市場要聞與重要數(shù)據(jù)

1.    上期所燃料油期貨主力合約FU2305夜盤收漲2.05%，報(bào)2938元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2305夜盤收漲1.13%，報(bào)4026元/噸。

2.    當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日，巴西國家石油公司對外宣布，從3月1日起，出售給經(jīng)銷商的汽油和柴油價(jià)格將分別降低3.92%和1.95%。根據(jù)降價(jià)方案，巴油出售給經(jīng)銷商的汽油由當(dāng)前的3.31雷亞爾每升降為3.18雷亞爾每升，出售給經(jīng)銷商的柴油由當(dāng)前的4.1雷亞爾每升降為4.02雷亞爾每升。據(jù)巴西媒體披露的消息，巴西總統(tǒng)盧拉與內(nèi)閣部長2月28日當(dāng)天決定，結(jié)束上一任政府針對燃油免稅的政策，從3月1日起，部分恢復(fù)燃油征稅，其中針對汽油的征稅比例恢復(fù)到此前的75%，針對乙醇燃料的征稅比例恢復(fù)到此前的21%。該決定還要求提高巴油上繳給國庫的利潤比例。

3.    國際原子能機(jī)構(gòu)季度報(bào)告：如果伊朗核協(xié)議恢復(fù)，在缺乏監(jiān)控設(shè)備的情況下，將需要相當(dāng)長的時(shí)間來確定伊朗核活動(dòng)的底線，這將帶來很大程度的不確定性。

4.    國際能源署（IEA）表示，由于石油價(jià)格上限和西方制裁，俄羅斯1月份的石油和天然氣出口收入下降了近40%。

5.    波蘭國營石油公司CEO：在美國總統(tǒng)拜登訪問波蘭后，俄羅斯已經(jīng)停止了對波蘭的石油供應(yīng)。

6.    相關(guān)聲明顯示，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司CEO和伊朗駐俄羅斯大使在會議上討論了能源合作的問題。

核心觀點(diǎn)

■   市場分析

經(jīng)歷了近期高低硫分化的表現(xiàn)后，目前燃料油市場結(jié)構(gòu)整體持穩(wěn)。具體而言，高硫油裂差、月差等仍受到支撐，俄羅斯、伊朗出口的減少以及亞洲需求的增加均構(gòu)成利好因素，但供應(yīng)端的持續(xù)性還有待觀察，建議保持謹(jǐn)慎。低硫燃料油方面，近期走勢相對偏弱，但短期基本面并沒有太突出的矛盾，價(jià)格回調(diào)后預(yù)計(jì)逐漸企穩(wěn)。整體而言，我們認(rèn)為當(dāng)前高低硫價(jià)差繼續(xù)收縮的驅(qū)動(dòng)不足，需等待俄羅斯減產(chǎn)預(yù)期的實(shí)質(zhì)性兌現(xiàn)。

■   策略

中性偏多，逢低多FU主力合約；前期FU 59正套可暫時(shí)止盈離場，等待俄羅斯減產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)

■   風(fēng)險(xiǎn)

原油價(jià)格大幅下跌；全球煉廠開工超預(yù)期；FU倉單量大幅增加；LU倉單大幅增加；航運(yùn)業(yè)需求不及預(yù)期；汽柴油市場大幅轉(zhuǎn)弱；電廠端燃料油需求不及預(yù)期；俄羅斯燃油供應(yīng)降幅不及預(yù)期；伊朗燃料油出口超預(yù)期