將開啟去庫(kù)周期。鐵礦基本面向好，但當(dāng)前已處高位，短期有關(guān)部門或強(qiáng)力調(diào)控疊加宏觀利多出盡，鐵礦或出現(xiàn)回調(diào)釋放高位壓力。

華泰期貨：【玻璃】玻璃需求啟動(dòng)緩慢 純堿需求穩(wěn)中有升

玻璃純堿品種：雖然房地產(chǎn)政策刺激改善遠(yuǎn)端需求預(yù)期，但玻璃仍面臨庫(kù)存過(guò)高的問(wèn)題，價(jià)格受到壓制，短期玻璃維持震蕩偏弱走勢(shì)。純堿整體需求穩(wěn)中有升，供給高位且剛性，產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，考慮到純堿各環(huán)節(jié)庫(kù)存仍處于歷史低位，預(yù)計(jì)純堿供需錯(cuò)配格局延續(xù)至三季度，短期繼續(xù)看好2023上半年純堿價(jià)格。

玻璃方面，2月玻璃期貨主力05合約震蕩下行，收于1520元/噸，全月下跌103元/噸，跌幅6.35%?，F(xiàn)貨方面，2月浮法玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，國(guó)內(nèi)均價(jià)為1677元/噸，環(huán)比1月上漲3.45%，下游需求啟動(dòng)緩慢，持續(xù)累庫(kù)，部分經(jīng)銷商低價(jià)拋售。供給端，2月份浮法玻璃產(chǎn)能利用率78.98%，環(huán)比減少0.25%，整體產(chǎn)能有所下滑。玻璃總產(chǎn)量441.95萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.97%。需求端，2月浮法玻璃下游需求表現(xiàn)不佳，華南華中市場(chǎng)剛需采購(gòu)為主，觀望情緒濃厚，華北地區(qū)下游成交一般。庫(kù)存端，玻璃廠庫(kù)存持續(xù)累積，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存8149.07萬(wàn)重箱，環(huán)比1月底增加7.05%。

純堿方面，2月純堿期貨主力05合約寬幅震蕩，收盤2929元/噸，全月下跌48元/噸，跌幅1.61%?，F(xiàn)貨方面，2月國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)延續(xù)上漲趨勢(shì)。隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2023年2月份純堿企業(yè)產(chǎn)量為245.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.21%，有所下滑，純堿整體開工率為92.16%，環(huán)比提升0.96%，開工率仍維持高位。庫(kù)存方面，2月初純堿庫(kù)存31.67萬(wàn)噸，月底純堿庫(kù)存29.25萬(wàn)噸，庫(kù)存減少2.42萬(wàn)噸，下跌7.64%，2月產(chǎn)銷尚可，下游訂單充足，純堿整體維持去庫(kù)狀態(tài)。

整體來(lái)看，玻璃方面，玻璃下游觀望情緒濃厚，終端需求恢復(fù)緩慢。雖然在國(guó)家持續(xù)不斷的地產(chǎn)政策扶持下，可能后續(xù)玻璃的需求逐漸好轉(zhuǎn)，但玻璃庫(kù)存持續(xù)累積，當(dāng)前仍面臨庫(kù)存過(guò)高的問(wèn)題，價(jià)格受到壓制，短期玻璃維持震蕩偏弱走勢(shì)。純堿方面，重堿需求維持強(qiáng)勢(shì)，輕堿需求較弱，但國(guó)內(nèi)疫后消費(fèi)改善確定性較高，輕堿消費(fèi)有望好轉(zhuǎn)，整體純堿需求穩(wěn)中有升。目前純堿供給高位且剛性，產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定?？紤]到純堿各環(huán)節(jié)庫(kù)存仍處于歷史低位，疫情結(jié)束需求復(fù)蘇和地產(chǎn)利好帶動(dòng)遠(yuǎn)期預(yù)期情況下，預(yù)計(jì)純堿供需錯(cuò)配格局延續(xù)至三季度，短期繼續(xù)看好2023上半年純堿價(jià)格。

■策略

玻璃方面：偏弱震蕩

純堿方面：看漲

跨品種：多純堿2305空玻璃2305/多純堿2309空玻璃2309

跨期：多純堿2305/2309空純堿2401

■風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)政策，光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)，純堿出口數(shù)據(jù)，浮法玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)冷修情況，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等。